Reservas prestadas netas
¿Qué son las Reservas Prestadas Netas?
Las reservas netas prestadas fueron una parte de una estadÃstica que se publicó (hasta 2013) en los datos semanales de la Reserva Federal que mostraban la diferencia entre el exceso de reservas que los bancos tenÃan en cuenta en la Fed y las reservas lÃquidas que los bancos habÃan tomado prestadas de la Fed. Cuando esta diferencia (exceso de reservas-endeudamiento) era un número negativo, significaba que, en su conjunto, el sistema bancario estaba endeudándose netamente con la Fed más de lo que estaba prestando a la Fed (manteniendo un exceso de depósitos de reserva).
Comprender las reservas netas prestadas
En el pasado, los bancos de depósito estaban obligados a mantener una cierta cantidad de reservas disponibles en todo momento, en efectivo o depósitos en su sucursal regional de la Reserva Federal. Cualquier monto en exceso sobre este mÃnimo era en efecto un préstamo a corto plazo para la Reserva Federal en el mismo sentido que los depósitos bancarios que los consumidores y las empresas tienen en sus cuentas bancarias son un préstamo a corto plazo para el banco.
Por otro lado, si los bancos no tuvieran suficientes reservas lÃquidas para cubrir el mÃnimo (u otras necesidades de liquidez), podrÃan pedir prestado directamente a la Reserva Federal,. en su función de prestamista de última instancia, a través del descuento ventana.
La diferencia entre estas dos cantidades (la cantidad de exceso de reservas mantenidas por los bancos y el endeudamiento total de los programas de préstamos de la Fed) indicarÃa en cierto sentido si los bancos estaban en préstamos netos o endeudados con el Sistema de la Reserva Federal. Cuando el endeudamiento total de la Reserva Federal excedÃa el exceso total de reservas en todos los bancos, este número serÃa negativo neto y se denominaba "reservas prestadas netas" porque, en términos netos, los bancos tomaban prestado más de la Reserva Federal. En la situación inversa, cuando los bancos tenÃan más exceso de reservas en total que la cantidad que los bancos tomaban prestado de la Fed, el número serÃa positivo y se denominaba "reservas libres netas".
Durante tiempos de estrés financiero, los bancos enfrentarÃan presión sobre sus reservas debido a las necesidades de liquidez y las demandas de rescate, y más bancos tendrÃan que recurrir a préstamos de respaldo de la ventana de descuento de la Reserva Federal para evitar el incumplimiento de sus obligaciones de mercado. Esto darÃa lugar a reservas netas prestadas a medida que aumentaran los préstamos descontados y disminuyeran las reservas bancarias excedentes. Por lo tanto, las reservas netas de préstamos podrÃan indicar un entorno crediticio ajustado en relación con la demanda de préstamos y el aumento de las tasas de interés.
Crisis financiera y el fin de las reservas netas prestadas
Durante la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión posterior, la Reserva Federal implementó numerosas medidas de emergencia y prestó sumas enormes a bancos y otras instituciones financieras en un esfuerzo por estabilizar el sector financiero. Los préstamos bancarios de la Fed se dispararon muy por encima del exceso de reservas durante 2008 creando niveles récord de reservas netas prestadas que alcanzaron los -$136 mil millones en octubre de 2008 .
En el otoño de 2008, la Fed por primera vez comenzó a pagar intereses a los bancos sobre el exceso de reservas que tenÃan en la Fed. Esto dio a los bancos un incentivo para mantener (y recibir pagos de intereses) más reservas en exceso, especialmente dados los niveles extremos. de riesgo e incertidumbre en los préstamos al mercado. Al mismo tiempo, debido a las enormes inyecciones de reservas que la Fed estaba realizando a través de sus diversas lÃneas de crédito novedosas y la flexibilización cuantitativa, los bancos estaban inundados de nuevas reservas.
Como resultado, el exceso de reservas explotó en el otoño de 2008, superando rápidamente los préstamos descontados totales en cientos de miles de millones y luego billones de dólares, lo que resultó en niveles sin precedentes de reservas libres netas. En los años siguientes, esto creó un entorno en el que las abundantes reservas en exceso eran la norma, y rutinariamente superaban con creces la ventana de préstamos de descuento de la Reserva Federal. Medir las reservas libres netas prestadas o netas se volvió menos útil como indicador de estrés en el sistema financiero, dado el nuevo entorno de polÃtica monetaria, y la recopilación de esta estadÃstica finalizó en 2013.
Reflejos
En la era actual de la polÃtica monetaria de la Fed, esta serie estadÃstica se ha vuelto menos significativa como indicador de estrés financiero y ya no se publica.
Durante la crisis financiera de 2008, las reservas netas prestadas se dispararon y luego se reservaron cuando cambió la polÃtica monetaria de la Reserva Federal.
Las reservas netas prestadas formaban parte de una serie de datos publicada anteriormente por la Reserva Federal que indicaba el grado de tensión en el sistema bancario.
