Oferta de Cram-Down
驴Qu茅 es una oferta de Cram-Down?
Un trato intensivo se refiere a una situaci贸n en la que un inversionista o acreedor se ve obligado a aceptar t茅rminos indeseables en una transacci贸n o procedimiento de quiebra. Se puede utilizar como una alternativa al t茅rmino " cram down ". Se ha comenzado a utilizar como un caj贸n de sastre informal para cualquier transacci贸n que implique que los inversores se vean obligados a aceptar condiciones desfavorables, como una venta a bajo precio, una financiaci贸n que diluya su participaci贸n en la propiedad o que sea especialmente cara, o una reestructuraci贸n de la deuda que los coloca en una posici贸n subordinada.
Se usa con menos frecuencia como una forma de describir cuando un tribunal de quiebras inicia un plan de reorganizaci贸n para una persona o empresa, a pesar de las objeciones de los acreedores, esa orden o plan ha sido " abarrotado ", como "en la garganta de los acreedores".
Comprender las ofertas de Cram-Down
El t茅rmino "acuerdo intensivo" se puede usar en varias situaciones en finanzas, pero representa consistentemente una instancia en la que un individuo o una parte se ven obligados a aceptar t茅rminos adversos porque las alternativas son a煤n peores. En una fusi贸n o compra,. un acuerdo de cram-down puede surgir como resultado de una oferta o una transacci贸n en la que la empresa objetivo se encuentra en un estado financiero problem谩tico.
Un ejemplo de un trato intensivo ser铆a cuando un accionista se ve obligado a aceptar deuda por debajo del grado de inversi贸n en una transacci贸n que involucra la reorganizaci贸n de una empresa porque el efectivo o el capital no son una opci贸n. Si bien la deuda basura es menos deseable que el efectivo o las acciones, es mejor que nada.
Motivos de la oferta de Cram-Down
Los tratos intensivos tienden a ocurrir cuando una empresa o entidad que est谩 a cargo de administrar una inversi贸n ha cometido un error que ha resultado en p茅rdidas lo suficientemente significativas como para no tener la capacidad de pagar a todos sus acreedores o no puede cumplir con sus obligaciones. obligaciones Los tratos intensivos tambi茅n son comunes en los procedimientos de quiebra de personas y empresas.
Trato de Cram-Down y Pensiones
Si bien el concepto de acuerdos de cram-down y la idea de no tener m谩s remedio que aceptar t茅rminos desfavorables en una transacci贸n no es nuevo, la prevalencia de acuerdos de cram-down ha aumentado en los 煤ltimos a帽os.
Un contexto en el que se pueden ver acuerdos de cram-down es en las quiebras de corporaciones que ofrecen pensiones de beneficios definidos. Las empresas en problemas en industrias m谩s antiguas, como las aerol铆neas o el acero, pueden haber descuidado el financiamiento completo de sus pensiones. Al declararse en quiebra, dichas empresas generalmente optar谩n por entregar la administraci贸n de su plan de pensi贸n a Pension Benefit Guaranty Corp. (PBGC), que puede cubrir solo una parte de sus obligaciones de pensi贸n. Eso deja a los trabajadores que tienen derecho a pensiones completas con la opci贸n de tener que aceptar solo una parte de lo que se les debe por derecho: un trato reducido.
Reflejos
El t茅rmino "acuerdo de cram-down" puede usarse en varias situaciones en finanzas, pero representa consistentemente una instancia en la que un individuo o una parte se ven obligados a aceptar t茅rminos adversos porque las alternativas son a煤n peores.
Un ejemplo de un trato intensivo ser铆a cuando un accionista se ve obligado a aceptar deuda por debajo del grado de inversi贸n en una transacci贸n que involucra la reorganizaci贸n de una empresa porque el efectivo o el capital no son una opci贸n.
Un trato intensivo se refiere a una situaci贸n en la que un inversionista o acreedor se ve obligado a aceptar t茅rminos indeseables en una transacci贸n o procedimiento de quiebra.
