kaksoislistaus

Mikä on kaksoislistaus?

arvopaperin listaamista kahdessa tai useammassa eri pörssissä. Yritykset käyttävät kaksoislistauksia niiden etujen vuoksi, joita ovat lisälikviditeetti, lisääntynyt pääoman saanti ja mahdollisuus käydä kauppaa osakkeillaan pidempään, jos pörssit, joissa niiden osakkeet on listattu, sijaitsevat eri aikavyöhykkeillä.

Joissakin pörsseissä on useita listautumisluokkia yrityksille, jotka hakevat kaksoislistausta, ja jokaisella on erilaiset vaatimukset ja edut.

Kuinka kaksoislistaus toimii

Kaksoislistaus, joka tunnetaan myös nimellä välilistaus tai ristiinlistaus, on houkutteleva monille Yhdysvaltojen ulkopuolisille yrityksille, koska Yhdysvaltojen, maailman suurimman talouden, pääomamarkkinat ovat syvät.

Tiedot osoittavat, että yrityksillä on taipumus listautua maissa, joissa on samanlainen kulttuuri tai yhteinen kieli heidän kotimaansa lainkäyttöalueensa kanssa. Esimerkiksi useimmat Kanadan suurimmista yrityksistä on listattu myös Yhdysvaltain pörsseissä.

Ulkomainen yritys voi hakea tavallista listausta, arvostetuinta listaustyyppiä, pörssissä, kuten NYSE :ssä tai N ASDAQ :ssa, mutta sen vaatimukset ovat tiukat.

Pörssin listautumiskriteerien täyttämisen lisäksi ulkomaisen yhtiön on myös täytettävä Yhdysvaltain viranomaisvaatimukset, oikaistuttava taloustietonsa ja järjestettävä kauppojensa selvitys ja selvitys.

Suosittu kaksoislistausmuoto monille johtaville ei-yhdysvaltalaisille yrityksille on American Depositary Receipts (ADR) -todistus. ADR edustaa yhtiön ulkomaisia osakkeita, jotka ovat säilytyspankin hallussa yhtiön kotimaassa, ja niillä on samat oikeudet osakkeisiin.

Huomaa, että kaksoislistattujen yhtiöiden osakekurssin tulisi olla suunnilleen sama molemmilla lainkäyttöalueilla, kun valuuttaerot ja transaktiokustannukset on otettu huomioon.

Muuten arbitraasit puuttuisivat ja käyttäisivät hintaeroja hyväkseen. Hintaeroja kuitenkin esiintyy ajoittain, varsinkin kun kaupankäyntiajat eivät mene päällekkäin ja joillakin markkinoilla on tapahtunut merkittävää hintamuutosta.

Kaksoislistauksen edut ja haitat

Kaksoislistalla on lukuisia etuja. Yritykset saavat käyttöönsä suuremman potentiaalisen sijoittajajoukon, mikä voi olla hyödyllistä myös sijoittajille.

Esimerkiksi monet australialaiset ja kanadalaiset resurssiyritykset listaavat osakkeensa Euroopan pörsseissä sijoittajien huomattavan kiinnostuksen vuoksi, osittain paikallisten resurssiyhtiöiden suhteellisen niukkuuden vuoksi.

Kaksoislistaus parantaa yhtiön osakkeen likviditeettiä ja julkisuutta, koska osakkeet käydään kauppaa useammalla kuin yhdellä markkina-alueella. Kaksoislistaus antaa yritykselle myös mahdollisuuden monipuolistaa pääomanhankintatoimintaansa sen sijaan, että se olisi riippuvainen vain kotimarkkinoistaan.

Haittojen joukossa on se, että kaksoislistaus on kallista johtuen alkuperäisestä listautumisesta ja jatkuvista listautumisesta aiheutuvista kuluista. Sääntely- ja kirjanpitostandardien eriyttäminen voi myös edellyttää lisähenkilöstön tarvetta laki- ja taloushallinnolle.

Kaksoislistaus saattaisi asettaa myös johdolle enemmän vaatimuksia, koska kommunikointi toisen lainkäyttöalueen sijoittajien kanssa esimerkiksi roadshow -tapahtumien kautta vaatii lisäaikaa.

##Kohokohdat

• Valuuttakurssit ja muut komplikaatiot huomioon ottaen osakekurssien tulisi pysyä samoina molemmissa pörsseissä. Jos ei, välimies kokoaa heidät yhteen.

• Kaksoislistaus on minkä tahansa arvopaperin listaus kahdessa tai useammassa pörssissä.

• Joidenkin yritysten on vaikea seurata osakekauppaansa kahdella markkina-alueella samanaikaisesti, ja ne saattavat joutua käynnistämään erilliset markkinointi- ja sijoittajasuhdesuunnitelmat.

• Suosittu tapa muiden kuin yhdysvaltalaisten yritysten kaksoislistalle Yhdysvalloissa on ADR-todistus tai American Depository Receipts.

• Kaksoislistauksen tärkein etu on lisäpääoman saanti ja lisääntynyt likviditeetti.

##UKK

Mitä eroa on kaksoislistalla ja toissijaisella listauksella?

Kaksoislistaus koskee ensisijaisesti listauksia kahdessa tai useammassa pörssissä, kun pörssit poikkeavat toisistaan suuresti erityisesti maantieteellisen ja vaatimusten suhteen. Toissijainen listautuminen on silloin, kun eri pörssien vaatimukset ja maantiede hiovat lähemmin toisiaan.

Mitkä ovat jotkut yritykset, joilla on kaksoisluettelo?

Yrityksiä, joilla on kaksi listausta, ovat Investec, Unilever, Carnival, Mondi Group ja Rio Tinto.

Miten kaksoislistaus vaikuttaa yhtiön osakekurssiin?

Kaksoislistaus ei vaikuta yhtiön osakkeen hintaan. Kun otetaan huomioon transaktiokustannukset ja valuuttakurssit, yrityksen osakkeen hinnan tulee olla sama molemmissa pörsseissä, eikä se saa vaikuttaa millään tavalla. pitkällä aikavälillä; on kuitenkin mahdollista, että yritys, jolla on vahvat taloudelliset ja liiketoimintanäkymät, voi hyötyä kaksoislistauksesta lisäämällä likviditeettiä ja paremman pääoman saatavuuden, mikä voisi parantaa osakkeen hintaa.