Renta Fija
¿Qué es la renta fija?
La renta fija se refiere en términos generales a aquellos tipos de valores de inversión que pagan a los inversores intereses fijos o pagos de dividendos hasta su fecha de vencimiento. Al vencimiento, a los inversionistas se les reembolsa el monto principal que habÃan invertido. Los bonos gubernamentales y corporativos son los tipos más comunes de productos de renta fija. A diferencia de las acciones que pueden no pagar flujos de efectivo a los inversionistas, o los valores de renta variable, donde los pagos pueden cambiar en función de alguna medida subyacente, como las tasas de interés a corto plazo, los pagos de un valor de renta fija se conocen de antemano.
Además de comprar valores de renta fija directamente, existen varios fondos cotizados en bolsa (ETF) y fondos mutuos de renta fija disponibles.
Entendiendo la Renta Fija
Las empresas y los gobiernos emiten tÃtulos de deuda para recaudar dinero para financiar las operaciones diarias y financiar grandes proyectos. Para los inversores, los instrumentos de renta fija pagan una tasa de interés fija a cambio de que los inversores presten su dinero. En la fecha de vencimiento, a los inversores se les reembolsa la cantidad original que habÃan invertido, conocida como capital.
Por ejemplo, una empresa podrÃa emitir un bono del 5% con un valor nominal o nominal de $1,000 que vence en cinco años. El inversionista compra el bono por $1,000 y no se le devolverá hasta el final de los cinco años. En el transcurso de los cinco años, la empresa paga pagos de intereses, llamados pagos de cupones, con una tasa del 5% anual. Como resultado, el inversionista recibe $50 por año durante cinco años. Al final de los cinco años, al inversionista se le devuelven los $1,000 invertidos inicialmente en la fecha de vencimiento. Los inversores también pueden encontrar inversiones de renta fija que paguen cupones mensuales, trimestrales o semestrales.
Los valores de renta fija se recomiendan para inversores conservadores que busquen una cartera diversificada. El porcentaje de la cartera dedicada a la renta fija depende del estilo de inversión del inversor. También existe la oportunidad de diversificar la cartera con una combinación de productos de renta fija y acciones, creando una cartera que podrÃa tener un 50 % en productos de renta fija y un 50 % en acciones.
Los bonos y letras del Tesoro, los bonos municipales, los bonos corporativos y los certificados de depósito (CD) son ejemplos de productos de renta fija. Los bonos se negocian en el mercado extrabursátil (OTC) en el mercado de bonos y en el mercado secundario.
Consideraciones Especiales
La inversión en renta fija es una estrategia conservadora en la que se generan rendimientos a partir de valores de bajo riesgo que pagan un interés predecible. Dado que el riesgo es menor, los pagos de cupones de interés también son, por lo general, más bajos. Crear una cartera de renta fija puede incluir invertir en bonos, fondos mutuos de bonos y certificados de depósito (CD). Una estrategia de este tipo que utiliza productos de renta fija se denomina estrategia escalonada .
Una estrategia escalonada ofrece ingresos por intereses constantes a través de la inversión en una serie de bonos a corto plazo. A medida que los bonos vencen, el administrador de la cartera reinvierte el capital devuelto en nuevos bonos a corto plazo que amplÃan la escala. Este método permite al inversor tener acceso a capital disponible y evitar perder las tasas de interés del mercado en aumento.
Por ejemplo, una inversión de $60 000 podrÃa dividirse en bonos a uno, dos y tres años. El inversionista divide el principio de $60,000 en tres partes iguales, invirtiendo $20,000 en cada uno de los tres bonos. Cuando vence el bono de un año, el principal de $20,000 se transferirá a un bono que vence un año después de la tenencia original de tres años. Cuando el segundo bono vence, esos fondos se convierten en un bono que extiende la escala por otro año. De esta manera, el inversionista tiene un rendimiento constante de los ingresos por intereses y puede aprovechar las tasas de interés más altas.
Tipos de Productos de Renta Fija
Como se indicó anteriormente, el ejemplo más común de un valor de renta fija es un bono del gobierno o corporativo. Los valores gubernamentales más comunes son los emitidos por el gobierno de los EE. UU. y generalmente se denominan valores del Tesoro. Sin embargo, también se ofrecen muchos valores de renta fija de corporaciones y gobiernos no estadounidenses.
Estos son los tipos más comunes de productos de renta fija:
Las letras del Tesoro (T-bills) son valores de renta fija a corto plazo que vencen dentro de un año y que no pagan rendimientos de cupón. Los inversores compran la letra a un precio inferior a su valor nominal y los inversores ganan esa diferencia al vencimiento .
Los pagarés del Tesoro (T-notes) tienen vencimientos entre dos y 10 años, pagan una tasa de interés fija y se venden en múltiplos de $100. Al final del vencimiento, a los inversionistas se les reembolsa el principal pero ganan pagos de intereses semestrales hasta el vencimiento .
Los bonos del Tesoro (T-bonds) son similares a los T-note excepto que vencen en 20 o 30 años. Los bonos del Tesoro se pueden comprar en múltiplos de $100 .
Valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS) protege a los inversores de la inflación. El monto principal de un bono TIPS se ajusta con la inflación y la deflación .
Un bono municipal es similar a un Tesoro ya que es emitido por el gobierno, excepto que es emitido y respaldado por un estado, municipio o condado, en lugar del gobierno federal, y se utiliza para recaudar capital para financiar gastos locales. Los bonos municipales también pueden tener beneficios libres de impuestos para los inversores .
Los bonos corporativos vienen en varios tipos, y el precio y la tasa de interés ofrecidos dependen en gran medida de la estabilidad financiera y la solvencia de la empresa. Los bonos con calificaciones crediticias más altas generalmente pagan tasas de cupón más bajas.
Los bonos chatarra —también llamados bonos de alto rendimiento— son emisiones corporativas que pagan un cupón mayor debido al mayor riesgo de incumplimiento. El incumplimiento es cuando una empresa no paga el capital y los intereses de un bono o tÃtulo de deuda.
Un certificado de depósito (CD) es un vehÃculo de renta fija ofrecido por instituciones financieras con vencimientos menores a cinco años. La tasa es más alta que la de una cuenta de ahorro tÃpica y los CD cuentan con la protección de la FDIC o la Administración Nacional de Cooperativas de Crédito (NCUA).
Los fondos mutuos de renta fija (fondos de bonos), como los que ofrece Vanguard, invierten en varios bonos e instrumentos de deuda. Estos fondos permiten al inversor tener un flujo de ingresos con la gestión profesional de la cartera. Sin embargo, pagarán una tarifa por la conveniencia.
La asignación de activos o ETF de renta fija funciona de manera muy similar a un fondo mutuo. Estos fondos tienen como objetivo calificaciones crediticias especÃficas, duraciones u otros factores. Los ETF también conllevan un gasto de gestión profesional.
Ventajas de la Renta Fija
Las inversiones de renta fija ofrecen a los inversores un flujo constante de ingresos durante la vigencia del bono o del instrumento de deuda y, al mismo tiempo, ofrecen al emisor acceso al capital o al dinero que tanto necesita. Los ingresos constantes permiten a los inversores planificar sus gastos, razón por la cual estos son productos populares en las carteras de jubilación.
Los pagos de intereses de los productos de renta fija también pueden ayudar a los inversores a estabilizar el riesgo-rendimiento en su cartera de inversiones, lo que se conoce como riesgo de mercado. Para los inversores que tienen acciones, los precios pueden fluctuar y generar grandes ganancias o pérdidas. Los pagos de intereses constantes y estables de los productos de renta fija pueden compensar en parte las pérdidas derivadas de la caÃda de los precios de las acciones. Como resultado, estas inversiones seguras ayudan a diversificar el riesgo de una cartera de inversiones.
Además, las inversiones de renta fija en forma de bonos del Tesoro (T-bonds) cuentan con el respaldo del gobierno de los EE . asegurados están respaldados por la viabilidad financiera de la compañÃa subyacente. Si una empresa se declara en quiebra o liquidación, los tenedores de bonos tienen un mayor derecho sobre los activos de la empresa que los accionistas comunes .
Aunque los productos de renta fija tienen muchos beneficios, como ocurre con todas las inversiones, existen varios riesgos que los inversores deben conocer antes de comprarlos.
Riesgos asociados a la Renta Fija
Riesgo de crédito e incumplimiento
Como se mencionó anteriormente, los bonos del Tesoro y los CD tienen protección a través del gobierno y la FDIC . La deuda corporativa , aunque menos segura, aún ocupa un lugar más alto para el pago que los accionistas. Al elegir una inversión, tenga cuidado de observar la calificación crediticia del bono y la compañÃa subyacente. Los bonos con calificaciones por debajo de BBB son de baja calidad y se consideran bonos basura .
El riesgo de crédito vinculado a una corporación puede tener efectos variables en las valoraciones del instrumento de renta fija antes de su vencimiento. Si una empresa tiene dificultades, los precios de sus bonos en el mercado secundario podrÃan perder valor. Si un inversionista trata de vender un bono de una empresa en dificultades, el bono podrÃa venderse por menos del valor nominal o nominal. Además, los inversores pueden tener dificultades para vender el bono en el mercado abierto a un precio justo o en absoluto porque no hay demanda.
Los precios de los bonos pueden aumentar y disminuir durante la vida del bono. Si el inversionista mantiene el bono hasta su vencimiento, los movimientos de precios son irrelevantes ya que al inversionista se le pagará el valor nominal del bono al vencimiento. Sin embargo, si el tenedor de bonos vende el bono antes de su vencimiento a través de un corredor o institución financiera, el inversionista recibirá el precio de mercado actual al momento de la venta. El precio de venta podrÃa resultar en una ganancia o pérdida de la inversión dependiendo de la corporación subyacente, la tasa de interés del cupón y la tasa de interés actual del mercado.
Riesgo de tipo de interés
Los inversores de renta fija podrÃan enfrentarse al riesgo de tipos de interés. Este riesgo ocurre en un entorno donde las tasas de interés del mercado están aumentando y la tasa pagada por el bono se queda atrás. En este caso, el bono perderÃa valor en el mercado secundario de bonos. Además, el capital del inversionista está atado a la inversión y no puede ponerlo a trabajar para obtener mayores ingresos sin tener una pérdida inicial. Por ejemplo, si un inversionista compró un bono a 2 años pagando un 2,5 % anual y las tasas de interés de los bonos a 2 años subieron al 5 %, el inversionista está bloqueado en el 2,5 %. Para bien o para mal, los inversores que tienen productos de renta fija reciben su tasa fija independientemente de dónde se muevan las tasas de interés en el mercado.
Riesgos inflacionarios
El riesgo inflacionario también es un peligro para los inversores de renta fija. El ritmo al que suben los precios en la economÃa se llama inflación. Si los precios suben o la inflación aumenta, se comen las ganancias de los valores de renta fija. Por ejemplo, si un tÃtulo de deuda de tasa fija paga un rendimiento del 2 % y la inflación aumenta un 1,5 %, el inversor sale perdiendo y obtiene solo un rendimiento del 0,5 % en términos reales.
Pros contras
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Ejemplo de Renta Fija
Para ilustrar, digamos que PepsiCo (PEP) lanza una emisión de bonos de renta fija para una nueva planta embotelladora en Argentina. El bono del 5% emitido está disponible a un valor nominal de $1,000 cada uno y vence en cinco años. La compañÃa planea usar las ganancias de la nueva planta para pagar la deuda.
Usted compra 10 bonos con un costo total de $10 000 y recibirá $500 en pagos de intereses cada año durante cinco años (0,05 x $10 000 = $500). El monto del interés es fijo y le brinda un ingreso estable. La empresa recibe los $10 000 y utiliza los fondos para construir la planta en el extranjero. Al vencimiento en cinco años, la empresa devuelve el monto principal de $10 000 al inversionista que ganó un total de $2500 en intereses durante los cinco años ($500 x cinco años).
Reflejos
La renta fija es una clase de activos y valores que paga un nivel determinado de flujos de efectivo a los inversores, normalmente en forma de intereses fijos o dividendos.
Los bonos gubernamentales y corporativos son los tipos más comunes de productos de renta fija.
Al vencimiento de muchos valores de renta fija, a los inversores se les reembolsa la cantidad de capital que habÃan invertido además de los intereses que habÃan recibido.
En caso de quiebra de una empresa, a los inversores de renta fija se les suele pagar antes que a los accionistas ordinarios .
