dobbel notering
Hva er en dobbel oppføring?
En dobbel notering refererer til en notering av verdipapirer på to eller flere forskjellige børser. Selskaper bruker doble noteringer på grunn av fordelene deres, som inkluderer ekstra likviditet, økt tilgang til kapital og muligheten for deres aksjer til å handle i lengre perioder hvis børsene deres aksjer er notert på er i forskjellige tidssoner.
Noen børser har en rekke noteringskategorier for selskaper som søker en dobbel notering, hver med forskjellige krav og fordeler.
Hvordan en dobbel oppføring fungerer
En dobbel notering, også kjent som interlisting eller kryssnotering, er attraktiv for mange ikke-amerikanske selskaper på grunn av dybden i kapitalmarkedene i USA, verdens største økonomi.
Data indikerer at selskaper har en tendens til å liste seg i land som har en lignende kultur eller deler et felles språk med sin opprinnelige jurisdiksjon. For eksempel er de fleste av de største kanadiske selskapene også notert på amerikanske børser.
Et utenlandsk selskap kan søke en ordinær notering, den mest prestisjefylte typen notering, på en børs som NYSE eller N ASDAQ,. men kravene for å gjøre det er strenge.
I tillegg til å oppfylle børsens noteringskriterier, må det utenlandske selskapet også tilfredsstille amerikanske regulatoriske krav, omformulere sin økonomi og sørge for clearing og oppgjør av sine handler.
En populær form for dobbel notering for mange ledende ikke-amerikanske selskaper er gjennom American Depositary Receipts (ADRs). En ADR representerer de utenlandske aksjene i selskapet holdt i trust av en depotbank i selskapets hjemland og har samme rettigheter som aksjene.
Merk at aksjekursen til et dobbeltnotert selskap bør være omtrent den samme i begge jurisdiksjonene, etter å ha tatt hensyn til valutaforskjeller og transaksjonskostnader.
Ellers ville arbitragører gå inn og utnytte prisforskjellene. Når det er sagt, forekommer prisforskjeller fra tid til annen, spesielt når åpningstidene ikke overlapper hverandre og det har vært en betydelig prisbevegelse i ett marked.
Fordeler og ulemper med en dobbel oppføring
Det er mange fordeler med en dobbel notering. Bedrifter får tilgang til en større pool av potensielle investorer, noe som også kan være fordelaktig for investorer.
For eksempel noterer mange australske og kanadiske ressursselskaper aksjene sine på europeiske børser på grunn av betydelig investorinteresse, delvis på grunn av den relative mangelen på lokale ressursselskaper.
En dobbel notering forbedrer et selskaps aksjelikviditet og dets offentlige profil fordi aksjene handles på mer enn ett marked. En dobbel notering gjør det også mulig for et selskap å diversifisere sine kapitalinnhentingsaktiviteter, i stedet for kun å være avhengig av hjemmemarkedet.
Blant ulempene er at dobbel notering er dyrt på grunn av kostnadene forbundet med den første noteringen og løpende noteringsutgifter. Å differensiere regulerings- og regnskapsstandarder kan også nødvendiggjøre behovet for ytterligere juridiske og økonomiske ansatte.
En dobbel notering kan også stille flere krav til ledelsen, gitt den ekstra tiden som kreves for å kommunisere med investorer i den andre jurisdiksjonen gjennom for eksempel roadshows.
##Høydepunkter
– Med tanke på valutakurser og andre komplikasjoner, bør aksjekursene forbli de samme på begge børsene. Hvis ikke, vil en dommer bringe dem sammen.
- En dobbel notering er notering av ethvert verdipapir på to eller flere børser.
– Noen selskaper synes det er vanskelig å overvåke aksjehandelen sin i to markeder samtidig og kan trenge å sette i gang separate markedsførings- og investorrelasjoner.
- En populær måte for ikke-amerikanske selskaper å dobbeltliste i USA er å bruke ADR-er, eller amerikanske depotbevis.
– Hovedfordelen med en dobbel notering er tilgang på ekstra kapital og økt likviditet.
##FAQ
Hva er forskjellen mellom en dobbel notering og en sekundær notering?
En dobbel notering gjelder først og fremst noteringer på to eller flere børser når børsene er svært forskjellige, spesielt med hensyn til geografi og krav. En sekundær notering er når kravene og geografien til de forskjellige børsene blir tettere til hverandre.
Hva er noen selskaper med doble oppføringer?
Selskaper med doble oppføringer inkluderer Investec, Unilever, Carnival, Mondi Group og Rio Tinto.
Hvordan påvirker en dobbel notering et selskaps aksjekurs?
En dobbel notering påvirker ikke et selskaps aksjekurs. Etter å ha tatt hensyn til transaksjonskostnader og valutakurser, bør et selskaps aksjekurs være den samme på begge børsene og ikke påvirkes på noen måte. på lang sikt; Det er imidlertid mulig at et selskap med sterke finans- og forretningsutsikter kan dra nytte av en dobbel notering ved å ha mer likviditet og større tilgang på kapital, noe som kan forbedre aksjekursen.
