Rahassa (ITM)

Optiosopimukset antavat omistajilleen oikeuden (mutta ei velvollisuutta) ostaa tai myydä tietty omaisuus (yleensä 100 osakkeen osaketta) tietyllä hinnalla (option toteutushinta) sopimuksen voimassaolon päättymiseen asti tai sen päättyessä. Osto-optiot antavat omistajilleen oikeuden ostaa omaisuuserän, kun taas myyntioptiot antavat omistajilleen oikeuden myydä omaisuus.

Mitä ITM tarkoittaa? In the Money Defined

Optiosopimusta pidetään "rahassa", jos sillä on sisäinen arvo, mikä tarkoittaa, että jos sen omistaja käyttäisi sitä, he maksaisivat vähemmän kuin osakkeen nykyinen markkina-arvo ( osto-option tapauksessa) tai myydä osakkeita ylemmällä kuin sen nykyinen markkina-arvo ( myyntioption tapauksessa ).

Toisin sanoen osto-optio on rahassa, jos sen toteutushinta on alempi kuin sen spot-hinta (markkina-arvo), ja myyntioptio on rahassa, jos sen lunastushinta on korkeampi kuin sen spot-hinta.

In the Money (ITM) vs. Out of Money (OTM) -vaihtoehdot

Rahan vastakohta on rahasta poissa. Optiosopimukset, joilla ei ole itseisarvoa, katsotaan rahan ulkopuolelle.

Jos osto-option lunastushinta on korkeampi kuin kohde-etuutena olevan osakkeen nykyinen markkinahinta, se on poissa rahasta, koska jos sen omistaja käyttäisi sitä, he ostaisivat osakkeen enemmän kuin sen arvo on. Jos myyntioption toteutushinta on alle kohde-etuutena olevan osakkeen nykyisen markkinahinnan, se on poissa rahasta, koska jos sen omistaja käyttäisi sitä, he myisivät osakkeen vähemmällä kuin sen arvo on.

Koska yksikään sijoittaja ei halua maksaa osakkeesta liikaa (tai saada alimaksua myymästään osakkeesta), optiosopimuksia, joiden rahat ovat lopussa, ei yleensä käytetä ja niiden annetaan melkein aina vanhentua arvottomina.

Milloin osto-optio on rahassa?

Osto-optio on rahassa, jos sen toteutushinta on alhaisempi kuin sen spot-hinta (kohteena olevan osakkeen nykyinen markkinahinta). Tämä tarkoittaa, että option omistaja voi käyttää sitä ostaakseen 100 kohde-etuutena olevaa osaketta markkina-arvoa halvemmalla.

Milloin myyntioptio on rahassa?

Myyntioptio on rahassa, kun sen toteutushinta on korkeampi kuin sen spot-hinta. Tämä tarkoittaa, että option omistaja voisi käyttää sitä myydäkseen 100 kohde-etuutena olevaa osaketta niiden markkina-arvoa korkeammalla hinnalla.

In-the-Money -vaihtoehto Esimerkki: Acme-liimat

Oletetaan, että Acme Adhesives -nimisen kuvitteellisen yrityksen osakkeilla käydään tällä hetkellä kauppaa 22 dollarilla osakkeelta. Jos sijoittaja on nouseva osakkeen suhteen (luulee sen nousevan), koska sillä on vahvat perustekijät ja se on äskettäin laskenut materiaalikustannuksiaan, hän saattaa lyödä vetoa sen hinnan noususta ostamalla osto-optiosopimuksen 100 osakkeelle lunastushinnalla. 24 dollaria, joka vanhenee kahdeksan viikon kuluttua.

Koska osakkeella käydään tällä hetkellä kauppaa 22 dollarilla, tämä osto-optio on poissa, joten sijoittajan siitä maksama palkkio on suhteellisen alhainen, koska sillä ei ole sisäistä arvoa. Viiden viikon jälkeen Acme-liiman osakekurssi nousee 26 dollariin ennakoitua paremman tuloksen ja myynnin kasvun vuoksi.

Sijoittajan osto-optiosopimus on nyt rahassa, koska sillä voitaisiin ostaa osakkeita markkina-arvoa alemmalla hinnalla. Sijoittaja voisi nyt joko käyttää sopimusta ja maksaa 2 200 dollaria (toisin kuin 100 osakkeen markkina-arvo (2 600 dollaria)) tai myydä sopimuksen uudelleen voitolla.

Miten rahassa oleminen vaikuttaa optioiden palkkioon?

Option rahallisuus sisältyy aina sen preemioon (hintaan), koska rahassa oleminen antaa optiolle sisäisen (todellisen) arvon. Optiopreemio perustuu kolmeen asiaan – sen rahallisuuteen, sen voimassaolon päättymiseen jäljellä olevaan aikaan ja kohde-etuuden volatiliteettiin.

Joten jos optio on rahassa 3 dollaria, sen preemio olisi 3 dollaria plus sen aika-arvo plus sen volatiliteettiarvo. Esimerkiksi optiosopimus, joka on rahassa 3 dollaria ja jossa on 1 dollarin arvoinen volatiliteetti ja aika-arvo, maksaisi sijoittajalle 400 dollaria (4 dollaria * 100 osaketta).

Koska rahassa maksettavan optiosopimuksen sisäinen arvo sisältyy sen palkkioon, sijoittaja voi hyötyä sopimuksesta vain, jos se siirtyy pidemmälle rahaan, mikä lisää sen luontaista arvoa. Jos kohde-etuuden hinta pysyy ennallaan, sijoittaja kokisi kaupasta tappiota sopimuksesta maksamansa preemion vuoksi.

Mitä tapahtuu, kun optiot vanhenevat rahassa?

Jos optio on rahassa ja lähestyy vanhenemista, sen omistajan edun mukaista on joko myydä tai käyttää optio riippumatta siitä, ansaitsiko he sillä rahaa. Joskus sijoittaja saattaa kuitenkin olla poissa tai unohtaa tehdä tämän.

Jos sijoittaja ei myy uudelleen tai käytä vanhenevaa optiota, sijoittajan välitys (tai Optio-selvitysyhtiö) yleensä käyttää optiota automaattisesti sijoittajan puolesta. Osto-option tapauksessa tämä tarkoittaa kohde-etuutena olevan osakkeen 100 osakkeen ostamista merkintähintaan. Myynnin tapauksessa tämä tarkoittaa 100 osakkeen myyntiä.

Jos sijoittajalla ei ole tarpeeksi rahaa tilillä (tai hallussaan olevia osakkeita) toteuttaakseen, sopimus voidaan toteuttaa automaattisesti marginaalilla (välityksestä lainattu raha) tai välitys voi yrittää ottaa yhteyttä sijoittajaan.

Sijoittajien tulee aina seurata optiosopimuksiaan, varsinkin kun ne lähestyvät vanhenemista. Jokaisen sijoittajan tulee tarkistaa välittäjältään erityiset politiikkansa ITM-optioihin, jotka lähestyvät vanhenemista.

Kohokohdat

• Myyntioptio on rahassa, jos markkinahinta on alle lunastushinnan.

• Osto-optio on rahassa (ITM), jos markkinahinta on lunastushinnan yläpuolella.

• Sijoittajien tulee ottaa huomioon optioiden ostokustannukset, kun he miettivät mahdollista voittoa rahassa varustetusta vaihtoehdosta.

• Vaihtoehto voi olla myös rahan ulkopuolella (OTM) tai rahassa (ATM).

• In-the-Money optiosopimukset ovat korkeammat palkkiot kuin muut optiot, jotka eivät ole ITM.

UKK

Kuinka paljon rahallinen vaihtoehto on?

At-the-money-optiot ovat optioita, joiden toteutushinta on sama kuin kohde-etuutena olevan arvopaperin markkinahinta. Tällaisessa tapauksessa vaihtoehtoa käyttämällä ei voi ansaita rahaa. Näin ollen optiolla ei ole itseisarvoa.

Mitä syvällä rahassa tarkoittaa?

Syvällä rahassa tarkoittaa vaihtoehtoja, jotka ovat rahassa vähintään 10 dollaria. Osto-option kohdalla lunastushinta olisi yli 10 dollaria alle vallitsevan markkinahinnan. Myyntioption toteutushinta olisi yli 10 dollaria markkinahintaa korkeampi. Johtuen siitä, kuinka syvällä ne ovat rahassa, näiden optioiden hinnat yleensä liikkuvat samalla tavalla kuin kohde-etuuden hinta liikkuu.

Mikä on lähtöhinta?

Alkuhinta on optiosopimuksessa määritetty hinta, jolla sijoittajalla on oikeus ostaa (osto-optiolla) tai myydä (myyntioptiolla) sopimuksen taustalla oleva arvopaperi.