Johdon sijoitusyhtiö

Mikä on hallinnointisijoitusyhtiö?

Hoitosijoitusyhtiö on sijoitusyhtiö, joka hallinnoi julkisesti liikkeeseen laskettuja rahasto-osuuksia.

Rahastoyhtiöt voivat hallinnoida sekä avoimia että suljettuja rahastoja.

Johdon sijoitusyhtiöiden ymmärtäminen

Hoitosijoitusyhtiö hoitaa asiakkaiden pääomaa yhteisrahastojen kautta. Yhdysvaltain sijoitusmarkkinalainsäädäntö on luokitellut sijoitusyhtiöt kolmeen luokkaan vuoden 1940 sijoitusyhtiölain mukaisesti. Vuoden 1940 lain neljäs jakso jakaa yhtiöiden luokittelun seuraavasti:

1. Face-summa-todistusyritys

2. Sijoitusrahasto

3. Hallinto- (sijoitus)yhtiö

Vuoden 1940 lain viides pykälä sisältää lisätietoja rahastoyhtiöistä. Hoitosijoitusyhtiöt voivat olla joko avoimia tai suljettuja yhtiöitä. Vuoden 1940 lain 5 jaksossa hahmotellaan myös näitä yhtiöitä hajautettuina ja hajauttamattomina yhtiöinä.

Avoin ja suljettu

Rahastoyhtiöt laskevat liikkeeseen rahasto-osuuksia yhteissijoituksista. Sijoittajat ostavat rahasto-osuuksia, joista aiheutuu myyntipalkkioita sekä toimintakuluja. Rahastoyhtiöiden hallinnoimien sijoitusyhtiöiden on noudatettava Yhdysvaltain arvopaperilainsäädäntöä. Säännökset tukevat reilua markkinatoimintaa, sijoittajakoulutusta ja läpinäkyvyyttä.

Rahastoyhtiöiden hallinnoimat rahastot käyvät kauppaa pörssissä tai avoimen rahastoyhtiön kautta ja tunnetaan julkisesti noteeratuina sijoituksina. Rahastoyhtiöt tarjoavat sijoittajille julkisesti noteerattuja rahastosijoituksia laajalla valikoimalla vakiomuotoisia ja monimutkaisia sijoitusstrategioita.

Hallinnointiyhtiöiden universumissa Yhdysvaltain suurimpia sijoitusyhtiöitä ovat BlackRock, Vanguard, State Street Global Advisors, Fidelity ja Bank of New York Mellon Investment Management.

Avoimet rahastot

Avoinrahastosijoitusyhtiöt hallinnoivat avoimia rahastoja. Niitä voidaan tarjota joko sijoitusrahastona tai pörssirahastona (ETF). Avoimilla rahastoilla ei ole määrättyä määrää kaupankäynnin kohteena olevia osakkeita. Hoitosijoitusyhtiö voi laskea liikkeeseen ja lunastaa avoimien sijoitusrahastojen ja ETF:ien osakkeita harkintansa mukaan.

Avoimet sijoitusrahastot tarjoavat tunnetusti erilaisia osakelajeja. Avoin hallinnointiyhtiöt järjestävät osakelajeja erilaisilla palkkioilla, jotka sijoittajien on maksettava käydessään kauppaa välittäjän kanssa. Avoimet sijoitusrahastot eivät käy kauppaa markkinapörsseissä; ne käsitellään sijoitusrahastoyhtiön kautta. Liiketoimet käsitellään rahaston seuraavalla raportoidulla substanssiarvolla, joka tunnetaan myös termiinikurssina.

Pörssirahastoilla käydään kauppaa päivittäin pörsseissä. Pörssissä noteeratut rahastot voivat käydä kauppaa alennuksella tai lisähinnalla niiden arvosta. Ne voivat myös käydä kauppaa nimellisarvolla. Rahastoyhtiön valtuutetut osallistujat valvovat aktiivisesti ETF-hintoja ja pörssikauppaa ja voivat luoda ja lunastaa osakkeita harkintansa mukaan hallitakseen ETF:n hintaa.

Suljetut rahastot

Suljetut sijoitusyhtiöt hallinnoivat suljettuja rahastoja. Ne tarjoavat markkinoille tietyn määrän osakkeita listautumisannissa. Suljetut sijoitusyhtiöt eivät luo tai lunasta osakkeita julkisen osakeannin jälkeen. Suljetut rahastot käyvät kauppaa päivittäin pörsseissä. Niiden tiedetään käyvän kauppaa alennuksella tai lisähinnalla NAV-arvoonsa.

Monipuolinen ja monimuotoinen

1940 lain 5 §:ssä käsitellään avoimen ja suljetun hallinnointisijoitusyhtiöiden lisäksi myös hajautettuja ja hajauttamattomia rahastoyhtiöitä. Hajautetuilla sijoitusyhtiöillä on omaisuutta, joka kuuluu 75-5-10-säännön piiriin.

75-5-10 hajautetun hallinnointisijoitusyhtiön varoista 75 % on muissa liikkeeseenlaskijoissa ja käteisellä, enintään 5 % varoista yhdessä yhtiössä ja enintään 10 % minkään yhtiön äänivallasta. Hallintosijoitusyhtiö, joka ei kuulu 75-5-10 -säännön piiriin, katsotaan hajauttamattomaksi rahastoyhtiöksi.

Kohokohdat

• Hoitosijoitusyhtiöt voivat hallinnoida sekä avoimia että suljettuja rahastoja.

• Hoitosijoitusyhtiö on sijoitusyhtiö, joka hallinnoi julkisesti liikkeeseen laskettuja rahasto-osuuksia.

• Avoimilla rahastoilla ei ole määrättyä määrää kaupankäynnin kohteena olevia osakkeita; suljetut rahastot tarjoavat markkinoille tietyn määrän osakkeita.