Tasa de cupón

¿Qué es una tasa de cupón?

Una tasa de cupón es el rendimiento nominal pagado por un valor de renta fija. Son los pagos anuales de cupones pagados por el emisor en relación con el valor nominal o nominal del bono.

Comprender las tasas de cupón

La tasa de cupón, o el pago de cupón, es el rendimiento nominal que el bono debe pagar en su fecha de emisión. Este rendimiento cambia a medida que cambia el valor del bono,. dando así el rendimiento del bono al vencimiento (YTM).

La tasa de cupón de un bono se puede calcular dividiendo la suma de los pagos anuales de cupón del valor y dividiéndolos por el valor a la par del bono. Por ejemplo, un bono emitido con un valor nominal de $1,000 que paga un cupón de $25 semestralmente tiene una tasa de cupón del 5%. En igualdad de condiciones, los bonos con tasas de cupón más altas son más deseables para los inversores que aquellos con tasas de cupón más bajas.

La tasa de cupón es la tasa de interés pagada por un bono por su emisor durante el plazo del valor. El término "cupón" se deriva del uso histórico de cupones reales para cobros periódicos de pago de intereses. Una vez establecida en la fecha de emisión, la tasa de cupón de un bono permanece sin cambios y los tenedores del bono reciben pagos de interés fijo en un momento o frecuencia predeterminados.

Un emisor de bonos decide la tasa de cupón en función de las tasas de interés del mercado vigentes, entre otras, en el momento de la emisión. Las tasas de interés del mercado cambian con el tiempo y, a medida que se mueven por debajo o por encima de la tasa de cupón de un bono, el valor del bono aumenta o disminuye, respectivamente.

Los cambios en las tasas de interés del mercado afectan los resultados de las inversiones en bonos. Dado que la tasa de cupón de un bono se fija durante todo el vencimiento del bono, el tenedor de un bono debe recibir pagos de intereses comparativamente más bajos cuando el mercado ofrece una tasa de interés más alta. Una alternativa igualmente indeseable es vender el bono por menos de su valor nominal con pérdidas. Por lo tanto, los bonos con tasas de cupón más altas brindan un margen de seguridad contra el aumento de las tasas de interés del mercado.

Si la tasa de mercado se vuelve más baja que la tasa de cupón de un bono, mantener el bono es ventajoso, ya que otros inversionistas pueden querer pagar más que el valor nominal por la tasa de cupón comparativamente más alta del bono.

Consideraciones Especiales

Cuando los inversionistas compran un bono inicialmente a su valor nominal y luego mantienen el bono hasta su vencimiento, el interés que ganan sobre el bono se basa en la tasa de cupón establecida en la emisión. Para los inversionistas que adquieran el bono en el mercado secundario, dependiendo de los precios que paguen, el rendimiento que obtienen de los pagos de intereses del bono puede ser mayor o menor que la tasa de cupón del bono. Este es el rendimiento efectivo llamado rendimiento al vencimiento (YTM).

Por ejemplo, un bono con un valor a la par de $100 pero negociado a $90 le da al comprador un rendimiento al vencimiento mayor que la tasa del cupón. Por el contrario, un bono con un valor a la par de $100 pero negociado a $110 le da al comprador un rendimiento al vencimiento más bajo que la tasa del cupón.

Reflejos

• Cuando un mercado sube y es más favorable, el tenedor del cupón rendirá menos que las condiciones prevalecientes en el mercado ya que el bono no pagará más, ya que su valor se determinó en el momento de la emisión.

• El rendimiento al vencimiento es cuando se compra un bono en el mercado secundario, y es la diferencia en el pago de intereses del bono, que puede ser mayor o menor que la tasa cupón del bono cuando se emitió.

• Una tasa de cupón es el rendimiento nominal pagado por un valor de renta fija.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Cuál es la diferencia entre la tasa de cupón y YTM?

La tasa de cupón es el ingreso anual que un inversor puede esperar recibir mientras mantiene un bono en particular. Se fija en el momento de la emisión del bono y se calcula dividiendo la suma de los pagos anuales del cupón por el valor nominal. En el momento de la compra, el rendimiento al vencimiento de un bono y su tasa de cupón son los mismos. El rendimiento al vencimiento (YTM) es la tasa de rendimiento porcentual de un bono, suponiendo que el inversor mantiene el activo hasta la fecha de vencimiento. Es la suma de todos sus pagos de cupón restantes y variará dependiendo de su valor de mercado y cuántos pagos quedan por realizar.

¿Cómo se ven afectadas las tasas de cupón por las tasas de interés del mercado?

Un emisor de bonos decide la tasa de cupón en función de las tasas de interés del mercado vigentes, entre otras, en el momento de la emisión. Las tasas de interés del mercado cambian con el tiempo y, a medida que se mueven por debajo o por encima de la tasa de cupón de un bono, el valor del bono aumenta o disminuye, respectivamente. Dado que la tasa de cupón de un bono se fija durante todo el vencimiento del bono, los bonos con tasas de cupón más altas brindan un margen de seguridad contra el aumento de las tasas de interés del mercado.

¿Cuál es el rendimiento efectivo?

El rendimiento efectivo es el rendimiento de un bono cuyos cupones se reinvierten a la misma tasa por parte del tenedor del bono. Es el rendimiento total que recibe un inversor, en contraste con el rendimiento nominal, que es la tasa de cupón. Esencialmente, el rendimiento efectivo tiene en cuenta el poder de la capitalización de los rendimientos de la inversión, mientras que el rendimiento nominal no lo hace.