Teklif Odaklı Pazar
Alıntıya Dayalı Pazar Nedir?
bayiler veya uzmanlar tarafından yapılan alış ve satış tekliflerinden belirlendiği elektronik bir borsa sistemidir . Fiyata dayalı piyasa olarak da bilinen teklife dayalı bir piyasada, bayiler siparişleri kendi envanterlerinden veya diğer siparişlerle eşleştirerek doldururlar. Teklife dayalı bir piyasa, bireysel yatırımcıların teklif ve talep fiyatlarını ve ticaret yapmak istedikleri hisse sayısını gösteren, siparişe dayalı bir piyasanın tam tersidir .
Alıntıya Dayalı Bir Pazarı Anlama
Alıntıya dayalı piyasalar en yaygın olarak tahvil, para birimi ve emtia piyasalarında bulunur. Alıntı odaklı piyasalar aynı zamanda bayi piyasası olarak da bilinir çünkü tüm işlemler bayiler aracılığıyla yürütülür. Yatırım bankaları, ticari bankalar ve komisyoncu-bayiler ile çalışan bayiler, farklı enstrümanlar için teklifler sağlar ve tüm müşterilerin bunlar aracılığıyla teklif edilen fiyatlarla işlem yapması gerekir.
Bazı insanlar ayrıca fiyat odaklı piyasaları bayi veya fiyat odaklı piyasa olarak adlandırabilir. Aşağıda, teklife dayalı piyasayla ilgili önemli noktalardan bazıları yer almaktadır.
Tüccarlar, bayiler tarafından verilen fiyatları kabul edebilir veya kendileri veya aracıları veya acenteleri aracılığıyla daha iyi fiyatlar için pazarlık yapmaya çalışabilirler. Tamamen kotasyona dayalı bir piyasada, tüm tüccarlar bayiler aracılığıyla ticaret yapmalıdır; ancak bayiler, bayiler arası aracılar aracılığıyla da kendi aralarında ticaret yapabilirler. Teklif odaklı bir piyasada, bayiler piyasadaki tüm likiditeyi sağlar.
Bayiler, belirli bir müşteri için işlem yapmamayı tercih edebilir. Bu genellikle, bazı bayilerin perakende veya kurumsal gibi belirli müşteri türlerinde uzmanlaşması nedeniyle yapılır.
NYSE ve Nasdaq gibi hibrit pazarlar, hem teklife dayalı hem de siparişe dayalı pazarların özelliklerini birleştirir.
Siparişe Dayalı Piyasalar ve Alıntıya Dayalı Piyasalar
Emir odaklı bir piyasada emrin yürütülmesi garanti edilmez, ancak teklif odaklı bir piyasada garanti edilir çünkü piyasa yapıcıların teklifi karşılaması ve teklif ettikleri fiyatları sorması gerekir. Alıntıya dayalı bir piyasa, siparişe dayalı bir piyasadan daha likittir ancak şeffaflıktan yoksundur. Bir hibrit piyasa, hem teklife dayalı hem de siparişe dayalı piyasaların özelliklerini birleştirir. NYSE ve Nasdaq, her ikisi de hibrit pazarlar olarak kabul edilir.
Emir odaklı bir piyasada, hem alıcıların hem de satıcıların emirleri gösterilir ve her birinin bir hisse senedi almak veya satmak istediği fiyatı ve bu fiyattan satın almak veya satmak istedikleri hisse senedi miktarını gösterir. Siparişe dayalı bir piyasa, tüm piyasa emirlerini ve insanların satın almak veya satmak istedikleri fiyatları açıkça göstermesi anlamında şeffaftır; bu, kotasyona dayalı piyasalar için geçerli değildir. Ayrıca, kotasyona dayalı bir piyasa, piyasa yapıcıların varlığı nedeniyle daha likittir, ancak sipariş odaklı piyasalar için durum böyle değildir.
Öne Çıkanlar
Bayiler, farklı menkul kıymetler için teklif sağlamak için bankalar ve broker/bayiler ile birlikte çalışır ve yatırımcılar, bunlar aracılığıyla kote edilen fiyatlarla işlem yapabilir veya acentelerinin yardımıyla pazarlık yapmaya çalışabilir.
Bu, bireysel yatırımcıların ne aradığına (alış ve satış fiyatları ve kaç hisse ile ticaret yapmak istedikleri dahil) dayalı olan sipariş odaklı bir piyasadan farklıdır.
Bir piyasanın kotasyona dayalı olduğu düşünüldüğünde, işlemler, yatırımcılardan ziyade piyasayı yapanlar tarafından, stoklarından emir doldurmak veya diğer emirlerle eşleştirmek isteyen bayiler ve uzmanlar tarafından belirlenir.
Tahviller, para birimleri ve emtia piyasaları genellikle kotasyona dayalıyken, hisse senedi piyasaları genellikle ya siparişe dayalıdır ya da her ikisinin birleşimidir.
