Pääomarahoitus
Mitä pääomarahoitus on?
Pääomarahoitus on rahaa, jota lainanantajat ja osakkeenomistajat tarjoavat yritykselle päivittäisiin ja pitkäaikaisiin tarpeisiin. Yrityksen pääomarahoitus koostuu sekä velasta (joukkovelkakirjalainat) että osakkeesta (osakkeesta). Yritys käyttää nämä varat käyttöpääomaan. Joukkovelkakirja- ja osakkeenomistajat odottavat saavansa sijoitukselleen tuottoa koron, osingon ja osakkeen arvonnousun muodossa.
Pääomarahoituksen ymmärtäminen
Pääoman tai käyttöomaisuuden, kuten maan, rakennusten ja koneiden, hankkimiseksi yritykset yleensä keräävät varoja pääomarahoitusohjelmien kautta näiden omaisuuserien ostamiseen. Yrityksellä on kaksi ensisijaista reittiä rahoituksen saamiseksi: pääoman kerääminen osakeemissiolla ja pääoman hankkiminen velan avulla.
Osakeemissio
Yritys voi laskea liikkeeseen kantaosakkeita listautumisannissa (IPO) tai laskemalla liikkeeseen lisäosakkeita pääomamarkkinoille. Joka tapauksessa osakkeita ostavien sijoittajien antamaa rahaa käytetään pääomahankkeiden rahoittamiseen. Vastineeksi pääoman tarjoamisesta sijoittajat vaativat sijoitukselleen tuottoa (ROI), joka on yritykselle pääomakustannus. Sijoitetun pääoman tuotto voidaan yleensä tarjota osakesijoittajille maksamalla osinkoja tai hallinnoimalla tehokkaasti yhtiön resursseja siten, että näiden sijoittajien hallussa olevien osakkeiden arvo kasvaa.
Yksi tämän pääomarahoituksen lähteen haittapuoli on se, että lisärahastojen liikkeeseenlasku markkinoilla laimentaa olemassa olevien osakkeenomistajien omistusosuutta, koska heidän suhteellinen omistus- ja äänivaltansa yhtiössä pienenee.
Velan liikkeeseenlasku
Pääomarahoitusta voidaan hankkia myös laskemalla liikkeeseen yrityslainoja yksityis- ja institutionaalisille sijoittajille. Kun yritykset laskevat liikkeeseen joukkovelkakirjoja, ne lainaavat sijoittajilta, joille maksetaan puolivuosittaiset kuponkimaksut joukkovelkakirjalainan erääntymiseen asti. Joukkovelkakirjalainan kuponkikorko edustaa liikkeeseenlaskijayrityksen velan kustannuksia.
Lisäksi joukkovelkakirjasijoittajat voivat ostaa joukkovelkakirjalainan alennuksella, ja joukkovelkakirjalainan nimellisarvo maksetaan takaisin sen erääntyessä. Esimerkiksi sijoittaja, joka ostaa joukkovelkakirjalainan 910 dollarilla, saa 1 000 dollarin maksun joukkovelkakirjalainan erääntyessä.
Erityisiä huomioita
Velkarahoitusta voidaan hankkia myös ottamalla lainaa pankeilta tai muilta kaupallisilta luottolaitoksilta. Nämä lainat kirjataan yrityksen taseeseen pitkäaikaisina veloina ja pienenevät lainan asteittaisen takaisinmaksun myötä. Lainauksen hinta on korko, jonka pankki veloittaa yritykseltä. Yrityksen lainanantajille maksamat korkomaksut katsotaan tuloslaskelmassa kuluksi, jolloin tulos ennen veroja jää pienemmäksi.
Vaikka yritys ei ole velvollinen suorittamaan maksuja osakkeenomistajilleen, sen on täytettävä korko- ja kuponkimaksuvelvoitteensa joukkovelkakirjalainanhaltijoilleen ja lainanantajilleen, jolloin pääomarahoitus velalla on kalliimpi vaihtoehto kuin omalla pääomalla. Kuitenkin siinä tapauksessa, että yritys menee konkurssiin ja sen omaisuus puretaan, sen velkojat maksetaan ensin ennen kuin osakkeenomistajat otetaan huomioon.
Yrityksellä on kaksi keskeistä tapaa saada rahoitusta: hankkimalla pääomaa laskemalla liikkeeseen osakkeita ja hankkimalla pääomaa laskemalla liikkeeseen velkoja.
Pääoman kustannukset Rahoitus
Yritykset tekevät yleensä laajan analyysin pääoman saamisen kustannuksista oman pääoman, joukkovelkakirjalainojen, pankkilainojen, pääomasijoittajien, omaisuuden myynnin ja kertyneiden voittovarojen kautta. Yritys voi arvioida painotettua keskimääräistä pääomakustannustaan (WACC), joka painottaa kunkin pääomarahoituksen kustannuksia, laskeakseen yrityksen keskimääräiset pääomakustannukset.
WACC:tä voidaan verrata sijoitetun pääoman tuottoon (ROIC) eli tuottoon, jonka yritys tuottaa, kun se muuttaa pääomansa pääomamenoiksi. Jos ROIC on korkeampi kuin WACC, yhtiö jatkaa pääomarahoitussuunnitelmaansa. Jos se on pienempi, yrityksen on arvioitava strategiansa uudelleen ja tasapainotettava eri pääomalähteistä tarvittavien varojen osuutta WACC:n pienentämiseksi.
Esimerkkejä pääomarahoituksesta
On yrityksiä, joiden ainoa tarkoitus on tarjota pääomarahoitusta yrityksille. Tällainen yritys voi erikoistua tietyn yritysluokan, kuten terveydenhuoltoyhtiöiden, tai tietyntyyppisen yrityksen, kuten kotihoitolaitosten, rahoittamiseen. Pääomarahoitusyhtiö voi myös toimia tarjotakseen vain lyhytaikaista ja/tai pitkäaikaista rahoitusta yritykselle. Nämä yritykset, kuten pääomasijoittajat,. voisivat myös halutessaan keskittyä tietyn liiketoiminnan vaiheen, kuten vasta käynnistyvän yrityksen, rahoittamiseen.
Kohokohdat
Yrityksillä on kaksi perusreittiä rahoituksen saamiseen: pääoman hankkiminen osakeemissiolla ja/tai lainalla.
Pääomarahoitus on rahaa, jonka lainanantajat ja osakkeenomistajat myöntävät yrityksille toimintakustannusten kattamiseksi.
Yrityksillä on laaja analyysi pääomarahoituksen saamisen kustannuksista ja kuhunkin saatavilla olevaan rahoitukseen liittyvistä kustannuksista, ennen kuin ne päättävät jatkaa eteenpäin.
