podwójny wpis

Co to jest podwójna aukcja?

Podwójne notowanie odnosi się do notowania dowolnego papieru wartościowego na co najmniej dwóch różnych giełdach. Spółki stosują podwójne notowania ze względu na ich zalety, które obejmują dodatkową płynność, zwiększony dostęp do kapitału i możliwość obrotu ich akcjami przez dłuższy czas, jeśli giełdy, na których ich akcje są notowane, znajdują się w różnych strefach czasowych.

Niektóre giełdy mają kilka kategorii notowań dla firm, które poszukują podwójnego notowania, z których każda ma inne wymagania i korzyści.

Jak działa podwójna aukcja

Dual listing, znany również jako interlisting lub cross-listing, jest atrakcyjny dla wielu spółek spoza USA ze względu na głębokość rynków kapitałowych w Stanach Zjednoczonych, największej gospodarce świata.

Dane wskazują, że firmy mają tendencję do umieszczania notowań w krajach, które mają podobną kulturę lub mają wspólny język z ich rodzimą jurysdykcją. Na przykład większość największych kanadyjskich firm jest również notowana na giełdach amerykańskich.

Firma zagraniczna może starać się o zwykłe notowanie, najbardziej prestiżowy rodzaj notowań, na giełdzie takiej jak NYSE lub N ASDAQ,. ale wymagania, aby to zrobić, są surowe.

Oprócz spełnienia kryteriów notowań giełdy, zagraniczna firma musi również spełnić wymogi regulacyjne USA, ponownie przedstawić swoje dane finansowe oraz zorganizować rozliczenie i rozliczenie swoich transakcji.

Popularną formą podwójnego notowania dla wielu wiodących spółek spoza USA są amerykańskie kwity depozytowe (ADR). ADR reprezentuje zagraniczne akcje spółki, które znajdują się w posiadaniu banku powierniczego w kraju macierzystym spółki i przysługują takie same prawa do akcji.

Należy pamiętać, że cena akcji spółki notowanej na dwóch giełdach powinna być w przybliżeniu taka sama w obu jurysdykcjach, po uwzględnieniu różnic walutowych i kosztów transakcji.

W przeciwnym razie wkroczyliby arbitrzy i wykorzystaliby różnice cenowe. To powiedziawszy, od czasu do czasu występują rozbieżności cenowe, zwłaszcza gdy godziny handlu nie nakładają się na siebie, a na jednym rynku nastąpił znaczny ruch cen.

Zalety i wady podwójnego wpisu

Podwójny wykaz ma wiele zalet. Firmy uzyskują dostęp do większej puli potencjalnych inwestorów, co może być korzystne również dla inwestorów.

Na przykład wiele australijskich i kanadyjskich spółek surowcowych notuje swoje akcje na giełdach europejskich ze względu na duże zainteresowanie inwestorów, częściowo ze względu na względny niedostatek lokalnych spółek surowcowych.

Dual listing poprawia płynność akcji spółki i jej publiczny profil, ponieważ akcje są przedmiotem obrotu na więcej niż jednym rynku. Dual listing umożliwia również przedsiębiorstwu dywersyfikację działań związanych z pozyskiwaniem kapitału, a nie poleganie wyłącznie na rynku krajowym.

Jedną z wad jest to, że podwójne notowanie jest drogie ze względu na koszty związane z wstępnym notowaniem i bieżącymi kosztami notowań. Zróżnicowanie standardów regulacyjnych i księgowych może również wiązać się z koniecznością zatrudnienia dodatkowego personelu prawnego i finansowego.

Podwójne notowanie mogłoby również nałożyć więcej wymagań na kierownictwo, biorąc pod uwagę dodatkowy czas potrzebny na komunikację z inwestorami w drugiej jurysdykcji poprzez np. roadshow .

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Biorąc pod uwagę kursy walut i inne komplikacje, ceny akcji na obu giełdach powinny pozostać takie same. Jeśli nie, połączy je arbiter.

• Podwójna aukcja to aukcja dowolnego papieru wartościowego na co najmniej dwóch giełdach.

• Niektóre firmy mają trudności z monitorowaniem obrotu swoimi akcjami na dwóch rynkach jednocześnie i mogą być zmuszone do zainicjowania oddzielnych planów marketingowych i dotyczących relacji inwestorskich.

• Popularnym sposobem dla firm spoza USA na podwójną listę w USA jest korzystanie z ADR, czyli Amerykańskich Kwitów Depozytowych.

• Główną zaletą dual listingu jest dostęp do dodatkowego kapitału i zwiększona płynność.

##FAQ

Jaka jest różnica między wpisem podwójnym a wpisem wtórnym?

Podwójne notowanie odnosi się przede wszystkim do notowań na co najmniej dwóch giełdach, gdy giełdy znacznie się różnią, w szczególności pod względem geograficznym i wymagań. Lista wtórna ma miejsce wtedy, gdy wymagania i geografia różnych giełd ściślej do siebie dopasowują.

Jakie są niektóre firmy z podwójnymi notowaniami?

Spółki z podwójnymi notowaniami to Investec, Unilever, Carnival, Mondi Group i Rio Tinto.

Jak podwójne notowanie wpływa na cenę akcji spółki?

Dual listing nie wpływa na cenę akcji spółki. Po uwzględnieniu kosztów transakcyjnych i kursów walut cena akcji spółki powinna być taka sama na obu giełdach i nie ma na to żadnego wpływu. w dłuższej perspektywie; możliwe jest jednak, że firma o silnych perspektywach finansowych i biznesowych może skorzystać na dual listingu dzięki większej płynności i większemu dostępowi do kapitału, co może poprawić cenę akcji.