abarrotado

¿Qué significa abarrotado?

Abarrotado se refiere a un inversionista o acreedor que se ve obligado a aceptar términos indeseables. Abarrotado se utiliza principalmente para describir una ronda de financiación de capital de riesgo dilutivo (VC) o la imposición de una quiebra plan de reorganización por el tribunal.

Entender abarrotado

Históricamente, el término hacinamiento apareció principalmente en las declaraciones de bancarrota del Capítulo 13,. lo que refleja que el deudor recibió permiso del tribunal para cambiar los términos de un contrato e iniciar un plan de reorganización para una persona o empresa. En tales casos, el monto adeudado a los acreedores se reduciría para reflejar el valor justo de mercado (FMV) de la garantía que se utilizó para garantizar la deuda original.

A lo largo de los años, el término hacinado se ha convertido en un comodín informal para cualquier transacción que implique que los inversores se vean obligados a aceptar términos desfavorables. Eso podría incluir la venta de un activo a un precio bajo o una emisión de derechos que amenace con diluir la participación de propiedad de un inversor en una empresa si se niega a entregar más capital.

Abarrotado se usa especialmente en el contexto de la recaudación de fondos de capital de riesgo. Cuando una ronda de financiación de capital de riesgo está abarrotada, significa que el precio de cada acción de una empresa está por debajo de los precios anteriores, lo que provoca que el porcentaje de la empresa propiedad de los inversores anteriores se reduzca. Estos acuerdos también se denominan "quemados" o " lavados ".

Tipos de hacinamiento

Financiamiento de empresas

Un financiamiento abarrotado en VC generalmente ocurre cuando las empresas se financian en múltiples rondas. Cuando las startups son nuevas e inmaduras, sus valoraciones tienden a ser muy bajas y el emprendedor o propietario de la empresa no siempre es capaz de convencer a los inversores de financiar completamente su idea o negocio a través de un evento de liquidez.

También puede ser demasiado pronto para saber cuántos fondos se necesitan. A los capitalistas de riesgo les gusta retener la financiación para motivar aún más a los fundadores y garantizar que las operaciones sean eficientes mediante el racionamiento del capital operativo.

Si los inversionistas anteriores (comunes) de la empresa no aportan efectivo nuevo para la siguiente ronda de financiamiento, entonces su interés en la empresa se reduce. Se cree que los inversores iniciales deberían sufrir una penalización si no contribuyen a las rondas de financiación posteriores. La razón aquí es que no deberían poder disfrutar plenamente de los beneficios de obtener más fondos de otras fuentes más adelante.

Esta forma de abarrotar también apunta a los fundadores y otros propietarios-gerentes por no administrar la startup lo suficientemente bien como para evitar tal acción. El proceso de ofrecer acciones adicionales a la venta a un precio más bajo que el que se había vendido en la ronda de financiamiento anterior también se conoce como " ronda a la baja ".

Quiebras

En una bancarrota personal abarrotada, un deudor le pedirá a la corte que cambie los términos de su contrato con un acreedor, alegando que la deuda debe reducirse de acuerdo con el FMV de la garantía que garantiza esa deuda. Los acreedores seguirán manteniendo la garantía sobre la empresa siempre que ofrezca el reembolso de la " parte garantizada " o el valor justo de mercado de la garantía en su plan de pago.

En las quiebras, los acreedores generalmente rechazan los planes abarrotados. La mayoría preferiría liquidar cualquier activo para recuperar parte del dinero que se les debe.

Reflejos

• Hoy en día, hacinado se ha convertido en un cajón de sastre informal para cualquier transacción que implique que los inversores se vean obligados a aceptar términos desfavorables.

• Cuando una ronda de financiación de capital de riesgo está abarrotada, significa que el precio de cada acción de una empresa está por debajo de los precios anteriores, lo que provoca que el porcentaje de la empresa propiedad de los primeros inversores se reduzca.

• Crammed down se refiere principalmente a una ronda de financiación de capital de riesgo dilutivo (VC) o la imposición de un plan de reorganización por quiebra por parte del tribunal.