Nota Municipal
¿Qué es una nota municipal?
Un pagaré municipal es una deuda emitida por los gobiernos estatales y locales para financiar gastos de capital, como proyectos de construcción. Los bonos municipales son atractivos para los inversionistas porque vencen en un año o menos, ofrecen ingresos fijos y, a menudo, están exentos del impuesto sobre la renta a nivel federal y/o estatal.
Entendiendo una Nota Municipal
Cuando los gobiernos locales o estatales deciden recaudar fondos para financiar un proyecto que beneficiarÃa a la región, normalmente optan por pagarés municipales. Los pagarés municipales son tÃtulos de deuda a corto plazo emitidos con plazos de vencimiento de 12 meses, aunque los vencimientos pueden variar de tres meses a tres años.
El gobierno de una ciudad, por ejemplo, puede emitir un pagaré municipal para recaudar capital para financiar un nuevo parque en la ciudad. Los pagarés municipales generalmente se emiten en anticipación de recibos de impuestos, ingresos o ganancias de una emisión de bonos.
Los pagarés municipales son menos sensibles a un cambio en la tasa de interés que los bonos municipales.
Consideraciones Especiales
Mientras que la mayorÃa de los bonos municipales realizan pagos de intereses semestralmente, los pagarés municipales tienden a realizar un solo pago al vencimiento, que incluye las obligaciones de pago de intereses y principal.
Los pagarés municipales generalmente pagan cupones más bajos que los pagarés corporativos con vencimientos similares, pero debido a que el rendimiento está libre de impuestos, la base después de impuestos puede ser más alta para un bono municipal. Los billetes municipales están exentos de impuestos federales sobre la renta y, a veces, también de impuestos estatales y locales.
Los inversionistas pueden determinar el riesgo de invertir en una nota municipal en particular examinando las calificaciones emitidas por Moody's y Standard & Poor's. Moody's otorga a las notas municipales tres posibles calificaciones: MIG 1 (mejor calidad), MIG 2 (alta calidad) y MIG 3 (calidad adecuada). Standard & Poor's utiliza un sistema de calificación de cuatro niveles: SP-1+, SP-1, SP-2 y SP-3. Solo se considera que vale la pena invertir en los tres primeros. Los pagarés municipales SP-3 se consideran especulativos.
Tipos de Notas Municipales
Bonos de Anticipación de Bonos
Los pagarés anticipados de bonos (BAN) se emiten en anticipación de financiamiento a largo plazo, que cuando se emiten se utilizan para retirar o pagar BAN. Una entidad prestataria que debe comenzar a trabajar en un nuevo proyecto puede decidir emitir bonos a largo plazo para financiar el proyecto. Sin embargo, la emisión de estos bonos puede no ser posible antes del lanzamiento del proyecto debido a ciertos procedimientos legales, reglamentarios o de cumplimiento que podrÃan causar un retraso en la emisión de nuevos bonos.
Con el fin de proceder con el trabajo en un nuevo proyecto y contar con los fondos necesarios para financiar el proyecto, el emisor gubernamental puede decidir emitir notas municipales a corto plazo, BAN, como fuente de financiamiento en el Ãnterin. Cuando se emiten los bonos a largo plazo, los recursos se utilizan para realizar los pagos de intereses y capital de los BAN.
Notas de Anticipación de Impuestos (TAN)
Los pagos de intereses y principal de los pagarés anticipados de impuestos (TAN) están garantizados por ingresos fiscales futuros. Los TAN son emitidos por estados o municipios para financiar las operaciones actuales antes de que se reciban los ingresos fiscales. Cuando el emisor recauda los impuestos, los ingresos se utilizan para retirar las notas de anticipación de impuestos.
Notas de anticipación de ingresos (RAN)
pagarés anticipados de ingresos (RAN, por sus siglas en inglés) son pagarés municipales cuyos pagos de intereses y principal están garantizados por los ingresos anticipados no tributarios de un proyecto. Cuando el proyecto se completa y comienza a generar ingresos en una fecha futura, los ingresos se utilizan para pagar la RAN.
Reflejos
Un pagaré municipal es una deuda que emiten los gobiernos estatales y locales para financiar gastos de capital especÃficos, como proyectos de construcción.
Los tres tipos de notas municipales incluyen notas de anticipación de bonos, notas de anticipación de impuestos y notas de anticipación de ingresos.
Los pagarés municipales hacen un pago al vencimiento que incluye tanto el interés como el pago del principal, y están exentos del impuesto sobre la renta federal y, a veces, del impuesto sobre la renta estatal y local.
Los gobiernos locales y estatales emiten notas municipales cuando buscan financiar un proyecto que beneficie a la región.
Son valores representativos de deuda a corto plazo que suelen tener un vencimiento en torno a los 12 meses, aunque el vencimiento puede ser ligeramente inferior o ligeramente superior.
