Marché axé sur les devis
Qu'est-ce qu'un marché basé sur les cotations ?
Un marché axé sur les cotations est un système boursier électronique dans lequel les prix sont déterminés à partir des cotations acheteur et vendeur faites par les teneurs de marché, les courtiers ou les spécialistes. Dans un marché axé sur les cotations, également connu sous le nom de marché axé sur les prix, les concessionnaires remplissent les commandes à partir de leur propre inventaire ou en les faisant correspondre avec d'autres commandes. Un marché axé sur les cotations est l'opposé d'un marché axé sur les ordres, qui affiche les cours acheteurs et vendeurs des investisseurs individuels et le nombre d' actions qu'ils souhaitent négocier.
Comprendre un marché axé sur les cotations
Les marchés axés sur les cotations se trouvent le plus souvent sur les marchés des obligations, des devises et des matières premières. Les marchés axés sur les cotations sont également connus sous le nom de marché de concessionnaires car toutes les transactions sont exécutées par l'intermédiaire de concessionnaires. Les concessionnaires, en collaboration avec des banques d'investissement, des banques commerciales et des courtiers, fournissent des cotations pour différents instruments et tous les clients doivent négocier par leur intermédiaire aux prix indiqués.
Certaines personnes peuvent également désigner les marchés axés sur les cotations comme un marché axé sur les courtiers ou les prix. Voici quelques-uns des points clés concernant le marché axé sur les cotations.
Les négociants peuvent soit accepter les prix indiqués par les concessionnaires, soit essayer de négocier de meilleurs prix eux-mêmes ou par l'intermédiaire de leur courtier ou agent. Dans un marché purement axé sur les cotations, tous les traders doivent négocier par l'intermédiaire de revendeurs ; cependant, les concessionnaires peuvent également négocier entre eux par l'intermédiaire de courtiers inter-concessionnaires. Dans un marché axé sur les cotations, les concessionnaires fournissent toute la liquidité du marché.
Les courtiers peuvent choisir de ne pas exécuter une transaction pour un client spécifique. Cela se fait souvent parce que certains concessionnaires se spécialisent dans certains types de clients, tels que les particuliers ou les institutionnels.
Les marchés hybrides comme le NYSE et le Nasdaq combinent les aspects des marchés à la fois axés sur les cotations et les marchés axés sur les ordres.
Marchés axés sur les ordres vs marchés axés sur les cotations
L'exécution des ordres n'est pas garantie sur un marché axé sur les ordres, mais elle est garantie sur un marché axé sur les cotations, car les teneurs de marché sont tenus de respecter les cours acheteur et vendeur qu'ils citent. Un marché axé sur les cotations est plus liquide qu'un marché axé sur les ordres, mais manque de transparence. Un marché hybride combine les aspects des marchés axés sur les cotations et les ordres. Le NYSE et le Nasdaq sont tous deux considérés comme des marchés hybrides.
Dans un marché axé sur les ordres, les ordres des acheteurs et des vendeurs sont affichés, affichant le prix auquel chacun est prêt à acheter ou à vendre une action et la quantité d'action qu'il est prêt à acheter ou à vendre à ce prix. Un marché commandé par les ordres est transparent en ce sens qu'il montre clairement tous les ordres du marché et les prix auxquels les gens sont prêts à acheter ou à vendre, ce qui n'est pas le cas des marchés axés sur les cotations. De plus, un marché dirigé par les cotations est plus liquide en raison de la présence de teneurs de marché, mais ce n'est pas le cas des marchés dirigés par les ordres.
Points forts
Les courtiers travaillent avec les banques et les courtiers/négociants pour fournir des cotations pour différents titres, et les investisseurs peuvent soit négocier par leur intermédiaire aux prix indiqués, soit essayer de négocier, avec l'aide de leurs agents.
Ceci est différent d'un marché axé sur les ordres, qui est basé sur ce que les investisseurs individuels recherchent, y compris leurs cours acheteur et vendeur et le nombre d'actions qu'ils souhaitent négocier.
Lorsqu'un marché est considéré comme étant axé sur les cotations, les transactions sont déterminées par ceux qui font les marchés, plutôt que par les investisseurs, avec des concessionnaires et des spécialistes qui cherchent à exécuter des commandes à partir de leur inventaire ou à les faire correspondre à d'autres commandes.
Les marchés des obligations, des devises et des matières premières sont souvent axés sur les cotations, tandis que les marchés boursiers sont généralement axés sur les ordres ou une combinaison des deux.
