Kommunal Anm

Vad är en kommunal anteckning?

En kommunal sedel är skuld som utfärdas av statliga och lokala myndigheter för att finansiera investeringar, såsom byggprojekt. Kommunala sedlar är tilltalande för investerare eftersom de förfaller inom ett år eller mindre, erbjuder fast inkomst och är ofta befriade från inkomstskatt på federal och/eller statlig nivå.

Förstå en kommunal anteckning

När lokala eller statliga myndigheter beslutar att samla in pengar för att finansiera ett projekt som skulle gynna regionen, väljer de vanligtvis kommunala anteckningar. Kommunsedlar är kortfristiga räntebärande värdepapper emitterade med en löptid på 12 månader, även om löptiden kan variera från tre månader till tre år.

En stadsstyrelse kan till exempel utfärda en kommunalsedel för att samla in kapital för att finansiera en ny park i staden. Kommunala sedlar utfärdas vanligtvis i väntan på skatteintäkter, intäkter eller intäkter från en obligationsemission.

Kommunsedlar är mindre känsliga för en ränteförändring än kommunobligationer.

Särskilda överväganden

Medan en majoritet av kommunala obligationer gör räntebetalningar halvårsvis, tenderar kommunala sedlar att göra endast en betalning vid förfallodagen, vilket inkluderar både ränte- och kapitalbetalningsförpliktelser.

Kommunsedlar betalar vanligtvis lägre kuponger än företagsobligationer med liknande löptider, men eftersom avkastningen är skattefri kan underlaget efter skatt vara högre för en kommunal obligation. Kommunala sedlar är befriade från federala inkomstskatter och ibland också från statliga och lokala skatter.

Investerare kan avgöra risken med att investera i en viss kommunal seddel genom att undersöka de betyg som utfärdats av Moody's och Standard & Poor's. Moody's ger kommunanteckningar tre möjliga betyg: MIG 1 (bästa kvalitet), MIG 2 (hög kvalitet) och MIG 3 (tillräcklig kvalitet). Standard & Poor's använder ett klassificeringssystem i fyra nivåer: SP-1+, SP-1, SP-2 och SP-3. Endast de tre första anses värda att investera i. SP-3 kommunsedlar anses spekulativa.

Typer av kommunala anteckningar

Obligationsförväntningar

Bond anticipation notes (BANs) utfärdas i avvaktan på långfristig finansiering, som när de ges ut används för att gå i pension eller betala av BAN. En låntagande enhet som ska påbörja arbetet med ett nytt projekt kan besluta att ge ut långfristiga obligationer för att finansiera projektet. Emellertid kan det hända att det inte är möjligt att utfärda dessa obligationer före lanseringen av projektet på grund av vissa juridiska, regulatoriska eller efterlevnadsförfaranden som kan orsaka en försening i utfärdandet av nya obligationer.

För att gå vidare med arbetet med ett nytt projekt och för att ha de medel som krävs för att finansiera projektet kan den statliga emittenten besluta att emellanåt utfärda korta kommunala sedlar, BAN, som finansieringskälla. När de långfristiga obligationerna emitteras används intäkterna för att betala ränte- och amorteringsavgifter på BAN.

Tax Precipation Notes (TAN)

och amorteringsbetalningarna för skatteförväntningssedlar (TAN) säkras av framtida skatteintäkter. TAN utfärdas av stater eller kommuner för att finansiera den löpande verksamheten innan skatteintäkter tas emot. När emittenten samlar in skatterna används intäkterna sedan för att ta bort skatteförväntningarna.

Revenue Anticipation Notes (RAN)

Revenue anticipation notes (RANs) är kommunala sedlar vars ränte- och kapitalbetalningar säkras av de förväntade icke-skatteintäkterna för ett projekt. När projektet är slutfört och börjar generera intäkter vid ett framtida datum, används intäkterna för att betala av RAN.

Höjdpunkter

– En kommunsedel är en skuld som statliga och lokala myndigheter ger ut för att finansiera specifika kapitalutgifter, till exempel byggprojekt.

• De tre typerna av kommunala sedlar inkluderar obligationsförväntningssedlar, skatteförväntningssedlar och intäktsförväntningssedlar.

• Kommunala sedlar gör en betalning vid förfallodagen som inkluderar både ränta och kapitalbetalning, och de är befriade från federal inkomstskatt och ibland statlig och lokal inkomstskatt.

– Lokala och statliga myndigheter utfärdar kommunala sedlar när de försöker finansiera ett projekt som gynnar regionen.

– Det här är kortfristiga räntebärande värdepapper som vanligtvis förfaller runt 12 månader, även om löptiden kan vara något kortare eller något längre.