Doppelte Auflistung

Was ist ein Doppeleintrag?

Ein duales Listing bezieht sich auf die Notierung eines beliebigen Wertpapiers an zwei oder mehr verschiedenen Börsen. Unternehmen nutzen Doppelnotierungen aufgrund ihrer Vorteile, zu denen zusätzliche Liquidität, besserer Zugang zu Kapital und die Möglichkeit gehören, ihre Aktien über längere Zeiträume zu handeln, wenn sich die Börsen, an denen ihre Aktien notiert sind, in unterschiedlichen Zeitzonen befinden.

Einige Börsen haben eine Reihe von Notierungskategorien für Unternehmen, die eine doppelte Notierung anstreben, jede mit unterschiedlichen Anforderungen und Vorteilen.

So funktioniert eine doppelte Auflistung

Ein duales Listing, auch bekannt als Interlisting oder Cross-Listing, ist aufgrund der Tiefe der Kapitalmärkte in den USA, der größten Volkswirtschaft der Welt, für viele Nicht-US-Unternehmen attraktiv.

Die Daten zeigen, dass Unternehmen dazu neigen, in Ländern zu notieren, die eine ähnliche Kultur haben oder eine gemeinsame Sprache mit ihrer Heimatsprache sprechen. Beispielsweise sind die meisten der größten kanadischen Unternehmen auch an US-Börsen notiert.

Ein ausländisches Unternehmen kann eine normale Notierung, die prestigeträchtigste Art der Notierung, an einer Börse wie der NYSE oder N ASDAQ anstreben,. aber die Anforderungen dafür sind streng.

Zusätzlich zur Erfüllung der Notierungskriterien der Börse muss das ausländische Unternehmen auch die US-Regulierungsanforderungen erfüllen, seine Finanzdaten neu darstellen und das Clearing und die Abrechnung seiner Geschäfte veranlassen.

Eine beliebte Form der dualen Notierung für viele führende Nicht-US-Unternehmen sind American Depositary Receipts (ADRs). Ein ADR vertritt die ausländischen Aktien der Gesellschaft, die von einer Depotbank im Heimatland der Gesellschaft treuhänderisch gehalten werden , und trägt die gleichen Rechte der Aktien.

Beachten Sie, dass der Aktienkurs eines doppelt börsennotierten Unternehmens in beiden Gerichtsbarkeiten ungefähr gleich sein sollte, nach Berücksichtigung von Währungsunterschieden und Transaktionskosten.

Andernfalls würden Arbitrageure einspringen und die Preisunterschiede ausnutzen. Allerdings kommt es von Zeit zu Zeit zu Preisabweichungen, insbesondere wenn sich die Handelszeiten nicht überschneiden und es auf einem Markt zu einer erheblichen Preisbewegung gekommen ist.

Vor- und Nachteile einer doppelten Auflistung

Es gibt zahlreiche Vorteile eines dualen Listings. Unternehmen erhalten Zugang zu einem größeren Pool potenzieller Investoren, was auch für Investoren von Vorteil sein kann.

Beispielsweise notieren viele australische und kanadische Rohstoffunternehmen ihre Aktien an europäischen Börsen aufgrund des erheblichen Investoreninteresses, teilweise aufgrund des relativen Mangels an lokalen Rohstoffunternehmen.

Zweitnotierung verbessert die Aktienliquidität eines Unternehmens und sein öffentliches Profil, da die Aktien auf mehr als einem Markt gehandelt werden. Eine doppelte Notierung ermöglicht es einem Unternehmen auch, seine Kapitalbeschaffungsaktivitäten zu diversifizieren, anstatt nur auf seinen Heimatmarkt angewiesen zu sein.

Zu den Nachteilen gehört, dass die doppelte Notierung aufgrund der mit der Erstnotiz verbundenen Kosten und der laufenden Notierungsausgaben teuer ist. Unterschiedliche Regulierungs- und Rechnungslegungsstandards können auch den Bedarf an zusätzlichem Rechts- und Finanzpersonal erfordern.

Ein duales Listing könnte auch mehr Anforderungen an das Management stellen, da beispielsweise für die Kommunikation mit Investoren in der zweiten Jurisdiktion durch Roadshows zusätzliche Zeit erforderlich ist.

Höhepunkte

• Unter Berücksichtigung von Wechselkursen und anderen Komplikationen sollten die Aktienkurse an beiden Börsen gleich bleiben. Wenn nicht, bringt ein Schiedsrichter sie zusammen.

• Ein duales Listing ist die Notierung eines beliebigen Wertpapiers an zwei oder mehr Börsen.

• Einige Unternehmen finden es schwierig, ihren Aktienhandel an zwei Märkten gleichzeitig zu überwachen, und müssen möglicherweise separate Marketing- und Investor-Relations-Pläne einleiten.

• Eine beliebte Möglichkeit für Nicht-US-Unternehmen, in den USA doppelt zu notieren, ist die Verwendung von ADRs oder American Depository Receipts.

• Der Hauptvorteil eines dualen Listings ist der Zugang zu zusätzlichem Kapital und erhöhter Liquidität.

FAQ

Was ist der Unterschied zwischen einem Doppeleintrag und einem Zweiteintrag?

Ein Dual Listing bezieht sich in erster Linie auf Notierungen an zwei oder mehr Börsen, wenn sich die Börsen stark unterscheiden, insbesondere in Bezug auf Geographie und Anforderungen. Eine Zweitnotierung liegt vor, wenn die Anforderungen und die Geografie der verschiedenen Börsen enger aufeinander abgestimmt sind.

Welche Unternehmen sind doppelt gelistet?

Zu den Unternehmen mit doppelter Notierung gehören Investec, Unilever, Carnival, Mondi Group und Rio Tinto.

Wie wirkt sich eine Zweitnotierung auf den Aktienkurs eines Unternehmens aus?

Eine Zweitnotierung wirkt sich nicht auf den Aktienkurs eines Unternehmens aus. Nach Berücksichtigung von Transaktionskosten und Wechselkursen sollte der Aktienkurs eines Unternehmens an beiden Börsen gleich sein und in keiner Weise beeinflusst werden. Auf lange Sicht; Es ist jedoch möglich, dass ein Unternehmen mit starken Finanzdaten und Geschäftsaussichten von einer Zweitnotierung profitieren kann, indem es über mehr Liquidität und besseren Zugang zu Kapital verfügt, was den Aktienkurs verbessern könnte.