Seguridad de deuda
¿Qué es un tÃtulo de deuda?
Un tÃtulo de deuda es un instrumento de deuda que se puede comprar o vender entre dos partes y tiene términos básicos definidos, como el monto nocional (el monto prestado), la tasa de interés y la fecha de vencimiento y renovación.
Los ejemplos de tÃtulos de deuda incluyen bonos del gobierno, bonos corporativos, certificados de depósito (CD), bonos municipales o acciones preferentes. Los valores de deuda también pueden presentarse en forma de valores garantizados, como obligaciones de deuda garantizada (CDO), obligaciones hipotecarias garantizadas (CMO), valores respaldados por hipotecas emitidos por la Asociación Hipotecaria Nacional Gubernamental (GNMA) y valores de cupón cero.
Cómo funcionan los valores de deuda
Un tÃtulo de deuda es un tipo de activo financiero que se crea cuando una parte presta dinero a otra. Por ejemplo, los bonos corporativos son tÃtulos de deuda emitidos por corporaciones y vendidos a inversionistas. Los inversionistas prestan dinero a las corporaciones a cambio de un número preestablecido de pagos de intereses, junto con la devolución de su principal en la fecha de vencimiento del bono.
Los bonos del gobierno,. por otro lado, son tÃtulos de deuda emitidos por los gobiernos y vendidos a los inversores. Los inversores prestan dinero al gobierno a cambio de pagos de intereses (llamados pagos de cupones ) y una devolución de su principal al vencimiento del bono.
Los valores de deuda también se conocen como valores de renta fija porque generan un flujo fijo de ingresos a partir de sus pagos de intereses. A diferencia de las inversiones de capital, en las que el rendimiento obtenido por el inversionista depende del desempeño del mercado del emisor de acciones, los instrumentos de deuda garantizan que el inversionista recibirá el reembolso de su principal inicial,. más un flujo predeterminado de pagos de intereses.
Por supuesto, esta garantÃa contractual no significa que los tÃtulos de deuda estén exentos de riesgo, ya que el emisor del tÃtulo de deuda podrÃa declararse en quiebra o incumplir sus acuerdos.
Riesgo de tÃtulos de deuda
Debido a que el prestatario está legalmente obligado a realizar estos pagos, los valores de deuda generalmente se consideran una forma de inversión menos riesgosa en comparación con las inversiones de capital,. como las acciones. Por supuesto, como siempre sucede al invertir, el verdadero riesgo de un valor en particular dependerá de sus caracterÃsticas especÃficas.
Por ejemplo, una empresa con un sólido balance que opera en un mercado maduro puede tener menos probabilidades de incumplir sus deudas que una empresa nueva que opera en un mercado emergente. En este caso, la empresa madura probablemente recibirÃa una calificación crediticia más favorable por parte de las tres principales agencias de calificación crediticia : Standard & Poor's (S&P), Moody's Corporation (MCO) y Fitch Ratings.
De acuerdo con la compensación general entre riesgo y rendimiento, las empresas con calificaciones crediticias más altas generalmente ofrecerán tasas de interés más bajas en sus tÃtulos de deuda y viceversa. Por ejemplo, al 29 de julio de 2020, los Ãndices Bloomberg Barclays de rendimiento de los bonos corporativos de EE. UU. mostraron que los bonos corporativos con calificación doble A tenÃan un rendimiento anual promedio del 1,34 %, en comparación con el 2,31 % de sus contrapartes con calificación triple B.
Dado que la calificación doble A denota un menor riesgo percibido de incumplimiento crediticio, tiene sentido que los participantes del mercado estén dispuestos a aceptar un rendimiento más bajo a cambio de estos valores menos riesgosos.
Valores de deuda frente a valores de renta variable
Los valores de renta variable representan un derecho sobre las ganancias y los activos de una corporación, mientras que los valores de deuda son inversiones en instrumentos de deuda. Por ejemplo, una acción es un valor de renta variable, mientras que un bono es un valor de deuda. Cuando un inversionista compra un bono corporativo, esencialmente le está prestando dinero a la corporación y tiene derecho a que se le reembolse el capital y los intereses del bono.
Por el contrario, cuando alguien compra acciones de una corporación, esencialmente compra una parte de la empresa. Si la empresa se beneficia, el inversor también se beneficia, pero si la empresa pierde dinero, las acciones también pierden dinero.
En caso de que una corporación quiebre, paga a los tenedores de bonos antes que a los accionistas.
Ejemplo de un tÃtulo de deuda
Emma compró recientemente una casa usando una hipoteca de su banco. Desde la perspectiva de Emma, la hipoteca representa un pasivo que debe pagar mediante pagos regulares de intereses y capital. Sin embargo, desde la perspectiva de su banco, el préstamo hipotecario de Emma es un activo, un tÃtulo de deuda que les da derecho a un flujo de pagos de intereses y capital.
Al igual que con otros tÃtulos de deuda, el contrato de hipoteca de Emma con su banco establece los términos clave del préstamo, como el valor nominal, la tasa de interés,. el calendario de pagos y la fecha de vencimiento. En este caso, el acuerdo también incluye la garantÃa especÃfica del préstamo, a saber, la vivienda que compró.
Como titular de este tÃtulo de deuda, el banco de Emma tiene la opción de continuar manteniendo el activo o venderlo en el mercado secundario a una empresa que luego podrÃa empaquetar el activo en una obligación hipotecaria garantizada (CMO).
Reflejos
Los valores representativos de deuda son activos financieros que dan derecho a sus propietarios a una serie de pagos de intereses.
Los bonos, como los bonos gubernamentales, los bonos corporativos, los bonos municipales, los bonos colateralizados y los bonos cupón cero, son un tipo común de tÃtulos de deuda.
La tasa de interés de un tÃtulo de deuda dependerá de la solvencia percibida del prestatario.
A diferencia de los valores de renta variable, los valores de deuda exigen que el prestatario reembolse el principal prestado.
