Kapitalfinanzierung

Was ist Kapitalfinanzierung?

Kapitalfinanzierung ist das Geld, das Kreditgeber und Anteilseigner einem Unternehmen für den täglichen und langfristigen Bedarf zur Verfügung stellen. Die Kapitalfinanzierung eines Unternehmens besteht sowohl aus Fremdkapital (Anleihen) als auch aus Eigenkapital (Aktien). Das Unternehmen verwendet dieses Geld als Betriebskapital. Die Inhaber von Anleihen und Aktien erwarten eine Rendite auf ihre Investition in Form von Zinsen, Dividenden und Aktienwertsteigerungen.

Kapitalfinanzierung verstehen

Um Kapital oder Sachanlagen wie Grundstücke, Gebäude und Maschinen zu erwerben, beschaffen Unternehmen normalerweise Mittel über Kapitalfinanzierungsprogramme, um diese Vermögenswerte zu erwerben. Es gibt zwei Hauptwege, die ein Unternehmen einschlagen kann, um Zugang zu Finanzmitteln zu erhalten: Kapitalbeschaffung durch Aktienemission und Kapitalbeschaffung durch Fremdkapital.

Aktienemission

Ein Unternehmen kann Stammaktien durch einen Börsengang (IPO) oder durch Ausgabe zusätzlicher Aktien an den Kapitalmärkten ausgeben. In jedem Fall wird das Geld, das von Investoren bereitgestellt wird, die die Aktien kaufen, zur Finanzierung von Kapitalinitiativen verwendet. Als Gegenleistung für die Bereitstellung von Kapital verlangen Investoren eine Rendite auf ihre Investition (ROI), die den Eigenkapitalkosten eines Unternehmens entspricht. Die Kapitalrendite kann den Aktienanlegern in der Regel durch die Zahlung von Dividenden oder durch eine effektive Verwaltung der Unternehmensressourcen zur Verfügung gestellt werden, um den Wert der von diesen Anlegern gehaltenen Aktien zu steigern.

Ein Nachteil dieser Kapitalfinanzierungsquelle besteht darin, dass die Ausgabe zusätzlicher Mittel auf den Märkten die Beteiligungen der bestehenden Aktionäre verwässert, da ihr proportionaler Eigentums- und Stimmrechtseinfluss innerhalb des Unternehmens verringert wird.

Ausgabe von Schuldtiteln

Die Kapitalbeschaffung kann auch durch die Ausgabe von Unternehmensanleihen an Privatanleger und institutionelle Anleger erfolgen. Wenn Unternehmen Anleihen ausgeben, leihen sie sich Geld von Investoren, die bis zur Fälligkeit der Anleihe mit halbjährlichen Kuponzahlungen entschädigt werden. Der Kuponsatz einer Anleihe stellt die Fremdkapitalkosten für das ausgebende Unternehmen dar.

Darüber hinaus können Anleiheinvestoren möglicherweise eine Anleihe mit einem Abschlag kaufen, und der Nennwert der Anleihe wird bei Fälligkeit zurückgezahlt. Zum Beispiel erhält ein Investor, der eine Anleihe für 910 $ kauft, eine Zahlung von 1.000 $, wenn die Anleihe fällig wird.

Besondere Überlegungen

Kapitalfinanzierung durch Fremdkapital kann auch durch die Aufnahme von Krediten bei Banken oder anderen kommerziellen Kreditinstituten aufgenommen werden. Diese Darlehen werden als langfristige Verbindlichkeiten in der Bilanz eines Unternehmens ausgewiesen und verringern sich, wenn das Darlehen schrittweise zurückgezahlt wird. Die Kosten für die Kreditaufnahme sind die Zinsen, die die Bank dem Unternehmen berechnet. Die Zinszahlungen, die das Unternehmen an seine Kreditgeber leistet, werden in der Gewinn- und Verlustrechnung als Aufwand betrachtet, was bedeutet, dass die Gewinne vor Steuern niedriger sein werden.

Während ein Unternehmen nicht verpflichtet ist, Zahlungen an seine Aktionäre zu leisten, muss es seine Zins- und Kuponzahlungsverpflichtungen gegenüber seinen Anleihegläubigern und Kreditgebern erfüllen, was die Kapitalfinanzierung durch Fremdkapital zu einer teureren Alternative als durch Eigenkapital macht. Für den Fall, dass ein Unternehmen in Konkurs geht und sein Vermögen liquidiert wird, werden jedoch zuerst seine Gläubiger ausgezahlt, bevor die Aktionäre berücksichtigt werden.

Es gibt zwei Möglichkeiten, wie ein Unternehmen Zugang zu Finanzmitteln erhalten kann: durch Kapitalbeschaffung durch die Ausgabe von Aktien und durch Kapitalbeschaffung durch die Ausgabe von Schuldtiteln.

Kapitalkostenfinanzierung

Unternehmen führen in der Regel eine umfassende Analyse der Kosten für den Erhalt von Kapital durch Eigenkapital, Anleihen, Bankdarlehen, Risikokapitalgeber, den Verkauf von Vermögenswerten und einbehaltene Gewinne durch. Ein Unternehmen kann seine gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC) bewerten, die alle Kosten der Kapitalfinanzierung gewichten, um die durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens zu berechnen.

Der WACC kann mit dem Return on Invested Capital (ROIC) verglichen werden – also der Rendite, die ein Unternehmen erwirtschaftet, wenn es sein Kapital in Investitionen umwandelt. Wenn der ROIC höher ist als der WACC, wird das Unternehmen seinen Kapitalfinanzierungsplan fortsetzen. Wenn es niedriger ist, muss das Unternehmen seine Strategie neu bewerten und den Anteil der benötigten Mittel aus den verschiedenen Kapitalquellen neu ausgleichen, um seinen WACC zu senken.

Beispiele für Kapitalfinanzierung

Es gibt Unternehmen, die ausschließlich zum Zweck der Bereitstellung von Kapital für Unternehmen existieren. Ein solches Unternehmen kann sich auf die Finanzierung einer bestimmten Kategorie von Unternehmen, wie z. B. Gesundheitsunternehmen, oder einer bestimmten Art von Unternehmen, wie z. B. Einrichtungen für betreutes Wohnen, spezialisieren. Die Kapitalfinanzierungsgesellschaft könnte auch tätig sein, um einem Unternehmen nur eine kurzfristige Finanzierung und/oder eine langfristige Finanzierung bereitzustellen. Diese Unternehmen, wie z. B. Risikokapitalgeber,. könnten sich auch dafür entscheiden, sich auf die Finanzierung einer bestimmten Phase des Unternehmens zu konzentrieren, z. B. eines Unternehmens, das gerade erst gegründet wird.

Höhepunkte

• Unternehmen nutzen zwei grundlegende Wege, um Zugang zu Finanzmitteln zu erhalten: Kapitalbeschaffung durch Aktienemission und/oder durch Fremdkapital.

• Kapitalfinanzierung ist das Geld, das Kreditgeber und Anteilseigner Unternehmen zur Deckung der Betriebskosten zur Verfügung stellen.

• Unternehmen führen umfangreiche Analysen zu den Kosten für den Erhalt von Kapitalfinanzierung und den mit jeder Art von verfügbarer Finanzierung verbundenen Kosten durch, bevor sie sich entscheiden, fortzufahren.