Kapitalfinansiering
Hvad er kapitalfinansiering?
Kapitalfinansiering er de penge, som långivere og aktieejere giver til en virksomhed til daglige og langsigtede behov. En virksomheds kapitalfinansiering består af både gæld (obligationer) og egenkapital (aktier). Virksomheden bruger disse penge til driftskapital. Obligations- og aktieindehaverne forventer at tjene et afkast af deres investering i form af renter, udbytte og aktiestigning.
Forstå kapitalfinansiering
For at erhverve kapital eller anlægsaktiver, såsom jord, bygninger og maskiner, rejser virksomheder normalt midler gennem kapitalfinansieringsprogrammer for at købe disse aktiver. Der er to primære veje, en virksomhed kan tage for at få adgang til finansiering: at rejse kapital gennem aktieudstedelse og at rejse kapital gennem gæld.
Aktieudstedelse
Et selskab kan udstede almindelige aktier gennem et børsnotering (IPO) eller ved at udstede yderligere aktier på kapitalmarkederne. Uanset hvad, så bruges de penge, der stilles til rådighed af investorer, der køber aktierne, til at finansiere kapitalinitiativer. Til gengæld for at stille kapital til rådighed, kræver investorer et afkast på deres investering (ROI), som er en omkostning for egenkapital for en virksomhed. Investeringsafkastet kan normalt gives til aktieinvestorer ved at betale udbytte eller ved effektivt at styre virksomhedens ressourcer for at øge værdien af disse investorers aktier.
En ulempe ved denne kilde til kapitalfinansiering er, at udstedelse af yderligere midler på markederne udvander eksisterende aktionærers beholdninger, da deres forholdsmæssige ejerskab og stemmeindflydelse i virksomheden vil blive reduceret.
Gældsudstedelse
Kapitalfinansiering kan også erhverves ved at udstede virksomhedsobligationer til private og institutionelle investorer. Når virksomheder udsteder obligationer, låner de i realiteten fra investorer, der kompenseres med halvårlige kuponbetalinger, indtil obligationen udløber. Kuponrenten på en obligation repræsenterer omkostningerne ved gæld til det udstedende selskab.
Derudover kan obligationsinvestorer muligvis købe en obligation med rabat, og obligationens pålydende værdi vil blive tilbagebetalt, når den udløber. For eksempel vil en investor, der køber en obligation for $910, modtage en betaling på $1.000, når obligationen udløber.
Særlige overvejelser
Kapitalfinansiering gennem gæld kan også rejses ved at optage lån i banker eller andre kommercielle låneinstitutioner. Disse lån optages som langfristede forpligtelser på en virksomheds balance og falder i takt med, at lånet gradvist indfries. Omkostningerne ved at låne lånet er den rente, som banken opkræver virksomheden. De rentebetalinger, som virksomheden foretager til sine långivere, betragtes som en udgift på resultatopgørelsen, hvilket betyder , at overskuddet før skat vil være lavere.
Mens en virksomhed ikke er forpligtet til at foretage betalinger til sine aktionærer, skal den opfylde sine rente- og kuponbetalingsforpligtelser over for sine obligationsejere og långivere, hvilket gør kapitalfinansiering gennem gæld til et dyrere alternativ end gennem egenkapital. Men i tilfælde af, at et selskab går konkurs og får sine aktiver likvideret, vil dets kreditorer blive betalt først, før aktionærerne tages i betragtning.
Der er to vigtige måder, hvorpå en virksomhed kan få adgang til finansiering: ved at rejse kapital gennem udstedelse af aktier og ved at rejse kapital gennem udstedelse af gæld.
Finansieringsomkostninger
Virksomheder udfører normalt en omfattende analyse af omkostningerne ved at modtage kapital gennem egenkapital, obligationer, banklån, venturekapitalister, salg af aktiver og tilbageholdt indtjening. En virksomhed kan vurdere dens vægtede gennemsnitlige kapitalomkostninger (WACC), som vægter hver omkostning ved kapitalfinansiering, for at beregne en virksomheds gennemsnitlige kapitalomkostninger.
WACC kan sammenlignes med afkastet af investeret kapital (ROIC) - det vil sige det afkast, som en virksomhed genererer, når den konverterer sin kapital til kapitaludgifter. Hvis ROIC er højere end WACC, vil virksomheden gå videre med sin kapitalfinansieringsplan. Hvis den er lavere, bliver virksomheden nødt til at revurdere sin strategi og rebalancere andelen af nødvendige midler fra de forskellige kapitalkilder for at reducere sin WACC.
Eksempler på kapitalfinansiering
Der er virksomheder, der udelukkende eksisterer med det formål at yde kapitalfinansiering til virksomheder. En sådan virksomhed kan specialisere sig i at finansiere en bestemt kategori af virksomheder, såsom sundhedsvirksomheder, eller en bestemt type virksomhed, såsom plejehjem. Kapitalfinansieringsselskabet kan også operere med kun at yde kortsigtet finansiering og/eller langsigtet finansiering til en virksomhed. Disse virksomheder, såsom venturekapitalister,. kunne også vælge at fokusere på at finansiere en bestemt fase af virksomheden, såsom en virksomhed, der lige er startet op.
Højdepunkter
Virksomheder tager to grundlæggende veje for at få adgang til finansiering: at rejse kapital gennem aktieemission og/eller gennem gæld.
Kapitalfinansiering er de penge, der gives til virksomheder af långivere og aktieejere for at dække driftsomkostningerne.
Virksomheder udfører omfattende analyser af omkostningerne ved at modtage kapitalfinansiering og omkostningerne forbundet med hver type tilgængelig finansiering, før de beslutter sig for at gå videre.
