Listado doble
驴Qu茅 es un listado dual?
Una cotizaci贸n dual se refiere a la cotizaci贸n de cualquier valor en dos o m谩s bolsas diferentes. Las empresas utilizan las cotizaciones duales debido a sus beneficios, que incluyen liquidez adicional, mayor acceso al capital y la capacidad de que sus acciones se negocien durante per铆odos m谩s prolongados si las bolsas en las que se cotizan se encuentran en diferentes zonas horarias.
Algunos intercambios tienen una serie de categor铆as de cotizaci贸n para empresas que buscan una cotizaci贸n dual, cada una con diferentes requisitos y beneficios.
C贸mo funciona un listado dual
Una cotizaci贸n dual, tambi茅n conocida como cotizaci贸n interna o cotizaci贸n cruzada, es atractiva para muchas empresas fuera de los EE. UU. debido a la profundidad de los mercados de capital en los EE. UU., la econom铆a m谩s grande del mundo.
Los datos indican que las empresas tienden a cotizar en pa铆ses que tienen una cultura similar o comparten un idioma com煤n con su jurisdicci贸n nativa. Por ejemplo, la mayor铆a de las empresas canadienses m谩s grandes tambi茅n cotizan en las bolsas estadounidenses.
Una empresa extranjera puede solicitar una cotizaci贸n ordinaria, el tipo de cotizaci贸n m谩s prestigioso, en una bolsa como NYSE o N ASDAQ,. pero los requisitos para hacerlo son estrictos.
Adem谩s de cumplir con los criterios de cotizaci贸n de la bolsa, la empresa extranjera tambi茅n debe cumplir con los requisitos reglamentarios de EE. UU., reformular sus finanzas y organizar la compensaci贸n y liquidaci贸n de sus operaciones.
Una forma popular de cotizaci贸n dual para muchas empresas l铆deres fuera de los EE. UU. es a trav茅s de American Depositary Receipts (ADR). Un ADR representa las acciones extranjeras de la empresa mantenidas en fideicomiso por un banco custodio en el pa铆s de origen de la empresa y conlleva los mismos derechos de las acciones.
Tenga en cuenta que el precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa debe ser aproximadamente el mismo en ambas jurisdicciones, despu茅s de tener en cuenta las diferencias de moneda y los costos de transacci贸n.
De lo contrario, los arbitrajistas intervendr铆an y explotar铆an las diferencias de precios. Dicho esto, las divergencias de precios ocurren de vez en cuando, especialmente cuando las horas de negociaci贸n no se superponen y ha habido un movimiento de precios significativo en un mercado.
Ventajas y desventajas de un listado doble
Hay numerosas ventajas de una lista dual. Las empresas obtienen acceso a un grupo m谩s grande de inversores potenciales, lo que tambi茅n puede ser beneficioso para los inversores.
Por ejemplo, muchas empresas de recursos de Australia y Canad谩 cotizan sus acciones en las bolsas europeas debido al gran inter茅s de los inversores, en parte debido a la escasez relativa de empresas de recursos locales.
Una cotizaci贸n dual mejora la liquidez de las acciones de una empresa y su perfil p煤blico porque las acciones cotizan en m谩s de un mercado. Una cotizaci贸n dual tambi茅n permite a una empresa diversificar sus actividades de obtenci贸n de capital, en lugar de depender 煤nicamente de su mercado interno.
Entre las desventajas est谩 que la cotizaci贸n dual es costosa debido a los costos involucrados en la cotizaci贸n inicial y los gastos continuos de cotizaci贸n. Los diferentes est谩ndares regulatorios y contables tambi茅n pueden requerir la necesidad de personal legal y financiero adicional.
Una cotizaci贸n dual tambi茅n podr铆a imponer m谩s exigencias a la administraci贸n, dado el tiempo adicional requerido para comunicarse con los inversores en la segunda jurisdicci贸n a trav茅s de roadshows,. por ejemplo.
Reflejos
Teniendo en cuenta los tipos de cambio y otras complicaciones, los precios de las acciones deber铆an permanecer iguales en ambas bolsas. Si no, un 谩rbitro los reunir谩.
Una cotizaci贸n dual es la cotizaci贸n de cualquier valor en dos o m谩s bolsas.
A algunas empresas les resulta dif铆cil controlar la negociaci贸n de sus acciones en dos mercados simult谩neamente y es posible que deban iniciar planes separados de marketing y relaciones con los inversores.
Una forma popular para que las empresas fuera de los EE. UU. hagan una lista doble en los EE. UU. es mediante el uso de ADR o recibos de dep贸sito estadounidenses.
La principal ventaja de una cotizaci贸n dual es el acceso a capital adicional y una mayor liquidez.
PREGUNTAS M脕S FRECUENTES
驴Cu谩l es la diferencia entre un listado dual y un listado secundario?
Una cotizaci贸n dual se relaciona principalmente con cotizaciones en dos o m谩s bolsas cuando las bolsas difieren mucho, particularmente en lo que respecta a la geograf铆a y los requisitos. Una lista secundaria es cuando los requisitos y la geograf铆a de los diferentes intercambios se afinan m谩s entre s铆.
驴Cu谩les son algunas empresas con listados duales?
Las empresas con cotizaciones duales incluyen Investec, Unilever, Carnival, Mondi Group y Rio Tinto.
驴C贸mo afecta la doble cotizaci贸n al precio de las acciones de una empresa?
Una cotizaci贸n dual no afecta el precio de las acciones de una empresa. Despu茅s de tener en cuenta los costos de transacci贸n y los tipos de cambio, el precio de las acciones de una empresa debe ser el mismo en ambos intercambios y no debe verse afectado de ninguna manera. En el largo plazo; sin embargo, es posible que una empresa con s贸lidas perspectivas financieras y comerciales pueda beneficiarse de una cotizaci贸n dual al tener m谩s liquidez y mayor acceso al capital, lo que podr铆a mejorar el precio de las acciones.
