Netto lånte reserver
Hva er netto lÄnte reserver?
Netto lĂ„nte reserver var den ene siden av en statistikk som (frem til 2013) ble utgitt i ukentlige Federal Reserve-data som viste forskjellen mellom overskuddsreservene bankene holdt pĂ„ konto hos Fed og likvide reservene bankene hadde lĂ„nt fra Fed. NĂ„r denne forskjellen (overskuddsreserverâlĂ„n) var et negativt tall, betydde det at banksystemet samlet sett var pĂ„ nettolĂ„n fra Fed mer enn det lĂ„nte ut til Fed (ved Ă„ opprettholde overskytende reserveinnskudd).
ForstÄ netto lÄnte reserver
Tidligere ble innskuddsbanker pÄlagt Ä holde en viss mengde reserver tilgjengelig til enhver tid, i kontanter eller innskudd i deres regionale avdeling i Federal Reserve. Ethvert belÞp utover dette minimum var i realiteten et kortsiktig lÄn til Fed pÄ samme mÄte som bankinnskudd som forbrukere og bedrifter har pÄ bankkontoene sine, er et kortsiktig lÄn til banken.
PÄ den annen side, hvis bankene ikke hadde nok likviditetsreserver til Ä dekke minimumsbehovet (eller andre likviditetsbehov), kunne de lÄne direkte fra Federal Reserve , i sin funksjon som utlÄner til siste utvei, gjennom rabattvinduet.
Forskjellen mellom disse to belÞpene (mengden av overskytende reserver holdt av banker og det totale lÄneopptaket fra Fed-utlÄnsprogrammene) ville pÄ en mÄte indikere om bankene var pÄ netto utlÄn til eller lÄnte fra Federal Reserve System. NÄr totale lÄn fra Fed oversteg de totale overskuddsreservene i alle banker, ville dette tallet vÊre netto negativt og ble referert til som "netto lÄnte reserver" fordi bankene pÄ nett lÄnte mer fra Fed. I motsatt situasjon, nÄr bankene hadde mer overskuddsreserver totalt enn belÞpet bankene lÄnte fra Fed, ville tallet vÊre positivt og ble referert til som "netto frie reserver".
I tider med finansielt stress vil bankene mÞte press pÄ reservene sine pÄ grunn av likviditetsbehov og innlÞsningskrav, og flere banker vil mÄtte ty til tilbakelÄn fra Feds rabattvindu for Ä unngÄ mislighold av sine markedsforpliktelser. Dette ville fÞre til netto lÄnte reserver ettersom rabattlÄn Þkte og bankoverskuddsreserver falt. Netto lÄnte reserver kan dermed indikere et stramt kredittmiljÞ i forhold til etterspÞrselen etter lÄn og stigende renter.
Finanskrise og slutten pÄ netto lÄnte reserver
Under finanskrisen i 2008 og den pÄfÞlgende store resesjonen rullet Fed ut en rekke nÞdstiltak og lÄnte ut enorme summer til banker og andre finansinstitusjoner i et forsÞk pÄ Ä stabilisere finanssektoren. BanklÄn fra Fed skjÞt i vÊret langt over overskuddsreserver i lÞpet av 2008 og skapte rekordnivÄer av netto lÄnte reserver som nÄdde -136 milliarder dollar innen oktober 2008 .
HÞsten 2008 begynte Fed for fÞrste gang Ä betale renter til bankene pÄ deres overskytende reserver holdt i Fed. Dette ga bankene et insentiv til Ä holde (og motta rentebetalinger for) flere overskytende reserver, spesielt gitt de ekstreme nivÄene av risiko og usikkerhet ved utlÄn til markedet. Samtidig, pÄ grunn av de enorme tilskuddene av reserver som Fed engasjerte seg i gjennom sine ulike nye kredittfasiliteter og kvantitative lettelser, ble bankene oversvÞmmet av nye reserver.
Som et resultat eksploderte overskuddsreserver hÞsten 2008, og oversteg raskt det totale rabattlÄnet med hundrevis av milliarder, og deretter billioner av dollar, noe som resulterte i enestÄende nivÄer av netto frie reserver. I de pÄfÞlgende Ärene skapte dette et miljÞ der rikelige overskuddsreserver var normen, og rutinemessig overgikk Feds utlÄn med rabattvinduer. MÄl netto lÄnte eller netto frie reserver ble mindre nyttig som en indikator pÄ stress i det finansielle systemet, gitt det nye pengepolitiske miljÞet, og innsamlingen av denne statistikken ble avsluttet i 2013.
##HĂžydepunkter
I den nÄvÊrende Êraen av Feds pengepolitikk har denne statistikkserien blitt mindre meningsfull som en indikator pÄ finansielt stress og publiseres ikke lenger.
Under finanskrisen i 2008 skjÞt netto lÄnte reserver i vÊret og ble deretter reservert etter hvert som Feds pengepolitikk endret seg.
â Netto lĂ„nte reserver var en del av en dataserie tidligere publisert av Federal Reserve som indikerer graden av stress i banksystemet.
