Ikuinen Bond
Mikä on pysyvä joukkovelkakirja?
Perpetual bond, joka tunnetaan myös nimellä "consol bond" tai "prep", on kiinteätuottoinen arvopaperi, jolla ei ole eräpäivää. Tämän tyyppistä joukkovelkakirjalainaa pidetään usein osaketyyppinä velan sijaan. Yksi tämäntyyppisten joukkovelkakirjojen suuri haittapuoli on, että niitä ei voi lunastaa. Niiden suurin etu on kuitenkin se, että he maksavat tasaisen korkovirran ikuisesti.
Ikuisten joukkovelkakirjojen ymmärtäminen
Perpetuaaliset joukkovelkakirjat ovat olemassa pienellä markkinaraolla. Tämä johtuu pääasiassa siitä, että hyvin harvat yhteisöt ovat riittävän turvallisia sijoittajille sijoittaakseen joukkovelkakirjalainaan, jonka pääomaa ei koskaan makseta takaisin.
Jotkut olemassa olevista merkittävistä perpetuaalisista joukkovelkakirjoista ovat niitä, jotka Ison-Britannian valtiovarainministeriö laski liikkeeseen ensimmäistä maailmansotaa varten ja vuoden 1720 Etelämeren kupla. Jotkut Yhdysvalloissa uskovat, että liittovaltion tulisi laskea liikkeeseen perpetuaalisia joukkovelkakirjoja, mikä voi auttaa sitä välttämään jälleenrahoituskustannukset. liittyy joukkovelkakirjalainoihin, joilla on eräpäivä.
Esimerkki pysyvästä joukkovelkakirjasta
Koska ikuiset joukkovelkakirjalainan maksut ovat samanlaisia kuin osakeosingonmaksut, koska ne molemmat tarjoavat jonkinlaista tuottoa määräämättömäksi ajaksi, on loogista, että ne hinnoitettaisiin samalla tavalla.
Perpetuaalilainan hinta on siis kiinteä korkomaksu tai kuponkimäärä jaettuna jollakin vakiokorolla, joka edustaa nopeutta, jolla raha menettää arvoaan ajan myötä (osittain inflaation vuoksi). Diskonttauskoron nimittäjä pienentää nimellisesti kiinteiden kuponkimäärien reaaliarvoa ajan myötä, jolloin arvo on lopulta nolla. Sellaisenaan perpetuaalisille joukkovelkakirjoille, vaikka ne maksavatkin ikuisesti korkoa, voidaan määrittää rajallinen arvo, joka puolestaan edustaa niiden hintaa.
Kaava pysyvän joukkovelkakirjalainan nykyarvolle
Nykyinen arvo = D / r
Missä:
D = joukkovelkakirjalainan säännöllinen kuponkimaksu
r = joukkovelkakirjalainaan sovellettu diskonttokorko
Jos esimerkiksi pysyvä joukkovelkakirja maksaa 10 000 dollaria vuodessa pysyvästi ja diskonttokoron oletetaan olevan 4 %, nykyarvo olisi:
Nykyarvo = 10 000 $ / 0,04 = 250 000 $
Huomaa, että perpetuaalilainan nykyarvo on erittäin herkkä oletetun diskonttokoron suhteen, koska maksu tunnetaan tosiasiana. Esimerkiksi käyttämällä yllä olevaa esimerkkiä 3 %, 4 %, 5 % ja 6 % diskonttokoroilla nykyiset arvot ovat:
Nykyarvo (3 %) = 10 000 $ / 0,03 = 333 333 $
Nykyarvo (4 %) = 10 000 $ / 0,04 = 250 000 $
Nykyarvo (5 %) = 10 000 $ / 0,05 = 200 000 $
Nykyarvo (6 %) = 10 000 $ / 0,06 = 166 667 $
##Kohokohdat
Vaikka pysyvät joukkovelkakirjat eivät ole lunastettavissa, ne maksavat tasaista korkovirtaa ikuisesti.
Perpetual bonds, joka tunnetaan myös nimellä perps tai consol bonds, ovat joukkovelkakirjoja, joilla ei ole eräpäivää.
Näiden joukkovelkakirjojen luonteesta johtuen niitä pidetään usein eräänlaisena pääomana eikä velana.
