Kunnallinen muistio
Mikä on kunnallinen huomautus?
Kuntalaina on valtion ja kuntien liikkeeseen laskema velka investointien, kuten rakennushankkeiden, rahoittamiseksi. Kunnalliset lainat houkuttelevat sijoittajia, koska ne erääntyvät vuodessa tai vähemmän, tarjoavat kiinteää tuloa ja ovat usein vapautettuja tuloverosta liittovaltion ja/tai osavaltion tasolla.
Kunnallisen huomautuksen ymmärtäminen
Kun paikalliset tai osavaltion hallitukset päättävät kerätä varoja aluetta hyödyttävän hankkeen rahoittamiseksi, he yleensä valitsevat kunnalliset setelit. Kuntalainat ovat lyhytaikaisia velkapapereita,. joiden maturiteetti on 12 kuukautta, vaikka laina-ajat voivat vaihdella kolmesta kuukaudesta kolmeen vuoteen.
Kaupunginhallitus voi esimerkiksi antaa kunnallisen lainan pääoman hankkimiseksi kaupungin uuden puiston rahoittamiseksi. Kuntalainat lasketaan yleensä liikkeeseen verotuloja, tuloja tai joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskusta saatavia tuloja ennakoiden.
Kuntalainat ovat vähemmän herkkiä koronmuutokselle kuin kunnalliset joukkovelkakirjat.
Erityisiä huomioita
Suurin osa kuntien joukkovelkakirjoista maksaa korkoa puolivuosittain, kun taas kunnallislainat maksavat erääntyessä vain yhden maksun, joka sisältää sekä koron että pääoman maksuvelvoitteen.
Kuntalainat maksavat yleensä alhaisempia kuponkeja kuin saman maturiteetin yrityslainat, mutta koska tuotto on verotonta, kunnallislainan verojen jälkeinen peruste voi olla korkeampi. Kuntien setelit on vapautettu liittovaltion tuloveroista ja joskus myös osavaltion ja paikallisista veroista.
Sijoittajat voivat määrittää tiettyyn kunnalliseen lainaan sijoittamisen riskin tutkimalla Moody'sin ja Standard & Poor'sin luokituksia. Moody's antaa kunnallisille seteleille kolme mahdollista arvosanaa: MIG 1 (paras laatu), MIG 2 (korkea laatu) ja MIG 3 (riittävä laatu). Standard & Poor's käyttää nelitasoista luokitusjärjestelmää: SP-1+, SP-1, SP-2 ja SP-3. Vain kolme ensimmäistä katsotaan sijoittamisen arvoiseksi. SP-3 kuntien seteleitä pidetään spekulatiivisina.
Kunnallisten muistiinpanojen tyypit
Joukkovelkakirjalainan ennakkoilmoitukset
Joukkovelkakirjalainat (BAN) lasketaan liikkeeseen pitkäaikaisen rahoituksen varalle, jota liikkeeseen laskettaessa käytetään eläkkeelle siirtymiseen tai BAN-lainojen maksamiseen. Lainanottaja, jonka on määrä aloittaa työt uudessa hankkeessa, voi päättää laskea liikkeeseen pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja hankkeen rahoittamiseksi. Näiden joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku ei kuitenkaan välttämättä ole mahdollista ennen hankkeen käynnistämistä tiettyjen lakien, säännösten tai vaatimustenmukaisuusmenettelyjen vuoksi, jotka voivat viivästyttää uusien joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskua.
Uuden hankkeen töiden jatkamiseksi ja hankkeen rahoittamiseen tarvittavien varojen saamiseksi valtion liikkeeseenlaskija voi päättää laskea liikkeelle lyhytaikaisia kunnallislainoja, BANeja, rahoituslähteenä toistaiseksi. Kun pitkäaikaiset joukkovelkakirjat lasketaan liikkeeseen, tuotot käytetään BAN-lainojen korko- ja pääomamaksuihin.
Tax Precipation Notes (TAN)
Veroennakkolainojen (TAN) korko- ja pääomamaksut on turvattu tulevilla verotuloilla. Valtiot tai kunnat myöntävät TAN-kortteja nykyisen toiminnan rahoittamiseksi ennen verotulojen saamista. Kun liikkeeseenlaskija kerää verot, tuotot käytetään sitten verojen ennakkolaskujen poistamiseen.
Revenue Precipation Notes (RAN)
Revenue Encipation Notes (RANs) ovat kuntien velkakirjoja, joiden korko- ja pääomamaksut on turvattu hankkeen ennakoidulla ei-verotulolla. Kun projekti on valmis ja alkaa tuottaa tuloja tulevaisuudessa, tulot käytetään RAN:n maksamiseen.
##Kohokohdat
Kuntalaina on velka, jonka valtio ja kunnat laskevat liikkeelle tiettyjen investointien, kuten rakennushankkeiden, rahoittamiseksi.
Kolmen tyyppisiä kunnallisia velkakirjoja ovat joukkovelkakirjalainat, veroennusteet ja tulon ennakkoilmoitukset.
Kunnallislainat suorittavat erääntyessään yhden maksun, joka sisältää sekä koron että pääoman, ja ne on vapautettu liittovaltion tuloverosta ja joskus osavaltion ja paikallisen tuloverosta.
Paikallis- ja osavaltiohallitukset antavat kunnallisia seteleitä yrittäessään rahoittaa aluetta hyödyttävää hanketta.
Nämä ovat lyhytaikaisia velkapapereita, joiden maturiteetti on yleensä noin 12 kuukautta, vaikka maturiteetti voi olla hieman lyhyempi tai pitempi.
