Prezzo pulito

Qual è il prezzo pulito?

Il prezzo netto è il prezzo di un'obbligazione cedolare che non include i pagamenti degli interessi maturati . Il prezzo netto è in genere il prezzo quotato sui siti di notizie finanziarie. Questo prezzo non include gli interessi maturati tra i pagamenti della cedola programmati per l'obbligazione. L'opposto di un prezzo pulito è il prezzo sporco.

Capire il prezzo pulito

Quando si quotano i prezzi delle obbligazioni, possono essere il prezzo pulito o il prezzo sporco. Lo sporco si riferisce al prezzo di un'obbligazione inclusi gli interessi maturati in base al tasso della cedola. Se un'obbligazione quota tra le date di pagamento della cedola, l'interesse maturato fino a quel giorno si riflette nel prezzo.

In breve, un prezzo di un'obbligazione sporca include gli interessi maturati mentre un prezzo pulito no. Il prezzo pulito è citato più spesso negli Stati Uniti mentre il prezzo sporco è citato più spesso in Europa.

Le cedole obbligazionarie, o pagamenti di interessi, vengono generalmente pagate semestralmente, ma a seconda dell'emittente è possibile trovare obbligazioni che pagano una cedola annuale, trimestrale o addirittura mensile.

Calcolo dei prezzi puliti

Poiché gli interessi maturano a un tasso costante su un'obbligazione, il calcolo dell'importo guadagnato può avvenire su base giornaliera. Di conseguenza, il prezzo sporco cambierà ogni giorno fino alla data di pagamento o pagamento del coupon. Una volta completato il pagamento, gli interessi maturati si azzerano. A questo punto, i prezzi sporchi e puliti sono gli stessi. Il prezzo sporco è talvolta chiamato il prezzo più maturato.

Le obbligazioni sono quotate come percentuale del loro valore nominale, o valore nominale, o in termini di dollari. Ad esempio, se un'obbligazione è quotata a 98, ciò indica che è il 98% del valore nominale dell'obbligazione. Pertanto, se il valore nominale dell'obbligazione è $ 1.000, il prezzo dell'obbligazione è $ 980. La quotazione del prezzo di $ 980 è il prezzo netto dell'obbligazione poiché non riflette l'interesse maturato sull'obbligazione. Sebbene le obbligazioni siano generalmente quotate in termini di prezzo netto, gli investitori pagano il prezzo sporco a meno che l'obbligazione non venga acquistata alla data di pagamento della cedola.

Esempio del prezzo pulito

Ad esempio, supponiamo che Apple Inc. (AAPL) abbia emesso un'obbligazione con un valore nominale di $ 1.000 mentre $ 960 è il prezzo pubblicato. L'obbligazione paga un tasso di interesse o un tasso cedolare del 4% annuo in pagamenti semestrali. Di conseguenza, gli investitori riceverebbero $ 20 ogni sei mesi per detenere l'obbligazione.

Il prezzo netto è di $ 960 per l'obbligazione. Tuttavia, il prezzo dell'obbligazione sarebbe quotato agli investitori a $ 960 più eventuali interessi maturati. Il broker determina l'interesse giornaliero giornaliero accumulato e aggiunge tale importo al prezzo netto. Il prezzo all-in o il prezzo sporco varia a seconda di quanti giorni trascorsi dall'ultimo pagamento del coupon. Gli interessi si accumulano immediatamente dopo l'ultimo pagamento della cedola.

Diamo un'occhiata a due scenari usando il nostro esempio Apple.

• Se l'investitore ha acquistato l'obbligazione un giorno prima del primo pagamento della cedola di $ 20, si tradurrà in circa $ 19,90 di interessi maturati fino a tale data. Il prezzo dell'obbligazione dell'investitore sarebbe $ 979,90, o $ 960 più $ 19,90 di interessi maturati.

• Se l'investitore ha acquistato l'obbligazione alla data di pagamento della cedola in cui è stato appena effettuato il pagamento degli interessi, $ 960 o il prezzo netto, sarebbe il prezzo sporco per l'obbligazione.

Immediatamente dopo il pagamento della cedola, il prezzo dell'obbligazione si ripristina al prezzo netto per cui il prezzo sporco e il prezzo pulito sono uguali. Poco dopo, l'obbligazione ricomincia a maturare interessi fino al successivo pagamento della cedola.

Mette in risalto

• Il prezzo sporco è il prezzo di un'obbligazione che include gli interessi maturati tra i pagamenti delle cedole.

• Il prezzo netto è il prezzo di un'obbligazione con cedola senza interessi maturati. Cioè, non include gli interessi maturati tra i pagamenti delle cedole.

• Il prezzo pulito è in genere il prezzo quotato sui siti di notizie finanziarie.