Cram-Down-sopimus
Mikä on ahdinkosopimus?
Cam-down-kaupalla tarkoitetaan tilannetta, jossa sijoittaja tai velkoja pakotetaan hyväksymään ei-toivotut ehdot liiketoimessa tai konkurssimenettelyssä. Sitä voidaan käyttää vaihtoehtona termille " cram down ". Sitä on alettu käyttää epävirallisena keräyksenä kaikissa transaktioissa, joissa sijoittajat pakotetaan hyväksymään epäedullisia ehtoja, kuten alhainen myynti, heidän omistusosuuttaan laimentava tai erityisen kallis rahoitus tai velan uudelleenjärjestely, joka asettaa ne alisteiseen asemaan.
Sitä käytetään harvemmin kuvaamaan, kun konkurssituomioistuin panee vireille saneeraussuunnitelman, että yksityishenkilölle tai yritykselle velkojien vastalauseista huolimatta kyseinen määräys tai suunnitelma on " tukattu alas ", kuten "velkojien kurkussa".
Ymmärtää Cram-Down Deals
Termiä "purkusopimus" voidaan käyttää useissa tilanteissa rahoitusalalla, mutta se edustaa johdonmukaisesti tapausta, jossa henkilö tai osapuoli on pakotettu hyväksymään kielteisiä ehtoja, koska vaihtoehdot ovat vielä huonompia. Sulautumisessa tai ostossa tiivistetty kauppa voi syntyä tarjouksen tai kaupan seurauksena, jossa kohdeyrityksen taloudellinen tilanne on vaikeuksissa.
Esimerkki tiivistetystä kaupasta olisi, kun osakkeenomistaja pakotetaan hyväksymään investointitasoa alhaisempi velka liiketoimessa, joka sisältää yrityksen uudelleenjärjestelyn, koska käteinen tai oma pääoma ei ole vaihtoehto. Vaikka roskavelka on vähemmän toivottavaa kuin käteinen tai osake, se on parempi kuin ei mitään.
Sopimuksen syyt
Cam-down-kauppoja syntyy yleensä, kun sijoituksen hallinnoinnista vastaava yritys tai yhteisö on tehnyt virheen, joka on johtanut riittävän merkittäviin tappioihin, jotta se ei pysty maksamaan takaisin kaikkia velkojiaan tai muuten ei pysty täyttämään velkojaan. velvollisuudet. Cram-down-kaupat ovat yleisiä myös yksityishenkilöiden ja yritysten konkurssimenettelyissä.
Cram-Down Deal ja eläkkeet
Vaikka käsite tiivistetyistä sopimuksista ja ajatus siitä, että ei ole muuta vaihtoehtoa kuin hyväksyä epäsuotuisat ehdot transaktiossa, ei ole uusi, tiivistettyjen sopimusten yleisyys on lisääntynyt viime vuosina.
Yksi konteksti, jossa voidaan nähdä tiukkoja sopimuksia, ovat etuuspohjaisia eläkkeitä tarjoavien yritysten konkurssit. Vanhojen toimialojen ongelmalliset yritykset, kuten lentoyhtiöt tai terästeollisuus, ovat saattaneet laiminlyödä eläkkeidensä rahoittamista. Ilmoittautuessaan konkurssiin tällaiset yritykset päättävät yleensä luovuttaa eläkejärjestelynsä eläkevakuutusyhtiö PBGC :lle, joka voi kattaa vain osan heidän eläkevelvoitteistaan. Tämä jättää työntekijöille, joilla on oikeus täysiin eläkkeisiin, valita, he voivat hyväksyä vain osan siitä, mitä he ovat oikeutetusti velkaa – tiukka sopimus.
Kohokohdat
Termiä "purkusopimus" voidaan käyttää useissa rahoitustilanteissa, mutta se edustaa johdonmukaisesti tapausta, jossa henkilö tai osapuoli on pakotettu hyväksymään epäsuotuisat ehdot, koska vaihtoehdot ovat vielä huonompia.
Esimerkki tiivistetystä kaupasta olisi, kun osakkeenomistaja pakotetaan hyväksymään investointitasoa alhaisempi velka transaktiossa, joka sisältää yrityksen uudelleenjärjestelyn, koska käteinen tai oma pääoma ei ole vaihtoehto.
Cam-down-kaupalla tarkoitetaan tilannetta, jossa sijoittaja tai velkoja pakotetaan hyväksymään ei-toivotut ehdot liiketoimessa tai konkurssimenettelyssä.
