مذكرة البلدية
ما هي مذكرة البلدية؟
المذكرة البلدية هي عبارة عن دين صادر عن حكومات الولايات والحكومات المحلية لتمويل النفقات الرأسمالية ، مثل مشاريع البناء. تجذب سندات البلدية المستثمرين لأنها تنضج في غضون عام واحد أو أقل ، وتوفر دخلاً ثابتًا ، وغالبًا ما تكون معفاة من ضريبة الدخل على المستوى الفيدرالي و / أو مستوى الولاية.
فهم مذكرة البلدية
عندما تقرر الحكومات المحلية أو حكومات الولايات جمع الأموال لتمويل مشروع من شأنه أن يفيد المنطقة ، فإنها تختار عادةً الأوراق النقدية البلدية. سندات البلدية هي سندات دين قصيرة الأجل تصدر بشروط استحقاق تبلغ 12 شهرًا ، على الرغم من أن آجال الاستحقاق يمكن أن تتراوح من ثلاثة أشهر إلى ثلاث سنوات.
قد تصدر حكومة المدينة ، على سبيل المثال ، مذكرة بلدية لزيادة رأس المال لتمويل حديقة جديدة في المدينة. عادة ما يتم إصدار سندات البلدية تحسبًا للإيصالات الضريبية أو الإيرادات أو عائدات إصدار السندات.
سندات البلدية أقل حساسية لتغير سعر الفائدة من سندات البلدية.
إعتبارات خاصة
في حين أن غالبية السندات البلدية تسدد مدفوعات الفائدة بشكل نصف سنوي ، تميل سندات البلدية إلى سداد دفعة واحدة فقط عند الاستحقاق ، والتي تشمل التزامات الدفع الرئيسية والفائدة.
عادةً ما تدفع سندات البلدية قسائم أقل من سندات الشركات ذات آجال استحقاق مماثلة ، ولكن نظرًا لأن العائد معفى من الضرائب ، فقد يكون أساس ما بعد الضريبة أعلى لسند البلدية. ملاحظات البلدية معفاة من ضرائب الدخل الفيدرالية وأحيانًا من الضرائب الحكومية والمحلية أيضًا.
يمكن للمستثمرين تحديد مخاطر الاستثمار في مذكرة بلدية معينة من خلال فحص التصنيفات الصادرة عن Moody's و Standard & Poor's. تقدم Moody's سندات البلدية ثلاثة تصنيفات محتملة: MIG 1 (أفضل جودة) ، MIG 2 (جودة عالية) ، و MIG 3 (جودة مناسبة). تستخدم Standard & Poor's نظام تصنيف رباعي المستويات: SP-1 + و SP-1 و SP-2 و SP-3. تعتبر الأوراق الثلاثة الأولى فقط جديرة بالاستثمار فيها. وتعتبر الأوراق النقدية البلدية SP-3 تخمينية.
أنواع الملاحظات البلدية
ملاحظات توقع السندات
سندات توقع السندات (BANs) تحسبًا للتمويل طويل الأجل ، والذي يستخدم عند إصداره للتقاعد أو سداد حسابات BANs. قد يقرر الكيان المقترض الذي من المقرر أن يبدأ العمل في مشروع جديد إصدار سندات طويلة الأجل لتمويل المشروع. ومع ذلك ، قد لا يكون إصدار هذه السندات ممكنًا قبل إطلاق المشروع بسبب بعض الإجراءات القانونية أو التنظيمية أو الامتثال التي قد تتسبب في تأخير إصدار سندات جديدة.
من أجل المضي قدمًا في العمل على مشروع جديد والحصول على الأموال اللازمة لتمويل المشروع ، قد يقرر المُصدر الحكومي إصدار سندات بلدية قصيرة الأجل ، BANs ، كمصدر للتمويل في غضون ذلك. عندما يتم إصدار السندات طويلة الأجل ، يتم استخدام العائدات لسداد الفوائد والمدفوعات الرئيسية على BANs.
ملاحظات التوقع الضريبي (TAN)
الفوائد والمدفوعات الرئيسية لسندات التوقع الضريبية (TANs) من خلال الإيرادات الضريبية المستقبلية. يتم إصدار TANs من قبل الولايات أو البلديات لتمويل العمليات الحالية قبل استلام الإيرادات الضريبية. عندما يقوم المُصدر بتحصيل الضرائب ، يتم استخدام العائدات بعد ذلك للتقاعد من ملاحظات التوقع الضريبية.
ملاحظات توقع الإيرادات (RAN)
ملاحظات توقع الإيرادات (RANs) هي سندات بلدية يتم تأمين فوائدها ومدفوعاتها الرئيسية من خلال الإيرادات غير الضريبية المتوقعة للمشروع. عند اكتمال المشروع وبدء تحقيق الإيرادات في تاريخ مستقبلي ، يتم استخدام الإيرادات لسداد RAN.
يسلط الضوء
المذكرة البلدية هي دين تصدره حكومات الولايات والحكومات المحلية لتمويل نفقات رأسمالية محددة ، مثل مشاريع البناء.
الأنواع الثلاثة من سندات البلدية تشمل مذكرات توقع السندات ، ومذكرات توقع الضرائب ، ومذكرات توقع الإيرادات.
سندات البلدية تسدد دفعة واحدة عند الاستحقاق تتضمن كلاً من الفائدة والدفع الأساسي ، وهي معفاة من ضريبة الدخل الفيدرالية وأحيانًا ضريبة الدخل الحكومية والمحلية.
تصدر الحكومات المحلية وحكومات الولايات مذكرات بلدية عندما تحاول تمويل مشروع يعود بالفائدة على المنطقة.
هذه هي سندات الدين قصيرة الأجل التي تستحق عادة حوالي 12 شهرًا ، على الرغم من أن استحقاقها قد يكون أقل قليلاً أو أطول قليلاً في الطول.
