صافي الاحتياطيات المقترضة
ما هو صافي الاحتياطيات المقترضة؟
كان صافي الاحتياطيات المقترضة أحد جوانب الإحصاء الذي تم إصداره (حتى 2013) في بيانات الاحتياطي الفيدرالي الأسبوعية التي توضح الفرق بين الاحتياطيات الفائضة التي تحتفظ بها البنوك في حساب الاحتياطي الفيدرالي والاحتياطيات السائلة التي اقترضتها البنوك من الاحتياطي الفيدرالي. عندما كان هذا الاختلاف (الاحتياطيات الزائدة - الاقتراضات) رقمًا سالبًا ، كان هذا يعني أن النظام المصرفي ككل كان يقترض صافي الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي أكثر من إقراض الاحتياطي الفيدرالي (عن طريق الحفاظ على الودائع الاحتياطية الزائدة).
فهم صافي الاحتياطيات المقترضة
في الماضي ، كان يُطلب من البنوك المودعة الاحتفاظ بقدر معين من الاحتياطيات في متناول اليد في جميع الأوقات ، نقدًا أو في الودائع في فرع الاحتياطي الفيدرالي الإقليمي. أي مبلغ يزيد عن هذا الحد الأدنى كان في الواقع بمثابة قرض قصير الأجل إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي بنفس المعنى أن الودائع المصرفية التي يحتفظ بها المستهلكون والشركات في حساباتهم المصرفية هي قرض قصير الأجل للبنك.
من ناحية أخرى ، إذا لم يكن لدى البنوك ما يكفي من الاحتياطيات السائلة لتلبية الحد الأدنى (أو غيرها من احتياجات السيولة) ، فيمكنها الاقتراض مباشرة من الاحتياطي الفيدرالي ، في وظيفته كمقرض الملاذ الأخير ، من خلال الخصم نافذة او شباك.
الفرق بين هذين المبلغين (مقدار الاحتياطيات الزائدة التي تحتفظ بها البنوك وإجمالي الاقتراض من برامج الإقراض الفيدرالي) يشير إلى ما إذا كانت البنوك على صافي إقراض أو تقترض من نظام الاحتياطي الفيدرالي. عندما تجاوز إجمالي الاقتراض من الاحتياطي الفيدرالي إجمالي الاحتياطيات الفائضة في جميع البنوك ، سيكون هذا الرقم سالبًا ويشار إليه باسم "صافي الاحتياطيات المقترضة" لأن البنوك كانت تقترض أكثر من الاحتياطي الفيدرالي على الصافي. في الحالة المعاكسة ، عندما كانت البنوك تحتفظ باحتياطيات فائضة إجمالاً أكثر من المبلغ الذي تقترضه البنوك من الاحتياطي الفيدرالي ، سيكون الرقم موجبًا ويشار إليه باسم "صافي الاحتياطيات المجانية".
خلال أوقات الضغط المالي ، ستواجه البنوك ضغوطًا على احتياطياتها بسبب احتياجات السيولة وطلبات الاسترداد ، وسيحتاج المزيد من البنوك إلى اللجوء إلى الاقتراض المساند من نافذة الخصم لبنك الاحتياطي الفيدرالي لتجنب التخلف عن سداد التزاماتها السوقية. وهذا من شأنه أن يؤدي إلى صافي الاحتياطيات المقترضة مع ارتفاع الاقتراض المخصوم وتراجع الاحتياطيات المصرفية الفائضة. وبالتالي ، يمكن أن يشير صافي الاحتياطيات المقترضة إلى وجود بيئة ائتمانية مشددة مقارنة بالطلب على القروض وارتفاع أسعار الفائدة.
الأزمة المالية ونهاية صافي الاحتياطيات المقترضة
خلال الأزمة المالية لعام 2008 وما تلاها من ركود كبير ، اتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي العديد من إجراءات الطوارئ وأقرض مبالغ ضخمة للبنوك والمؤسسات المالية الأخرى في محاولة لتحقيق الاستقرار في القطاع المالي. ارتفع الاقتراض المصرفي من الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير فوق الاحتياطيات الزائدة خلال عام 2008 ، مما أدى إلى مستويات قياسية من صافي الاحتياطيات المقترضة التي وصلت - 136 مليار دولار بحلول أكتوبر 2008 .
في خريف عام 2008 ، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي لأول مرة في دفع الفائدة للبنوك على احتياطياتها الفائضة المحتفظ بها في الاحتياطي الفيدرالي ، مما أعطى البنوك حافزًا للاحتفاظ (وتلقي مدفوعات الفائدة) بالمزيد من الاحتياطيات الفائضة ، خاصة بالنظر إلى المستويات القصوى المخاطر وعدم اليقين في إقراض السوق. في الوقت نفسه ، بسبب عمليات الضخ الهائلة للاحتياطيات التي كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يشارك فيها من خلال مختلف التسهيلات الائتمانية الجديدة والتيسير الكمي ، كانت البنوك غارقة في الاحتياطيات الجديدة.
ونتيجة لذلك ، انفجرت الاحتياطيات الفائضة في خريف عام 2008 ، متجاوزة بسرعة إجمالي اقتراض الخصم بمئات المليارات ، ثم تريليونات الدولارات ، مما أدى إلى مستويات غير مسبوقة من صافي الاحتياطيات المجانية. في السنوات التالية ، خلق هذا بيئة كانت الاحتياطيات الفائضة الفائضة هي القاعدة ، وتفوقت بشكل روتيني على إقراض نافذة الخصم من بنك الاحتياطي الفيدرالي. أصبح قياس صافي الاقتراض أو صافي الاحتياطيات المجانية أقل فائدة كمؤشر على الإجهاد في النظام المالي ، نظرًا لبيئة السياسة النقدية الجديدة ، وانتهى جمع هذه الإحصائية في عام 2013.
يسلط الضوء
في العصر الحالي للسياسة النقدية الفيدرالية ، أصبحت هذه السلسلة الإحصائية أقل أهمية كمؤشر على الإجهاد المالي ولم تعد تُنشر.
خلال الأزمة المالية لعام 2008 ، ارتفع صافي الاحتياطيات المقترضة بشكل كبير ثم احتفظ بها مع تغير السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي.
كان صافي الاحتياطيات المقترضة جزءًا من سلسلة بيانات نشرها سابقًا الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى درجة الضغط في النظام المصرفي.
