Czysta cena
Jaka jest czysta cena?
Cena czysta to cena obligacji kuponowej bez naliczonych odsetek. Czysta cena to zazwyczaj cena podana w witrynach z wiadomo艣ciami finansowymi. Cena ta nie obejmuje odsetek naliczonych mi臋dzy zaplanowanymi p艂atno艣ciami kuponowymi za obligacj臋. Przeciwie艅stwem czystej ceny jest brudna cena.
Zrozumienie czystej ceny
Podczas kwotowania cen obligacji mo偶e to by膰 cena czysta lub cena brudna. Brudna odnosi si臋 do ceny obligacji wraz z odsetkami naliczonymi w oparciu o stop臋 kuponu. Je偶eli obligacja jest kwotowana mi臋dzy datami wyp艂aty kuponu, w cenie uwzgl臋dniane s膮 odsetki naros艂e do tego dnia.
Kr贸tko m贸wi膮c, cena brudnej obligacji obejmuje naros艂e odsetki, podczas gdy cena czysta nie. Czyst膮 cen臋 podaje si臋 cz臋艣ciej w USA, podczas gdy brudn膮 cen臋 cz臋艣ciej podaje si臋 w Europie.
Kupony obligacji lub p艂atno艣ci odsetkowe s膮 zwykle wyp艂acane co p贸艂 roku, ale w zale偶no艣ci od emitenta mo偶esz znale藕膰 obligacje p艂ac膮ce roczny, kwartalny lub nawet miesi臋czny kupon.
Obliczanie czystych cen
Poniewa偶 odsetki od obligacji s膮 naliczane w sta艂ym tempie, obliczanie zarobionej kwoty mo偶e odbywa膰 si臋 codziennie. W rezultacie brudna cena b臋dzie si臋 zmienia膰 codziennie do dnia wyp艂aty lub wyp艂aty kuponu. Po zako艅czeniu wyp艂aty naliczone odsetki s膮 resetowane do zera. W tym momencie brudne i czyste ceny s膮 takie same. Brudna cena jest czasami nazywana cen膮 plus naliczona.
Obligacje s膮 kwotowane jako procent ich warto艣ci nominalnej, warto艣ci nominalnej lub w dolarach. Na przyk艂ad, je艣li obligacja jest notowana na 98, oznacza to, 偶e jest to 98% warto艣ci nominalnej obligacji. Dlatego te偶, je艣li warto艣膰 nominalna obligacji wynosi 1000 USD, cena obligacji wynosi 980 USD. Oferta cenowa 980 USD jest cen膮 czyst膮 obligacji, poniewa偶 nie odzwierciedla naliczonych odsetek od obligacji. Chocia偶 obligacje s膮 zazwyczaj kwotowane w kategoriach ceny czystej, inwestorzy p艂ac膮 cen臋 brudn膮, chyba 偶e obligacja jest kupowana w dniu wyp艂aty kuponu.
Przyk艂ad czystej ceny
Jako przyk艂ad za艂贸偶my, 偶e Apple Inc. (AAPL) wyemitowa艂 obligacj臋 o warto艣ci nominalnej 1000 USD, podczas gdy opublikowana cena to 960 USD. Obligacja zapewnia oprocentowanie lub stop臋 kuponu w wysoko艣ci 4% rocznie w p艂atno艣ciach p贸艂rocznych. W rezultacie inwestorzy otrzymywali 20 dolar贸w co sze艣膰 miesi臋cy za posiadanie obligacji.
Czysta cena to 960 dolar贸w za obligacj臋. Jednak cena obligacji by艂aby podana inwestorom jako 960 USD plus wszelkie naliczone odsetki. Broker okre艣la nagromadzon膮 dzienn膮 kwot臋 odsetek i dodaje t臋 kwot臋 do czystej ceny. Cena ca艂kowita lub brudna b臋dzie si臋 r贸偶ni膰 w zale偶no艣ci od tego, ile dni od ostatniej wyp艂aty kuponu. Odsetki naliczane s膮 natychmiast po ostatniej wyp艂acie kuponu.
Przyjrzyjmy si臋 dw贸m scenariuszom na naszym przyk艂adzie Apple.
Je艣li inwestor kupi艂 obligacj臋 dzie艅 przed pierwsz膮 wyp艂at膮 kuponu w wysoko艣ci 20 USD, spowoduje to naliczenie odsetek naliczonych do tego dnia w wysoko艣ci oko艂o 19,90 USD. Cena obligacji inwestora wynios艂aby 979,90 USD, czyli 960 USD plus 19,90 USD naliczonych odsetek.
Gdyby inwestor kupi艂 obligacj臋 w dniu wyp艂aty kuponu, w kt贸rym w艂a艣nie dokonano wyp艂aty odsetek, 960 USD lub cena czysta by艂aby brudn膮 cen膮 obligacji.
Natychmiast po wyp艂acie kuponu cena obligacji powraca do ceny czystej, przy czym cena brudna i cena czysta s膮 r贸wne. Wkr贸tce potem obligacja zaczyna ponownie nalicza膰 odsetki a偶 do nast臋pnej wyp艂aty kuponu.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Brudna cena to cena obligacji, kt贸ra obejmuje odsetki naliczone mi臋dzy p艂atno艣ciami kupon贸w.
Czysta cena to cena obligacji kuponowej bez naliczonych odsetek. Oznacza to, 偶e nie obejmuje odsetek naliczonych mi臋dzy p艂atno艣ciami kuponowymi.
Czysta cena to zazwyczaj cena podana w witrynach z wiadomo艣ciami finansowymi.
