Rahat lopussa (OTM)

Mikä on rahat lopussa (OTM)?

"Out of the money" (OTM) on ilmaus, jota käytetään kuvaamaan optiosopimusta, joka sisältää vain ulkoista arvoa. Näiden vaihtoehtojen delta on alle 0,50.

OTM-osto-optiolla on ostohinta,. joka on korkeampi kuin kohde-etuuden markkinahinta. Vaihtoehtoisesti OTM:n myyntioptiolla on toteutushinta, joka on alempi kuin kohde-etuuden markkinahinta.

OTM-optiot voivat olla vastakohtana raha- optioissa (ITM).

Vaihtoehtojen perusteet

Osakeoptiot antavat ostajalle palkkiota vastaan oikeuden, mutta eivät velvollisuutta, ostaa tai myydä kohde-etuutena sovittuun hintaan ennen sovittua päivämäärää. Tätä sovittua hintaa kutsutaan toteutushinnaksi, ja sovittua päivämäärää kutsutaan vanhentumispäiväksi.

Optio-oikeus kohde-etuuden ostoon on osto-optio, kun taas optiota kohde-etuuden myyntiin kutsutaan myyntioptioksi. Elinkeinonharjoittaja voi ostaa osto-option, jos hän odottaa kohde-etuuden hinnan ylittävän toteutushinnan ennen vanhenemispäivää. Sitä vastoin myyntioptio antaa kauppiaalle mahdollisuuden hyötyä omaisuuden hinnan laskusta. Optiot ovat johdannaisia,. koska ne saavat arvonsa taustalla olevan arvopaperin arvosta .

Vaihtoehtona voi olla OTM, ITM tai rahaa (ATM). Pankkiautomaatti on optio, jossa kohde-etuuden toteutushinta ja hinta ovat samat.

Rahat loppu

Voit selvittää, onko optio OTM, määrittämällä, mikä kohde-etuuden nykyinen hinta on suhteessa kyseisen option toteutushintaan. Jos osto-option kohdehinta on alle lunastushinnan, tämä vaihtoehto on OTM. Jos myyntioption kohdehinta on toteutushinnan yläpuolella, tämä vaihtoehto on OTM. Out of the money -optiolla ei ole sisäistä arvoa,. vaan sillä on vain ulkoinen tai aika-arvo.

Rahan puuttuminen ei tarkoita, etteikö elinkeinonharjoittaja voisi tehdä voittoa tällä vaihtoehdolla. Jokaisella vaihtoehdolla on hinta, jota kutsutaan premiumiksi. Elinkeinonharjoittaja olisi voinut ostaa vaihtoehdon, joka on kaukana rahasta, mutta nyt tämä vaihtoehto on lähentymässä rahassa olemista (ITM). Tämä vaihtoehto voi lopulta olla arvokkaampi kuin elinkeinonharjoittaja maksoi vaihtoehdosta, vaikka sillä ei ole tällä hetkellä rahaa. Vanhentuessa optio on kuitenkin arvoton, jos se on OTM. Siksi, jos optio on OTM, elinkeinonharjoittajan on myytävä se ennen voimassaolon päättymistä saadakseen takaisin mahdollisesti jäljellä olevan ulkoisen arvon.

Harkitse osaketta, jonka kauppa on 10 dollaria. Tällaiselle osakkeelle osto-optiot, joiden lunastushinta on yli 10 dollaria, olisivat OTM-puheluita, kun taas myyntioptiot, joiden lunastushinta on alle 10 dollaria, olisivat OTM-laskuja.

OTM-optiot eivät yleensä ole käyttämisen arvoisia, koska nykyiset markkinat tarjoavat vaihtoehdon lunastushintaa houkuttelevamman kaupan tason.

Esimerkki rahasta loppu

Elinkeinonharjoittaja haluaa ostaa osto-option Vodafonen osakkeista. He valitsevat puheluvaihtoehdon, jonka hinta on 20 dollaria. Optio vanhenee viiden kuukauden kuluttua ja maksaa 0,50 dollaria. Tämä antaa heille oikeuden ostaa 100 osaketta ennen optio-oikeuden päättymistä. Optio-oikeuden kokonaishinta on 50 dollaria (100 osaketta kertaa 0,50 dollaria), plus kauppapalkkio. Osakkeen hinta on tällä hetkellä 18,50 dollaria.

Optiota ostaessaan ei ole syytä käyttää sitä, koska optiota käyttäessään elinkeinonharjoittajan on maksettava osakkeesta 20 dollaria, kun hän voi tällä hetkellä ostaa sen 18,50 dollarin markkinahintaan. Vaikka tämä vaihtoehto on OTM, se ei ole vielä arvoton, koska on edelleen potentiaalia tehdä voittoa myymällä optio sen käyttämisen sijaan.

Esimerkiksi elinkeinonharjoittaja maksoi juuri 0,50 dollaria siitä mahdollisuudesta, että osakkeen arvo nousee yli 20 dollariin seuraavan viiden kuukauden aikana. Ennen voimassaolon päättymistä kyseisellä optiolla on edelleen jonkin verran ulkoista arvoa,. joka näkyy option preemiossa tai hinnassa. Kohde-etuuden hinta ei voi koskaan saavuttaa 20 dollaria, mutta option preemio voi nousta 0,75 dollariin tai 1 dollariin, jos se lähestyy. Siksi elinkeinonharjoittaja voisi silti saada voittoa itse OTM-optiosta myymällä sen korkeammalla palkkiolla kuin mitä he maksoivat siitä.

Jos osakkeen hinta liikkuu 22 dollariin – optio on nyt ITM – optio kannattaa käyttää. Optio antaa heille oikeuden ostaa 20 dollarilla, ja nykyinen markkinahinta on 22 dollaria. Alkuhinnan ja nykyisen markkinahinnan välinen ero tunnetaan sisäisenä arvona, joka on 2 dollaria.

Tässä tapauksessa elinkeinonharjoittajamme saa nettovoiton tai -edun. He maksoivat optiosta 0,50 dollaria, ja tämän vaihtoehdon arvo on nyt 2 dollaria. Sitten he nettottavat 1,50 dollaria voittoa tai etua.

Mutta entä jos osake nousi vasta 20,25 dollariin, kun optio päättyi? Tässä tapauksessa vaihtoehto on edelleen ITM, mutta elinkeinonharjoittaja todella menetti rahaa. He maksoivat optiosta 0,50 dollaria, mutta optiolla on nyt vain 0,25 dollaria, mikä johtaa 0,25 dollarin tappioon (0,50 - 0,25 dollaria).

##Kohokohdat

• Out of the money tunnetaan myös nimellä OTM, mikä tarkoittaa, että optiolla ei ole sisäistä arvoa, vain ulkoista arvoa.

• OTM-vaihtoehdot ovat halvempia kuin ITM- tai ATM-vaihtoehdot. Tämä johtuu siitä, että ITM-optioilla on luontainen arvo, ja ATM-optioilla on hyvin lähellä luontaista arvoa.

• Vaihtoehto voi olla myös rahassa tai rahassa.

• Osto-optio on OTM, jos kohdehinta on kaupankäynnin kohteena puhelun lunastushinnan alapuolella. Myyntioptio on OTM, jos kohde-etuuden hinta on putoamisen lunastushinnan yläpuolella.

##UKK

Mitä tapahtuu rahat loppuneelle vaihtoehdolle vanhentuessa?

Erääntyessä rahasta vaihtoehdot vanhenevat arvottomiksi.

Miksi Out of Money -vaihtoehdoilla on arvoa ennen vanhenemista?

Rahavaihtoehdoilla on vielä aika-arvoa (ulkoista). Tämä johtuu siitä, että on jonkin verran todennäköisyyttä, että optio päättyy rahan erääntyessä. Siten mitä pidempään vanhenemiseen, sitä arvokkaampi raha on, kaikki muu on sama, koska mitä enemmän aikaa on, kohde-etuudella on enemmän mahdollisuuksia liikkua suotuisasti.

Mikä on paras vaihtoehto rahalle?

Vaihtoehto, jonka delta on nolla, olisi OTM-vaihtoehto, koska sillä on käytännössä nolla todennäköisyyttä sijoittua rahaan. Tällainen vaihtoehto olisi myös todennäköisesti hyvin lähellä arvotonta.