Kommunal Notat
Hvad er en kommunal note?
En kommuneseddel er gæld udstedt af statslige og lokale myndigheder til at finansiere kapitaludgifter, såsom byggeprojekter. Kommunale noter appellerer til investorer, fordi de udløber om et år eller mindre, tilbyder fast indkomst og er ofte fritaget for indkomstskat på føderalt og/eller statsligt niveau.
Forstå en kommunal note
Når lokale eller statslige regeringer beslutter at rejse midler til at finansiere et projekt, der vil gavne regionen, vælger de typisk kommunale sedler. Kommunesedler er kortfristede gældsbeviser udstedt med en løbetid på 12 måneder, selvom løbetiden kan variere fra tre måneder til tre år.
Et bystyre kan for eksempel udstede en kommuneseddel for at rejse kapital til finansiering af en ny park i byen. Kommunesedler udstedes normalt i forventning om skatteindtægter, indtægter eller provenu fra en obligationsudstedelse.
Kommunesedler er mindre følsomme over for en renteændring end kommunale obligationer.
Særlige overvejelser
Mens et flertal af kommunale obligationer foretager rentebetalinger halvårligt, har kommunale sedler en tendens til kun at foretage én betaling ved udløb, hvilket inkluderer både rente- og hovedbetalingsforpligtelser.
Kommunesedler giver normalt lavere kuponer end virksomhedsobligationer med tilsvarende løbetid, men fordi afkastet er skattefrit, kan efterskat-grundlaget være højere for en kommuneobligation. Kommunale sedler er fritaget for føderale indkomstskatter og nogle gange også fra statslige og lokale skatter.
Investorer kan bestemme risikoen ved at investere i en bestemt kommuneseddel ved at undersøge ratings udstedt af Moody's og Standard & Poor's. Moody's giver kommunalbemærkninger tre mulige vurderinger: MIG 1 (bedste kvalitet), MIG 2 (høj kvalitet) og MIG 3 (tilstrækkelig kvalitet). Standard & Poor's bruger et fire-trins klassificeringssystem: SP-1+, SP-1, SP-2 og SP-3. Kun de tre første anses for at være værd at investere i. SP-3 kommunesedler anses for spekulative.
Typer af kommunale notater
Obligationsforventningsnotater
Obligationsforventningsnotaer (BAN'er) udstedes i forventning om langsigtet finansiering, som når de udstedes bruges til at trække sig tilbage eller betale BAN'er. En låntager, der skal påbegynde arbejdet med et nyt projekt, kan beslutte at udstede langfristede obligationer til finansiering af projektet. Det er dog muligvis ikke muligt at udstede disse obligationer før lanceringen af projektet på grund af visse juridiske, regulatoriske eller overholdelsesprocedurer, der kan forårsage en forsinkelse i udstedelsen af nye obligationer.
For at fortsætte arbejdet med et nyt projekt og have de nødvendige midler til at finansiere projektet, kan den statslige udsteder beslutte at udstede kortfristede kommunesedler, BAN'er, som finansieringskilde i mellemtiden. Når de langfristede obligationer udstedes, bruges provenuet til at betale renter og afdrag på BAN'erne.
skatteforventningsnotater (TAN)
Rente- og afdragsbetalingerne af skatteforventningssedler (TAN'er) er sikret af fremtidige skatteindtægter. TAN'er udstedes af stater eller kommuner for at finansiere løbende drift, før skatteindtægter modtages. Når udstederen opkræver skatterne, bruges provenuet derefter til at trække skatteforventningssedlerne tilbage.
Noter til omsætningsforventning (RAN)
Revenue anticipation notes (RANs) er kommunale sedler, hvis rente- og afdragsbetaling er sikret af et projekts forventede ikke-skattemæssige indtægter. Når projektet er afsluttet og begynder at generere omsætning på en fremtidig dato, bruges omsætningen til at betale RAN.
Højdepunkter
En kommuneseddel er en gæld, som statslige og lokale myndigheder udsteder for at finansiere specifikke anlægsudgifter, såsom byggeprojekter.
De tre typer kommunale sedler omfatter obligationsforventningssedler, skatteforventningssedler og indtægtsforventningssedler.
Kommunale sedler foretager én betaling ved udløb, der inkluderer både rente- og hovedbetaling, og de er fritaget for føderal indkomstskat og nogle gange statslig og lokal indkomstskat.
Lokale og statslige myndigheder udsteder kommunale sedler, når de forsøger at finansiere et projekt, der gavner regionen.
Det er kortfristede gældsbeviser, der normalt udløber omkring 12 måneder, selvom løbetiden kan være lidt mindre eller lidt længere.
