Evig binding
Hva er en evigvarende binding?
En evigvarende obligasjon, ogsÄ kjent som en "konsoll-obligasjon" eller "prep", er et rentepapir uten forfallsdato. Denne typen obligasjoner betraktes ofte som en type egenkapital i stedet for gjeld. En stor ulempe med denne typen obligasjoner er at de ikke kan innlÞses. Den stÞrste fordelen med dem er imidlertid at de betaler en jevn strÞm av rentebetalinger for alltid.
ForstÄ evigvarende bindinger
Evigvarende obligasjoner finnes innenfor en liten nisje i obligasjonsmarkedet. Dette skyldes hovedsakelig at det er svÊrt fÄ enheter som er trygge nok til at investorer kan investere i en obligasjon hvor hovedstolen aldri vil bli tilbakebetalt.
Noen av de bemerkelsesverdige evigvarende obligasjonene som eksisterer, er de som ble utstedt av det britiske finansdepartementet for fÞrste verdenskrig og South Sea Bubble i 1720. Noen i USA mener at den fÞderale regjeringen bÞr utstede evigvarende obligasjoner, noe som kan hjelpe den Ä unngÄ refinansieringskostnadene knyttet til obligasjonslÄn som har forfallsdatoer.
Eksempel pÄ en evigvarende binding
Siden evigvarende obligasjonsbetalinger ligner pÄ aksjeutbetalinger, siden de begge tilbyr en slags avkastning pÄ ubestemt tid, er det logisk at de vil bli priset pÄ samme mÄte.
Prisen pÄ en evigvarende obligasjon er derfor den faste rentebetalingen, eller kupongbelÞpet, delt pÄ en konstant diskonteringsrente, som representerer hastigheten der penger taper verdi over tid (delvis pÄ grunn av inflasjon). Diskonteringsrente -nevneren reduserer den reelle verdien av de nominelt faste kupongbelÞpene over tid, slik at denne verdien til slutt blir lik null. Som sÄdan kan evigvarende obligasjoner, selv om de betaler renter for alltid, tildeles en begrenset verdi, som igjen representerer prisen.
Formel for nÄverdien av en evigvarende obligasjon
NĂ„verdi = D / r
Hvor:
D = periodisk kupongbetaling av obligasjonen
r = diskonteringsrente brukt pÄ obligasjonen
For eksempel, hvis en evigvarende obligasjon betaler $10 000 per Är i evighet og diskonteringsrenten antas Ä vÊre 4%, vil nÄverdien vÊre:
NĂ„verdi = $10 000 / 0,04 = $250 000
Legg merke til at nÄverdien av en evigvarende obligasjon er svÊrt sensitiv for diskonteringsrenten som er antatt siden betalingen er kjent som fakta. For eksempel, ved Ä bruke eksemplet ovenfor med 3 %, 4 %, 5 % og 6 % diskonteringsrenter, er nÄverdiene:
NĂ„verdi (3 %) = USD 10 000 / 0,03 = USD 333 333
NĂ„verdi (4 %) = USD 10 000 / 0,04 = USD 250 000
NĂ„verdi (5 %) = USD 10 000 / 0,05 = USD 200 000
NĂ„verdi (6 %) = USD 10 000 / 0,06 = USD 166 667
##HĂžydepunkter
Selv om evigvarende obligasjoner ikke kan innlĂžses, betaler de en jevn strĂžm av renter for alltid.
Evige obligasjoner, ogsÄ kjent som perps eller consol bonds, er obligasjoner uten forfallsdato.
â PĂ„ grunn av arten av disse obligasjonene blir de ofte sett pĂ„ som en type egenkapital og ikke en gjeld.
