Precio limpio

¿Qué es el precio limpio?

El precio limpio es el precio de un bono de cupón sin incluir los pagos de intereses acumulados . El precio limpio suele ser el precio cotizado en los sitios de noticias financieras. Este precio no incluye ningún interés devengado entre los pagos de cupón programados para el bono. Lo contrario de un precio limpio es el precio sucio.

Comprender el precio limpio

Al cotizar los precios de los bonos, pueden ser el precio limpio o el precio sucio. El sucio se refiere al precio de un bono, incluidos los intereses acumulados en función de la tasa de cupón. Si un bono cotiza entre las fechas de pago del cupón, el interés acumulado hasta ese día se refleja en el precio.

En resumen, el precio de un bono sucio incluye el interés acumulado, mientras que el precio limpio no lo incluye. El precio limpio se cotiza con mayor frecuencia en los EE. UU., mientras que el precio sucio se cotiza con mayor frecuencia en Europa.

Los cupones de bonos, o pagos de intereses, generalmente se pagan semestralmente, pero según el emisor, es posible que encuentre bonos que paguen un cupón anual, trimestral o incluso mensual.

Cálculo de precios limpios

Dado que los intereses se acumulan a una tasa constante en un bono, el cálculo de la cantidad ganada puede realizarse diariamente. Como resultado, el precio sucio cambiará diariamente hasta la fecha de pago o pago del cupón. Una vez que se completa el pago, el interés acumulado se restablece a cero. En este punto, los precios sucios y limpios son los mismos. El precio sucio a veces se denomina precio más acumulado.

Los bonos se cotizan como un porcentaje de su valor a la par, o su valor nominal, o en términos de dólares. Por ejemplo, si un bono se cotiza a 98, esto indica que es el 98% del valor nominal del bono. Por lo tanto, si el valor a la par del bono es $1,000, el precio del bono es $980. El precio de cotización de $980 es el precio limpio del bono, ya que no refleja el interés acumulado sobre el bono. Aunque los bonos normalmente se cotizan en términos de precio limpio, los inversores pagan el precio sucio a menos que el bono se compre en la fecha de pago del cupón.

Ejemplo del precio limpio

Como ejemplo, digamos que Apple Inc. (AAPL) emitió un bono con un valor nominal de $1,000 mientras que $960 es el precio publicado. El bono paga una tasa de interés o tasa cupón del 4% anual en pagos semestrales. Como resultado, los inversionistas recibirían $20 cada seis meses por mantener el bono.

El precio limpio es de $960 por el bono. Sin embargo, el precio del bono se cotizaría a los inversionistas en $960 más cualquier interés acumulado. El corredor determina el viático diario de interés que se acumula y agrega esa cantidad al precio limpio. El precio total o precio sucio variaría dependiendo de cuántos días hayan transcurrido desde el último pago del cupón. Los intereses se acumulan inmediatamente después del último pago del cupón.

Veamos dos escenarios usando nuestro ejemplo de Apple.

• Si el inversionista compró el bono un día antes del primer pago de cupón de $20 resulta en aproximadamente $19.90 de intereses acumulados hasta esa fecha. El precio del bono del inversionista sería de $979.90, o $960 más $19.90 de interés acumulado.

• Si el inversionista compró el bono en la fecha de pago del cupón en que se acaba de realizar el pago de intereses, $960 o el precio limpio, sería el precio sucio del bono.

Inmediatamente después del pago del cupón, el precio del bono se restablece al precio limpio, por lo que el precio sucio y el precio limpio son iguales. Poco tiempo después, el bono comienza a acumular intereses nuevamente hasta el próximo pago del cupón.

Reflejos

• Precio sucio es el precio de un bono que incluye los intereses devengados entre pagos de cupones.

• El precio limpio es el precio de un bono cupón sin incluir los intereses devengados. Es decir, no incluye los intereses devengados entre pagos de cupones.

• El precio limpio suele ser el precio cotizado en los sitios de noticias financieras.