BOBL-futuurisopimus

Mikä on BOBL-futuurisopimus?

BOBL-futuurisopimus on standardoitu futuurisopimus,. joka perustuu Saksan liittohallituksen liikkeeseen laskemaan keskipitkän aikavälin velkakoriin .

BOBL on lyhenne saksankielisestä termistä Bundesobligation, joka käännettynä englanniksi on liittovaltion obligaatio.

BOBL-futuurisopimuksen ymmärtäminen

BOBL-futuurisopimukset käyvät kauppaa symbolilla FGBM Eurex Exchangessa, kansainvälisessä pörssissä lähellä Frankfurtia.

Kohde-etuutena ovat keskipitkät joukkovelkakirjat, joiden maturiteetti on 4,5–5,5 vuotta ja kuponkikorko tällä hetkellä 6 %. Sopimuksen nimellisarvo on 100 000 euroa, minimihintayksikkö 1 € ja vähimmäishinta 5 €. Toisin kuin useimmat muut tulevaisuuden sopimukset, BOBL-sopimukset ratkaistaan yleensä toimituksella.

Eurex-pörssi käy kauppaa pääasiassa eurooppalaisilla johdannaisilla. Se on Euroopan suurin futuuri- ja optiomarkkina. Hinnat ovat 0,01 prosenttia nimellisarvosta ja sopimukset erääntyvät neljännesvuosittain maalis-, kesä-, syys- ja joulukuussa.

Yhdysvalloissa näillä futuurisopimuksilla käydään kauppaa Intercontinental Exchangessa (ICE) tunnuksella G05.

iShares Germany Govt Bond UCITS ETF (SDEU) on pörssinoteerattu rahasto (ETF), joka perustuu saksalaisiin seteleihin ja joukkovelkakirjoihin.

Saksan korkomarkkinat

Kuten Yhdysvaltojen markkinoilla, Saksan valtion velkainstrumentteihin perustuvilla korkofutuureilla käydään aktiivisesti kauppaa lyhyen, keskipitkän ja pitkän aikavälin maturiteetilla.

BOBL on keskipitkän aikavälin maturiteetti, mutta myös Bund -futureilla käydään aktiivista kauppaa. Nämä ovat pitkäaikaisia joukkovelkakirjalainoja, jotka vastaavat Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalainaa ja joiden alkuperäinen maturiteetti on 10–30 vuotta.

Schatz-futuurit ovat lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja, joiden taustalla on lyhytaikainen Saksan velkakori, jonka maturiteetti vaihtelee 21-27 kuukauden välillä. Schatz tunnetaan myös lyhyen bund-futuurisopimuksena.

BOBL-futuurit ovat Bundin ja Schatzin ohella yksi maailman eniten vaihdetuista kiinteätuottoisista arvopapereista.

BOBL perustuu keskipitkän aikavälin turvallisuuteen. Bund on pitkän aikavälin arvopaperi ja Schatz lyhyen aikavälin arvopaperi.

Saksan korkoja seurataan tarkasti. Saksan, muun Euroopan ja Yhdysvaltojen vastaavien maturiteettien välisiä eroja verrataan usein suhteellisten maailmanlaajuisten talousolosuhteiden, pääomavirtojen ja hallituksen talouspolitiikan analysoimiseksi.

Vertailukelpoisia 10 vuoden ja kahden vuoden tuottoja käytetään usein maiden välisten olosuhteiden vertailuun.

Vuoden 2008 finanssikriisin jälkeisinä vuosina keskuspankit ympäri maailmaa aloittivat koordinoidun kampanjan likviditeetin lisäämiseksi talouden kasvun elvyttämiseksi. Tämä kampanja johti siihen, että monet valtion korot, mukaan lukien jotkin Saksassa, putosivat alle nollan. Tänä aikana Saksan korot putosivat alle nollan jopa seitsemän vuoden joukkovelkakirjalainoille.

##Kohokohdat

• Saksan joukkovelkakirjat ovat yksi maailman eniten vaihdetuista kiinteätuottoisista arvopapereista.

• BOBL-futuurisopimus on standardoitu futuurisopimus, joka perustuu Saksan hallituksen liikkeeseen laskemiin keskipitkän aikavälin joukkovelkakirjoihin.

• Suhteellisen taloudellisen suorituskyvyn arvioinnissa käytetään usein vertailuja Saksan ja muiden valtioiden, mukaan lukien Yhdysvaltojen, joukkolainojen tuottojen välillä.