Net Borçlu Rezervler
Net Borçlu Rezervler nedir?
Net Borçlu Rezervler, (2013'e kadar) haftalık Federal Rezerv verilerinde yayınlanan ve bankaların Fed nezdinde tuttukları fazla rezervler ile bankaların Fed'den ödünç aldıkları likit rezervler arasındaki farkı gösteren bir istatistiğin bir yüzüydü. Bu fark (fazla rezervler—borçlanmalar) negatif bir sayı olduğunda, bir bütün olarak bankacılık sisteminin Fed'e borç vermekten (fazla rezerv mevduatlarını koruyarak) daha fazla net borç alması anlamına geliyordu.
Net Borçlu Rezervleri Anlama
Geçmişte, mevduat bankalarının her zaman, nakit olarak veya Federal Rezerv bölge şubelerinde mevduat olarak belirli bir miktarda rezerv bulundurmaları gerekiyordu. Bu asgari tutarı aşan herhangi bir miktar, tüketicilerin ve işletmelerin banka hesaplarında tuttukları banka mevduatlarının bankaya kısa vadeli bir kredi olması gibi, gerçekte Fed'e verilen kısa vadeli bir krediydi.
Öte yandan, bankaların minimum (veya diğer likidite ihtiyaçlarını) karşılamak için yeterli likit rezervleri yoksa , indirim penceresi aracılığıyla doğrudan son borç veren olarak Federal Rezerv'den borç alabilirler..
Bu iki tutar arasındaki fark (bankalar tarafından tutulan fazla rezerv miktarı ve Fed kredi programlarından alınan toplam borç miktarı) bir anlamda bankaların Federal Rezerv Sistemi'ne net borç verme veya ondan borç almada olup olmadığını gösterecektir. Fed'den alınan toplam borçlanma, tüm bankalardaki toplam fazla rezervi aştığında, bu sayı net negatif olur ve net bankaların Fed'den daha fazla borç alması nedeniyle “net ödünç alınan rezervler” olarak anılırdı. Tersi durumda, bankaların toplamda Fed'den borç aldıkları miktardan daha fazla fazla rezerv tuttukları zaman, sayı pozitif olacak ve “net serbest rezervler” olarak anılacaktır.
Finansal stres dönemlerinde, bankalar likidite ihtiyaçları ve itfa talepleri nedeniyle rezervleri üzerinde baskıyla karşı karşıya kalacak ve daha fazla bankanın piyasa yükümlülüklerini yerine getirmemek için Fed'in iskonto penceresinden borçlanmayı durdurmaya başvurması gerekecektir. Bu, iskontolu borçlanma arttıkça ve fazla banka rezervleri düştükçe net borç alınan rezervlere yol açacaktır. Net borç alınan rezervler, bu nedenle, kredi talebine ve artan faiz oranlarına göre sıkı bir kredi ortamına işaret edebilir.
Finansal Kriz ve Net Borçlu Rezervlerin Sonu
2008 mali krizi ve ardından gelen Büyük Durgunluk sırasında, Fed çok sayıda acil durum önlemi aldı ve finans sektörünü istikrara kavuşturmak amacıyla bankalara ve diğer finans kuruluşlarına muazzam meblağlar ödünç verdi. Fed'den alınan banka borçlanması 2008 yılı boyunca aşırı rezervlerin çok üzerine fırladı ve Ekim 2008'e kadar -136 milyar$'a ulaşan rekor düzeylerde net borç alınan rezervler yarattı .
2008 sonbaharında, Fed ilk kez bankalara Fed'de tutulan fazla rezervleri için faiz ödemeye başladı.Bu, bankaları , özellikle aşırı seviyelerde olduğu göz önüne alındığında, daha fazla fazla rezerv tutmaya (ve faiz ödemeleri almaya) teşvik etti. Piyasaya borç vermede risk ve belirsizlik. Aynı zamanda, Fed'in çeşitli yeni kredi imkanları ve niceliksel genişleme yoluyla giriştiği muazzam rezerv enjeksiyonları nedeniyle, bankalar yeni rezervlerle dolup taşıyordu.
Sonuç olarak, aşırı rezervler 2008 sonbaharında patladı, toplam iskontolu borçlanmayı yüz milyarlarca ve ardından trilyonlarca doları hızla aştı ve benzeri görülmemiş net serbest rezerv seviyelerine yol açtı. Sonraki yıllarda bu, bol miktarda fazla rezervin norm olduğu ve Fed'in indirim penceresi kredisini rutin olarak çok geride bıraktığı bir ortam yarattı. Net ödünç alınan veya net serbest rezervlerin ölçülmesi, yeni para politikası ortamı göz önüne alındığında finansal sistemdeki stresin bir göstergesi olarak daha az kullanışlı hale geldi ve bu istatistiğin toplanması 2013'te sona erdi.
##Öne çıkanlar
Mevcut Fed para politikası çağında, bu istatistiksel seri finansal stresin bir göstergesi olarak daha az anlamlı hale geldi ve artık yayınlanmamaktadır.
2008 mali krizi sırasında, net borç alınan rezervler hızla arttı ve ardından Fed para politikası değiştikçe rezerve edildi.
Net ödünç alınan rezervler, daha önce Federal Rezerv tarafından yayınlanan ve bankacılık sistemindeki stres derecesini gösteren bir veri dizisinin parçasıydı.
