Fjármögnun

Hvað er fjármagnsfjármögnun?

Fjármögnun er það fé sem lánveitendur og eigendur hlutabréfa veita fyrirtæki fyrir daglegar og langtímaþarfir. Fjármögnun fyrirtækis samanstendur af bæði skuldum (skuldabréfum) og eigin fé (hlutabréfum). Fyrirtækið notar þessa peninga til rekstrarfjár. Skuldabréfa- og hlutabréfaeigendur búast við að fá ávöxtun á fjárfestingu sína í formi vaxta, arðs og hækkunar hlutabréfa.

Skilningur á fjármagnsfjármögnun

Til að eignast fjármagn eða fastafjármuni, eins og land, byggingar og vélar, safna fyrirtæki venjulega fé með fjármagnsfjármögnunaráætlunum til að kaupa þessar eignir. Það eru tvær meginleiðir sem fyrirtæki getur farið til að fá aðgang að fjármögnun: að afla fjármagns með hlutabréfaútgáfu og að afla fjármagns með skuldum.

Hlutabréfaútgáfa

Fyrirtæki getur gefið út almenn hlutabréf með upphaflegu almennu útboði (IPO) eða með því að gefa út viðbótarhlutabréf á fjármagnsmarkaði. Hvort heldur sem er, þá eru peningarnir sem eru veittir af fjárfestum sem kaupa hlutabréfin notaðir til að fjármagna fjármagnsframtak. Í staðinn fyrir að leggja fram fjármagn krefjast fjárfestar arðsemi af fjárfestingu sinni (ROI) sem er kostnaður við eigið fé fyrirtækis. Ávöxtun fjárfestingar er venjulega hægt að veita hlutabréfafjárfestum með því að greiða arð eða með því að stjórna auðlindum fyrirtækisins á áhrifaríkan hátt til að auka verðmæti hlutabréfanna sem þessir fjárfestar eiga.

Einn galli þessa fjármagnsfjármögnunar er að útgáfa viðbótarsjóða á mörkuðum þynnir út eign núverandi hluthafa þar sem hlutfallsleg eignarhald þeirra og atkvæðisáhrif innan félagsins munu minnka.

Skuldaútgáfa

Einnig er hægt að afla fjármögnunar með útgáfu fyrirtækjaskuldabréfa til almennra og fagfjárfesta. Þegar fyrirtæki gefa út skuldabréf eru þau í raun að taka lán hjá fjárfestum sem fá greitt með hálfsárum afsláttarmiðagreiðslum þar til skuldabréfið rennur út. Afsláttarmiðahlutfall skuldabréfs táknar kostnað skulda við útgáfufyrirtækið.

Að auki geta fjárfestar skuldabréfa keypt skuldabréf með afslætti og nafnverð skuldabréfsins verður endurgreitt þegar það er á gjalddaga. Til dæmis mun fjárfestir sem kaupir skuldabréf fyrir $ 910 fá greiðslu upp á $ 1.000 þegar skuldabréfið er á gjalddaga.

Sérstök atriði

Fjármögnun með skuldum er einnig hægt að afla með því að taka lán hjá bönkum eða öðrum viðskiptalánastofnunum. Þessi lán eru færð sem langtímaskuldir í efnahagsreikningi fyrirtækis og lækka eftir því sem lánið er smám saman greitt upp. Kostnaður við að taka lánið er þeir vextir sem bankinn rukkar félagið. Vaxtagreiðslur sem félagið greiðir til lánveitenda sinna teljast kostnaður á rekstrarreikningi, sem þýðir að hagnaður fyrir skatta verður minni.

Þó fyrirtæki sé ekki skylt að inna af hendi greiðslur til hluthafa sinna, verður það að uppfylla vaxta- og afsláttarskuldbindingar sínar gagnvart skuldabréfaeigendum og lánveitendum, sem gerir fjármagnsfjármögnun með skuldum dýrari valkostur en með eigin fé. Verði fyrirtæki hins vegar gjaldþrota og eignir sínar leystar verða kröfuhafar þess þó greiddir upp fyrst áður en hluthafar koma til greina.

Það eru tvær lykilleiðir sem fyrirtæki geta nálgast fjármögnun: með því að afla fjármagns með útgáfu hlutabréfa og með því að afla fjármagns með útgáfu skulda.

Fjármögnunarkostnaður

Fyrirtæki keyra venjulega víðtæka greiningu á kostnaði við að fá fjármagn í gegnum hlutafé, skuldabréf, bankalán, áhættufjárfesta, sölu eigna og óráðstafað fé. Fyrirtæki getur metið veginn meðal fjármagnskostnað (WACC), sem vegur hvern fjármagnskostnað, til að reikna út meðalfjármagnskostnað fyrirtækis.

Hægt er að líkja WACC við arðsemi fjárfestu fjármagns (ROIC) - það er ávöxtun sem fyrirtæki skilar þegar það breytir fjármagni sínu í fjármagnsútgjöld. Ef ROIC er hærri en WACC mun fyrirtækið halda áfram með fjármagnsfjármögnunaráætlun sína. Ef það er lægra verður fyrirtækið að endurmeta stefnu sína og endurjafna hlutfall nauðsynlegs fjármagns frá hinum ýmsu fjármagnsaðilum til að lækka WACC þess.

Dæmi um fjármagnsfjármögnun

Það eru fyrirtæki sem eru til í þeim tilgangi einum að veita fyrirtækjum fjármagn. Slíkt fyrirtæki gæti sérhæft sig í að fjármagna ákveðinn flokk fyrirtækja, eins og heilbrigðisfyrirtæki, eða tiltekinnar tegundar fyrirtækja, svo sem húsnæðisþjónustu. Fjármögnunarfyrirtækið gæti einnig starfað til að veita fyrirtæki aðeins skammtímafjármögnun og/eða langtímafjármögnun. Þessi fyrirtæki, eins og áhættufjárfestar,. gætu líka valið að einbeita sér að því að fjármagna ákveðið stig í starfseminni, eins og fyrirtæki sem er að hefjast.

Hápunktar

• Fyrirtæki fara tvær grundvallarleiðir til að fá fjármagn: að afla fjármagns með hlutabréfaútgáfu og/eða með skuldum.

• Fjármagn er það fé sem lánveitendur og eigendur hlutabréfa veita fyrirtækjum til að standa straum af rekstrarkostnaði.

• Fyrirtæki framkvæma umfangsmikla greiningu á kostnaði við að fá fjármagnsfjármögnun og kostnaði við hverja tegund tiltækrar fjármögnunar áður en þau ákveða að halda áfram.