Kommunenotat
Hva er et kommunalt notat?
En kommuneseddel utstedes gjeld av statlige og lokale myndigheter for å finansiere kapitalutgifter, for eksempel byggeprosjekter. Kommunale notater appellerer til investorer fordi de forfaller om ett år eller mindre, tilbyr fast inntekt og er ofte fritatt for inntektsskatt på føderalt og/eller statlig nivå.
Forstå et kommunalt notat
Når lokale eller statlige myndigheter bestemmer seg for å samle inn midler for å finansiere et prosjekt som vil komme regionen til gode, velger de vanligvis kommunale notater. Kommunesedler er kortsiktige gjeldspapirer utstedt med løpetid på 12 måneder, selv om løpetiden kan variere fra tre måneder til tre år.
En bystyre kan for eksempel utstede et kommuneseddel for å skaffe kapital for å finansiere en ny park i byen. Kommunale sedler utstedes vanligvis i påvente av skatteinntekter, inntekter eller utbytte fra en obligasjonsemisjon.
Kommunesedler er mindre følsomme for renteendring enn kommuneobligasjoner.
Spesielle hensyn
Mens et flertall av kommunale obligasjoner foretar rentebetalinger halvårlig, har kommunesedler en tendens til å foreta bare én betaling ved forfall, som inkluderer både rente- og hovedbetalingsforpliktelser.
Kommunesedler gir vanligvis lavere kuponger enn selskapssedler med tilsvarende løpetid, men fordi avkastningen er skattefri, kan grunnlaget etter skatt være høyere for en kommuneobligasjon. Kommunale notater er fritatt for føderale inntektsskatter og noen ganger også fra statlige og lokale skatter.
Investorer kan bestemme risikoen ved å investere i en bestemt kommuneseddel ved å undersøke vurderingene utstedt av Moody's og Standard & Poor's. Moody's gir kommunale notater tre mulige rangeringer: MIG 1 (beste kvalitet), MIG 2 (høy kvalitet) og MIG 3 (tilstrekkelig kvalitet). Standard & Poor's bruker et rangeringssystem med fire nivåer: SP-1+, SP-1, SP-2 og SP-3. Bare de tre første anses som verdt å investere i. SP-3 kommunenotater anses som spekulative.
Typer kommunale notater
Obligasjonsforventningsnotater
Obligasjonsforventningsnotater (BAN-er) utstedes i påvente av langsiktig finansiering, som når de utstedes brukes til å pensjonere eller betale ned BAN-er. En låntaker som skal starte arbeidet med et nytt prosjekt kan beslutte å utstede langsiktige obligasjoner for å finansiere prosjektet. Det kan imidlertid hende at utstedelse av disse obligasjonene ikke er mulig før lanseringen av prosjektet på grunn av visse juridiske, regulatoriske eller samsvarsprosedyrer som kan føre til en forsinkelse i utstedelsen av nye obligasjoner.
For å gå videre med arbeidet med et nytt prosjekt og for å ha de nødvendige midlene for å finansiere prosjektet, kan den statlige utstederen beslutte å utstede kortsiktige kommunesedler, BAN, som finansieringskilde i mellomtiden. Når de langsiktige obligasjonene utstedes, brukes provenyet til å betale renter og hovedstol på BAN-ene.
Tax Anticipation Notes (TAN)
og avdragsbetalingene til skatteforventningssedler (TAN) er sikret av fremtidige skatteinntekter. TAN-er utstedes av stater eller kommuner for å finansiere løpende drift før skatteinntekter mottas. Når utstederen samler inn skattene, brukes inntektene til å trekke tilbake skatteforventningssedlene.
Notater om inntektsforventning (RAN)
Revenue anticipation notes (RANs) er kommunale sedler hvis rente- og avdragsbetaling er sikret av den forventede ikke-skatteinntekten til et prosjekt. Når prosjektet er fullført og begynner å generere inntekter på en fremtidig dato, brukes inntektene til å betale ned RAN.
##Høydepunkter
– En kommuneseddel er en gjeld som statlige og lokale myndigheter utsteder for å finansiere spesifikke anleggsutgifter, for eksempel byggeprosjekter.
De tre typene kommunesedler inkluderer obligasjonsforventningssedler, skatteforventningssedler og inntektsforventningssedler.
Kommunale notater foretar én betaling ved forfall som inkluderer både renter og hovedbetaling, og de er fritatt for føderal inntektsskatt og noen ganger statlig og lokal inntektsskatt.
– Lokale og statlige myndigheter utsteder kommunesedler når de prøver å finansiere et prosjekt som kommer regionen til gode.
– Dette er kortsiktige gjeldspapirer som vanligvis forfaller rundt 12 måneder, selv om løpetiden kan være litt kortere eller litt lengre.
