dubbel notering
Vad Àr en dubbelnotering?
En dubbelnotering avser en notering av ett vÀrdepapper pÄ tvÄ eller flera olika börser. Företag anvÀnder dubbla noteringar pÄ grund av sina fördelar, som inkluderar extra likviditet, ökad tillgÄng till kapital och möjligheten för deras aktier att handla under lÀngre perioder om börserna dÀr deras aktier Àr noterade Àr i olika tidszoner.
Vissa börser har ett antal noteringskategorier för företag som söker en dubbelnotering, var och en med olika krav och fördelar.
Hur en dubbelnotering fungerar
En dubbelnotering, Àven kÀnd som interlisting eller korsnotering, Àr attraktiv för mÄnga icke-amerikanska företag pÄ grund av djupet pÄ kapitalmarknaderna i USA, vÀrldens största ekonomi.
Data indikerar att företag tenderar att lista i lÀnder som har en liknande kultur eller delar ett gemensamt sprÄk med sin inhemska jurisdiktion. Till exempel Àr de flesta av de största kanadensiska företagen ocksÄ noterade pÄ amerikanska börser.
Ett utlÀndskt företag kan söka en vanlig notering, den mest prestigefyllda typen av notering, pÄ en börs som NYSE eller N ASDAQ,. men kraven för att göra det Àr strÀnga.
Förutom att uppfylla börsens noteringskriterier mÄste det utlÀndska företaget Àven uppfylla amerikanska regulatoriska krav, omformulera sin ekonomi och ordna med clearing och avveckling av sina affÀrer.
En populÀr form av dubbelnotering för mÄnga ledande icke-amerikanska företag Àr genom American Depositary Receipts (ADRs). En ADR representerar de utlÀndska aktierna i bolaget som innehas av en depÄbank i bolagets hemland och har samma rÀttigheter som aktierna.
Observera att aktiekursen för ett dubbelnoterat företag bör vara ungefÀr densamma i bÄda jurisdiktionerna, efter att ha tagit hÀnsyn till valutaskillnader och transaktionskostnader.
Annars skulle arbitragörer gÄ in och utnyttja prisskillnaderna. Som sagt, prisskillnader intrÀffar dÄ och dÄ, sÀrskilt nÀr handelstiderna inte överlappar varandra och det har skett en betydande prisrörelse pÄ en marknad.
Fördelar och nackdelar med en dubbelnotering
Det finns mÄnga fördelar med en dubbel listning. Företag fÄr tillgÄng till en större pool av potentiella investerare, vilket ocksÄ kan vara fördelaktigt för investerare.
Till exempel listar mÄnga australiensiska och kanadensiska resursföretag sina aktier pÄ europeiska börser pÄ grund av stort investerarintresse, delvis pÄ grund av den relativa bristen pÄ lokala resursföretag.
En dubbelnotering förbÀttrar ett företags aktielikviditet och dess offentliga profil eftersom aktierna handlas pÄ mer Àn en marknad. En dubbelnotering gör det ocksÄ möjligt för ett företag att diversifiera sina kapitalanskaffningsaktiviteter, snarare Àn att bara vara beroende av sin hemmamarknad.
Bland nackdelarna Àr att dubbelnotering Àr dyrt pÄ grund av kostnaderna för den första noteringen och pÄgÄende noteringskostnader. Att differentiera reglerings- och redovisningsstandarder kan ocksÄ krÀva ytterligare juridisk personal och ekonomipersonal.
En dubbelnotering skulle ocksÄ kunna stÀlla större krav pÄ ledningen, med tanke pÄ den extra tid som krÀvs för att kommunicera med investerare i den andra jurisdiktionen genom exempelvis roadshows.
##Höjdpunkter
â Med tanke pĂ„ vĂ€xelkurser och andra komplikationer bör aktiekurserna förbli desamma pĂ„ bĂ„da börserna. Om inte kommer en skiljedomare att sammanföra dem.
- En dubbelnotering Àr notering av valfritt vÀrdepapper pÄ tvÄ eller flera börser.
â Vissa företag har svĂ„rt att övervaka sin aktiehandel pĂ„ tvĂ„ marknader samtidigt och kan behöva initiera separata marknadsförings- och investerarrelationersplaner.
- Ett populÀrt sÀtt för icke-amerikanska företag att dubbellista i USA Àr att anvÀnda ADR, eller amerikanska depÄbevis.
â Den största fördelen med en dubbelnotering Ă€r tillgĂ„ngen till ytterligare kapital och ökad likviditet.
##FAQ
Vad Àr skillnaden mellan en dubbelnotering och en sekundÀrnotering?
En dubbelnotering avser i första hand noteringar pÄ tvÄ eller flera börser nÀr börserna skiljer sig mycket Ät, sÀrskilt vad gÀller geografi och krav. En sekundÀr notering Àr nÀr kraven och geografin för de olika börserna finslipas nÀrmare varandra.
Vilka företag har dubbla listor?
Företag med dubbla noteringar inkluderar Investec, Unilever, Carnival, Mondi Group och Rio Tinto.
Hur pÄverkar en dubbelnotering ett företags aktiekurs?
En dubbelnotering pÄverkar inte ett företags aktiekurs. Efter att ha tagit hÀnsyn till transaktionskostnader och valutakurser bör ett företags aktiekurs vara densamma pÄ bÄda börserna och inte pÄverkas pÄ nÄgot sÀtt. pÄ lÄng sikt; Det Àr dock möjligt att ett företag med starka finanser och affÀrsutsikter kan dra nytta av en dubbelnotering genom att ha mer likviditet och större tillgÄng till kapital, vilket skulle kunna förbÀttra aktiekursen.
