Oferta Pública Inicial (IPO)
¿Qué es una oferta pública inicial (OPI)?
A medida que evoluciona un negocio, una empresa privada puede decidir hacer la transición a una entidad de propiedad pública. Esta transición puede ocurrirle a una empresa en cualquier etapa de su ciclo de vida, ya sea una empresa nueva o una empresa que ha existido durante generaciones. El proceso que lleva a cabo se conoce como oferta pública inicial (OPI), donde las acciones de la empresa están disponibles para su compra por parte del público. Es por eso que una empresa que emite una IPO se conoce como "salir a bolsa".
¿Por qué las empresas se hacen públicas?
Todo se reduce al capital. Las empresas emiten ofertas públicas iniciales para crecer y expandirse. Cotizar en bolsa les da acceso a mucho dinero, que puede usarse para facilitar adquisiciones, financiar proyectos de investigación, pagar deudas o emprender otros esfuerzos financieros. También permite a los accionistas privados, como los inversores ángeles o los fundadores de la empresa, crear liquidez mediante la monetización de sus inversiones. Las OPI brindan un gran impulso a una empresa en términos de visibilidad, transparencia e incluso credibilidad para el público, y también podrían ayudar a la empresa a obtener mejores condiciones de sus prestamistas.
¿Cómo funciona una oferta pública inicial?
Hay dos fases en el proceso de IPO, que tarda aproximadamente un año en completarse de principio a fin.
1. Preparándose para salir a bolsa
La primera fase es cuando la empresa comienza a anunciar sus intenciones al público. Todas las empresas que estén considerando una oferta pública inicial deben tener finanzas sólidas y un historial de rentabilidad.
Se sabe que las empresas emergentes con $ 1 mil millones en activos tienen el estatus de unicornio porque encontrar uno es tan raro como descubrir la bestia legendaria. Los ejemplos de OPI de unicornio incluyen Google, Airbnb, SpaceX y Robinhood.
Las empresas que emiten OPI también deben registrarse en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). La SEC aprueba la IPO al hacer que su registro S-1 sea "efectivo", lo que de ninguna manera debe considerarse un respaldo a la empresa, ni garantiza la solvencia futura. Invertir en OPI implica bastantes riesgos, que veremos más adelante.
2. Salir a bolsa
La siguiente fase del proceso de IPO involucra a un banco de inversión, que suscribe el contrato para ofrecer acciones de la empresa al público y realiza la diligencia debida para cotizar las acciones de manera justa. Luego fija el precio de emisión, o el precio de oferta. Esta información se empaqueta en un prospecto, que se distribuye a los posibles accionistas. (El primer borrador del prospecto se conoce como pista falsa, porque tiene letras rojas de advertencia impresas a lo largo del costado, lo que les permite a todos saber que la información aún no se ha finalizado). El banco de inversión también cotiza las acciones en el mercado de valores y ensambla un grupo de inversores institucionales, conocido como sindicato, que facilita la venta de acciones de OPI. Luego, la compañía forma una junta directiva, que se compromete a proporcionar actualizaciones financieras trimestrales.
Una vez que se cumplan estos requisitos y la SEC haya hecho efectivo el registro de la OPI, las acciones de la empresa pueden comenzar a cotizar en una bolsa de valores, como la Bolsa de Valores de Nueva York o el Nasdaq. El proceso de cotización en bolsa también se conoce como flotación.
El período de 10 días después del primer día de negociación de una oferta pública inicial se conoce como el período de tranquilidad. Durante este período de tiempo, todas las partes involucradas tienen prohibido emitir pronósticos de ganancias u otros análisis para limitar el uso de información privilegiada.
Si bien los inversores técnicamente pueden vender sus acciones de OPI dentro de los primeros días de negociación, se desaconseja encarecidamente la práctica porque el objetivo de una empresa que cotiza en bolsa es generar inversión a largo plazo, no volatilidad a corto plazo. De hecho, incluso hay un término para ello: voltear. Hacerlo podría evitar que un inversionista participe en futuras ofertas públicas.
¿Cuáles son las 10 OPI más grandes de la historia?
Algunas de las OPI más grandes de la historia se han producido en los últimos años. Aquí hay algunos:
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Facebook se encuentra entre las OPI más grandes de todos los tiemposWikipedia
¿Cómo puedo participar en una oferta pública inicial?
Los inversionistas que estén interesados en invertir en una oferta pública inicial generalmente deben tener entre $ 100,000 y $ 500,000 en activos domésticos, lo que excluye los activos 401k o anualidades. Y dado que los inversores solo pueden participar a través de una firma de corretaje, como Charles Schwab, Fidelity o TD Ameritrade, también deben ser clientes. La demanda generalmente supera la oferta de acciones de OPI, por lo que la mayoría de los corredores utilizan una fórmula para determinar la elegibilidad compuesta por factores como activos, actividad comercial y otros antecedentes de clientes.
Para expresar interés en la oferta pública inicial, los inversores generalmente deben tener al menos $ 2,000 en su cuenta específica. La inversión mínima suele ser de 100 acciones. Se envía un correo electrónico a los inversores en la mañana de la fecha de vigencia con el precio esperado, y los inversores deben confirmar la transacción.
¿Cómo puedo obtener el precio de oferta?
Incluso si un inversionista es elegible para participar en una oferta pública inicial a través de su corretaje, es posible que no pueda obtener la oferta pública inicial a su precio de oferta porque los corredores solo obtienen una cierta cantidad de acciones una vez que la empresa se hace pública. Por lo general, son los inversores institucionales o acreditados quienes tienen la primera oportunidad de obtener acciones de OPI; sin embargo, las plataformas comerciales como Robinhood permiten que los inversores individuales tengan acceso a ciertas OPI.
¿Son las OPI una buena inversión?
Ciertamente, hay mucha expectación en torno a las OPI: ¿quién no querría ser uno de los primeros inversores en el próximo Tesla o Google?
Sin embargo, invertir en OPI conlleva tantos riesgos como ventajas, simplemente porque todavía no hay muchos datos disponibles sobre la empresa, ya que aún no se ha determinado su viabilidad. Muchas OPI han causado un gran revuelo en Wall Street solo para ir a la bancarrota después de publicar ganancias pésimos solo unos años después; esto sucedió con frecuencia durante la burbuja de las puntocom de fines de la década de 1990.
¿Está pensando en invertir en una oferta pública inicial el día que se haga pública? Aquí también existen riesgos, ya que la negociación inicial temprana podría inflar demasiado los precios, lo que haría que los inversores pagaran más de lo que valen las acciones. Además, el primer día de negociación de una oferta pública inicial generalmente experimenta mucha volatilidad, que también podría extenderse por un período más largo.
Como siempre, vale la pena que un inversionista haga su tarea e investigue cuidadosamente cualquier empresa en la que esté considerando invertir, especialmente las OPI. Una forma de mitigar el riesgo podría ser considerar un ETF que invierta en OPI, para un enfoque más equilibrado.
Reflejos
Las empresas deben cumplir con los requisitos de las bolsas y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para realizar una oferta pública inicial.
Las empresas contratan bancos de inversión para comercializar, medir la demanda, establecer el precio y la fecha de la OPI, y más.
Las OPI brindan a las empresas la oportunidad de obtener capital ofreciendo acciones a través del mercado primario.
Una oferta pública inicial puede verse como una estrategia de salida para los fundadores de la empresa y los primeros inversores, que obtienen todos los beneficios de su inversión privada.
Una oferta pública inicial (IPO) se refiere al proceso de ofrecer acciones de una corporación privada al público en una nueva emisión de acciones.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cualquiera puede invertir en una oferta pública inicial?
A menudo, habrá más demanda que oferta para una nueva oferta pública inicial. Por esta razón, no hay garantía de que todos los inversores interesados en una oferta pública inicial puedan comprar acciones. Aquellos interesados en participar en una oferta pública inicial pueden hacerlo a través de su empresa de corretaje, aunque el acceso a una oferta pública inicial a veces puede estar limitado a los clientes más grandes de una empresa. Otra opción es invertir a través de un fondo mutuo u otro vehículo de inversión que se centre en las OPI.
¿Cuál es el propósito de una oferta pública inicial?
Una IPO es esencialmente un método de recaudación de fondos utilizado por grandes empresas, en el que la empresa vende sus acciones al público por primera vez. Después de una oferta pública inicial, las acciones de la empresa se negocian en una bolsa de valores. Algunas de las principales motivaciones para emprender una oferta pública inicial incluyen: obtener capital de la venta de las acciones, proporcionar liquidez a los fundadores de la empresa y a los primeros inversores, y aprovechar una valoración más alta.
¿Cómo se cotiza una oferta pública inicial?
Cuando una empresa realiza una oferta pública inicial, debe indicar un valor inicial para sus nuevas acciones. Esto lo hacen los bancos suscriptores que comercializarán el acuerdo. En gran parte, el valor de la empresa se establece por los fundamentos y las perspectivas de crecimiento de la empresa. Debido a que las OPI pueden ser de empresas relativamente nuevas, es posible que aún no tengan un historial comprobado de rentabilidad. En su lugar, se pueden utilizar comparables. Sin embargo, la oferta y la demanda de las acciones de la OPI también jugarán un papel en los días previos a la OPI.
¿Es una OPI una buena inversión?
Las OPI tienden a atraer mucha atención de los medios, parte de la cual es cultivada deliberadamente por la empresa que cotiza en bolsa. En términos generales, las OPI son populares entre los inversores porque tienden a producir movimientos de precios volátiles el día de la OPI y poco después. En ocasiones, esto puede producir grandes ganancias, aunque también puede producir grandes pérdidas. En última instancia, los inversores deben juzgar cada oferta pública inicial de acuerdo con el prospecto de la empresa que cotiza en bolsa, así como con sus circunstancias financieras y tolerancia al riesgo.
