Vaihtoehdot-sarja

Mikä on optiosarja?

Optiosarjalla tarkoitetaan kohde-etuutena olevan arvopaperin optioiden ryhmittelyä, jolla on sama määritetty lunastushinta ja sama voimassaolokuukausi. Osto- ja myyntioptiot ovat kuitenkin osa erillistä sarjaa. Esimerkiksi osto-optiosarja sisältää tietyn arvopaperin käytettävissä olevat puhelut tietyllä lunastushinnalla, joka vanhenee saman kuukauden aikana.

Optiosarjan ymmärtäminen

Koska optiosarjat sisältävät samaan aikaan erääntyviä puheluita tai lainoja samaan arvopaperiin samaan hintaan, niiden hintojen tulisi olla erittäin samanlaisia. Esimerkiksi kaikkien 20. tammikuuta 2023 Applelle tehtyjen puheluiden, joiden lakkohinta on 150 dollaria, pitäisi maksaa suunnilleen saman verran. Optiot ovat kuitenkin erittäin epävakaita ja kärsivät likviditeettiongelmista,. mikä voi luoda mahdollisuuksia kauppiaille. Optioiden todelliset hinnat eroavat joskus merkittävästi Black Scholes -mallin antamista arvoista.

Vaikka todellisissa optiohinnoissa on monia poikkeamia teoreettisista arvoistaan, useimmat näistä mahdollisuuksista ovat liian pieniä yksittäisten sijoittajien kannalta merkittävien voittojen saavuttamiseksi.

Sijoittaja löytää useita optiosarjoja tietyn optioluokan sisällä. Optioluokka viittaa option nimeämiseen joko calliksi tai putoksi. Yleensä useimmat optiopörssit listaavat vaihtoehdot luokittain. Siksi sijoittaja, joka haluaa ostaa kohde-etuutena olevan arvopaperin osto-optioita, näkee pitkän luettelon osto-optiosarjan listauksista, joista jokaisella on oma yksilöllinen lunastushinta ja voimassaoloaika. Vastaavasti kohde-etuutena olevaan arvopaperiin myyntioptioita hakeva sijoittaja tarkastelee ensin myyntioptioluokkaa kaikille sarjan listauksille eri lunastushinnoilla ja vanhentumispäivillä.

Kaikki optiosarjat ovat myös osa optiojaksoja. Esimerkiksi XYZ Companyllä voi olla osto-optio, jonka toteutushinta on 110 dollaria. Kun vaihtoehto on luettelossa, sille voidaan määrittää yksi kolmesta jaksosta:

• Yksikierros: JAJO - tammi-, huhti-, heinä- ja lokakuu

• Kakkoskierto: FMAN - Helmi, toukokuu, elokuu ja marraskuu

• Kolmas kierto: MJSD - maaliskuu, kesäkuu, syyskuu ja joulukuu

Pörssissä noteeratut optiot noudattavat määrättyä sykliään, ja listaukset ovat saatavilla ensimmäisten kahden kuukauden ajan, minkä jälkeen seuraavat kaksi kuukautta niiden syklin aikana. Jos XYZ 110 dollarin puhelu on jakso kolme, tammikuussa sillä olisi seuraavat tiedot: XYZ 110 tammikuu, XYZ 110 helmikuu, XYZ 110 maaliskuu, XYZ 110 kesäkuu. Jokainen listautuminen katsottaisiin erilliseksi optiosarjaksi, jossa neljä optiotarjousta edustavat optiosykliä. Useimmat pörssissä noteeratut optiosarjat vanhenevat niiden noteerattujen vanhentumiskuukausien kolmantena perjantaina.

Optiosarjan kauppoja säännellyissä pörsseissä tukee kolmas osapuoli, joka täyttää optiosopimukset laiminlyöntien sattuessa. Näin ollen optiosijoittajien ei tarvitse huolehtia liikaa julkisesti noteerattujen optioiden vastapuoliriskistä . Tämä kolmas osapuoli puuttuu kattamaan positioitaan mahdollisen vastapuolen maksukyvyttömyyden sattuessa. Options Clearing Corporation ( OCC ) on ehkä tunnetuin optioiden takaaja.

Erityisiä huomioita

Optiosarjat tarjoavat kauppiaille monia tapoja ansaita rahaa. Optiosarjat sisältävät optiosopimuksia,. jotka kattavat 100 kohde-etuutena olevan arvopaperin osaketta. Optio-oikeuksilla voidaan kuitenkin käydä kauppaa suuremmissa sopimuskokoelmissa. Osakkeiden ja useimpien muiden tavaroiden tavoin hintojen eroja on suuria ja pieniä määriä ostettaessa tai myytäessä. Arbitterit voivat hyödyntää tuloksena olevaa hintaeroa voittoa varten.

On myös aikoja, jolloin optioiden hinnat ajautuvat kauas siitä, missä talousteorian mukaan niiden pitäisi olla. Kun markkinat ovat epävakaat, poikkeavuudet, kuten volatiliteettihymy , korostuvat ja luovat enemmän mahdollisuuksia tehdä voittoa. Ymmärtämällä optioiden hinnoittelun, kauppiaat voivat hyödyntää paremmin optiosarjojen hintapoikkeamia.

##Kohokohdat

• Koska optiosarjat sisältävät samaan aikaan erääntyviä puheluita tai lainoja samaan arvopaperiin samaan hintaan, niiden hintojen tulee olla erittäin samankaltaisia.

• Optiosarjalla tarkoitetaan tietyn kohde-etuutena olevan arvopaperin optioiden ryhmittelyä, jolla on sama määritetty lunastushinta ja sama voimassaolokuukausi.

• Optiosarjat tarjoavat kauppiaille monia tapoja ansaita rahaa.

• Sijoittaja löytää optiolajista useita optiosarjan listauksia, mikä viittaa option nimeämiseen joko ostoksi tai myyntiksi.