Contrat à terme BOBL
Qu'est-ce qu'un contrat à terme BOBL ?
Un contrat à terme BOBL est un contrat à terme standardisé basé sur un panier de dettes à moyen terme émises par le gouvernement fédéral allemand.
BOBL est l'acronyme d'un terme allemand, Bundesobligation, qui traduit en anglais est une obligation du gouvernement fédéral.
Comprendre le contrat à terme BOBL
Les contrats à terme BOBL se négocient sous le symbole FGBM sur l'Eurex Exchange, une bourse internationale basée près de Francfort.
Les actifs sous-jacents sont des obligations à moyen terme avec des échéances de 4,5 à 5,5 ans et un taux de coupon actuellement à 6 %. Le contrat a une valeur contractuelle notionnelle de 100 000 euros avec une unité de tarification minimale de 1 € et une valeur de cotation minimale de 5 €. Contrairement à la plupart des autres types de contrats à terme, les contrats BOBL ont tendance à être réglés par livraison.
L'Eurex Exchange traite principalement des produits dérivés basés en Europe. C'est le plus grand marché européen de contrats à terme et d'options. Les prix sont cotés à 0,01 % de la valeur nominale et les contrats arrivent à échéance tous les trimestres en mars, juin, septembre et décembre.
Aux États-Unis, ces contrats à terme se négocient sur l' Intercontinental Exchange (ICE) sous le symbole G05.
L'ETF iShares Germany Govt Bond UCITS (SDEU) est un fonds indiciel coté (ETF) basé sur des obligations et obligations allemandes.
Le marché obligataire allemand
Comme sur le marché américain, les contrats à terme sur titres à revenu fixe basés sur des titres de créance du gouvernement allemand sont négociés activement pour des échéances à court, moyen et long terme.
Le BOBL est l'échéance à moyen terme, mais il y a aussi une négociation active pour les contrats à terme sur le Bund. Ce sont les obligations à long terme équivalentes aux obligations du Trésor américain, avec des échéances initiales comprises entre 10 et 30 ans.
Les contrats à terme Schatz sont des obligations à court terme, ayant un panier sous-jacent de dette allemande à court terme avec des échéances allant de 21 à 27 mois. Schatz est également connu sous le nom de contrat à terme short bund.
Les contrats à terme BOBL, avec le Bund et le Schatz, font partie des titres à revenu fixe les plus négociés au monde.
La BOBL est basée sur la sécurité à moyen terme. Le Bund est la sécurité à long terme et le Schatz est la sécurité à court terme.
Les taux d'intérêt en Allemagne sont étroitement surveillés. Les écarts entre des échéances similaires en Allemagne, dans le reste de l'Europe et aux États-Unis sont souvent comparés pour analyser les conditions économiques mondiales relatives, les flux de capitaux et les politiques économiques gouvernementales.
Les rendements de référence à 10 ans et à deux ans sont souvent utilisés pour comparer les conditions entre les pays.
Dans les années qui ont suivi la crise financière de 2008, les banques centrales du monde entier ont lancé une campagne coordonnée pour augmenter la liquidité afin de relancer la croissance économique. Cette campagne a entraîné la chute de nombreux taux d'intérêt gouvernementaux, dont certains en Allemagne, en dessous de zéro. Au cours de cette période, les taux d'intérêt allemands sont tombés en dessous de zéro pour des échéances obligataires allant jusqu'à sept ans.
Points forts
Les obligations allemandes comptent parmi les titres à revenu fixe les plus négociés au monde.
Un contrat à terme BOBL est un contrat à terme standardisé basé sur des obligations à moyen terme émises par le gouvernement allemand.
Les comparaisons entre les rendements des obligations allemandes et celles d'autres gouvernements, y compris les États-Unis, sont souvent utilisées pour évaluer la performance économique relative.
