Sauberer Preis

Was ist der Reinpreis?

Der Clean Price ist der Preis einer Kuponanleihe ohne aufgelaufene Zinszahlungen. Der Clean Price ist in der Regel der auf Finanznachrichtenseiten notierte Preis. Dieser Preis beinhaltet keine aufgelaufenen Zinsen zwischen den planmäßigen Kuponzahlungen für die Anleihe. Das Gegenteil eines sauberen Preises ist der schmutzige Preis.

Den Clean Price verstehen

Bei der Notierung von Preisen für Anleihen kann es sich entweder um den Clean Price oder den Dirty Price handeln. Der Dirty bezieht sich auf den Preis einer Anleihe einschließlich aufgelaufener Zinsen basierend auf dem Kuponsatz. Notiert eine Anleihe zwischen den Couponzahlungsterminen, schlagen sich die bis zu diesem Tag aufgelaufenen Zinsen im Kurs nieder.

Kurz gesagt, ein schmutziger Anleihepreis beinhaltet aufgelaufene Zinsen, ein sauberer Preis jedoch nicht. Der Clean-Preis wird häufiger in den USA genannt, während der Dirty-Preis häufiger in Europa genannt wird.

Anleihecoupons oder Zinszahlungen werden normalerweise halbjährlich gezahlt, aber je nach Emittent finden Sie möglicherweise Anleihen, die einen jährlichen, vierteljährlichen oder sogar monatlichen Coupon zahlen.

Saubere Preise kalkulieren

Da die Zinsen für eine Anleihe zu einem festen Zinssatz anfallen, kann die Berechnung des verdienten Betrags täglich erfolgen. Infolgedessen ändert sich der schmutzige Preis täglich bis zum Auszahlungs- oder Couponzahlungsdatum. Sobald die Auszahlung abgeschlossen ist, werden die aufgelaufenen Zinsen auf Null zurückgesetzt. Zu diesem Zeitpunkt sind die schmutzigen und sauberen Preise gleich. Der schmutzige Preis wird manchmal auch als Preis plus aufgelaufene Preise bezeichnet.

Anleihen werden entweder als Prozentsatz ihres Nennwerts oder Nennwerts oder in Dollar notiert. Wenn eine Anleihe zum Beispiel bei 98 notiert, bedeutet dies, dass es 98 % des Nennwerts der Anleihe sind. Wenn also der Nennwert der Anleihe 1.000 US-Dollar beträgt, beträgt der Anleihenpreis 980 US-Dollar. Die Kursnotierung von 980 $ ist der Reinpreis der Anleihe, da sie nicht die aufgelaufenen Zinsen für die Anleihe widerspiegelt. Obwohl Anleihen normalerweise zum sauberen Preis notiert werden, zahlen Anleger den schmutzigen Preis, es sei denn, die Anleihe wird am Couponzahlungstag gekauft.

Beispiel für den Clean Price

Nehmen wir als Beispiel an, Apple Inc. (AAPL) hat eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 US-Dollar ausgegeben, während 960 US-Dollar der veröffentlichte Preis ist. Die Anleihe zahlt einen Zins- oder Kuponsatz von 4 % jährlich in halbjährlichen Zahlungen. Infolgedessen würden die Anleger alle sechs Monate 20 US-Dollar für das Halten der Anleihe erhalten.

Der Reinpreis beträgt 960 $ für die Anleihe. Der Anleihepreis würde den Anlegern jedoch mit 960 US-Dollar zuzüglich aufgelaufener Zinsen angegeben. Der Makler ermittelt die täglich angesammelten Zinsen pro Tag und fügt diesen Betrag zum Nettopreis hinzu. Der All-in-Preis oder Dirty-Preis würde abhängig davon variieren, wie viele Tage seit der letzten Couponzahlung vergangen sind. Die Verzinsung erfolgt unmittelbar nach der letzten Couponzahlung.

Betrachten wir anhand unseres Apple-Beispiels zwei Szenarien.

• Wenn der Anleger die Anleihe einen Tag vor der ersten Couponzahlung von 20 USD gekauft hat, führt dies zu etwa 19,90 USD an aufgelaufenen Zinsen bis zu diesem Datum. Der Anleihepreis des Investors würde 979,90 $ oder 960 $ plus 19,90 $ an aufgelaufenen Zinsen betragen.

• Wenn der Investor die Anleihe am Couponzahlungsdatum gekauft hat, an dem die Zinszahlung gerade erfolgt ist, wären 960 USD oder der Clean Price der Dirty Price für die Anleihe.

Unmittelbar nach der Couponzahlung wird der Kurs der Anleihe auf den Clean Price zurückgesetzt, wobei der Dirty Price und der Clean Price gleich sind. Kurz darauf beginnt die Anleihe wieder bis zur nächsten Kuponzahlung zu verzinsen.

Höhepunkte

• Dirty Price ist der Preis einer Anleihe, der aufgelaufene Zinsen zwischen den Couponzahlungen enthält.

• Der Clean Price ist der Preis einer Kuponanleihe ohne aufgelaufene Zinsen. Das heißt, es enthält nicht die aufgelaufenen Zinsen zwischen den Couponzahlungen.

• Der Clean Price ist in der Regel der auf Finanznachrichtenseiten notierte Preis.