Evig binding
Hva er en evigvarende binding?
En evigvarende obligasjon, også kjent som en "konsoll-obligasjon" eller "prep", er et rentepapir uten forfallsdato. Denne typen obligasjoner betraktes ofte som en type egenkapital i stedet for gjeld. En stor ulempe med denne typen obligasjoner er at de ikke kan innløses. Den største fordelen med dem er imidlertid at de betaler en jevn strøm av rentebetalinger for alltid.
Forstå evigvarende bindinger
Evigvarende obligasjoner finnes innenfor en liten nisje i obligasjonsmarkedet. Dette skyldes hovedsakelig at det er svært få enheter som er trygge nok til at investorer kan investere i en obligasjon hvor hovedstolen aldri vil bli tilbakebetalt.
Noen av de bemerkelsesverdige evigvarende obligasjonene som eksisterer, er de som ble utstedt av det britiske finansdepartementet for første verdenskrig og South Sea Bubble i 1720. Noen i USA mener at den føderale regjeringen bør utstede evigvarende obligasjoner, noe som kan hjelpe den å unngå refinansieringskostnadene knyttet til obligasjonslån som har forfallsdatoer.
Eksempel på en evigvarende binding
Siden evigvarende obligasjonsbetalinger ligner på aksjeutbetalinger, siden de begge tilbyr en slags avkastning på ubestemt tid, er det logisk at de vil bli priset på samme måte.
Prisen på en evigvarende obligasjon er derfor den faste rentebetalingen, eller kupongbeløpet, delt på en konstant diskonteringsrente, som representerer hastigheten der penger taper verdi over tid (delvis på grunn av inflasjon). Diskonteringsrente -nevneren reduserer den reelle verdien av de nominelt faste kupongbeløpene over tid, slik at denne verdien til slutt blir lik null. Som sådan kan evigvarende obligasjoner, selv om de betaler renter for alltid, tildeles en begrenset verdi, som igjen representerer prisen.
Formel for nåverdien av en evigvarende obligasjon
Nåverdi = D / r
Hvor:
D = periodisk kupongbetaling av obligasjonen
r = diskonteringsrente brukt på obligasjonen
For eksempel, hvis en evigvarende obligasjon betaler $10 000 per år i evighet og diskonteringsrenten antas å være 4%, vil nåverdien være:
Nåverdi = $10 000 / 0,04 = $250 000
Legg merke til at nåverdien av en evigvarende obligasjon er svært sensitiv for diskonteringsrenten som er antatt siden betalingen er kjent som fakta. For eksempel, ved å bruke eksemplet ovenfor med 3 %, 4 %, 5 % og 6 % diskonteringsrenter, er nåverdiene:
Nåverdi (3 %) = USD 10 000 / 0,03 = USD 333 333
Nåverdi (4 %) = USD 10 000 / 0,04 = USD 250 000
Nåverdi (5 %) = USD 10 000 / 0,05 = USD 200 000
Nåverdi (6 %) = USD 10 000 / 0,06 = USD 166 667
##Høydepunkter
Selv om evigvarende obligasjoner ikke kan innløses, betaler de en jevn strøm av renter for alltid.
Evige obligasjoner, også kjent som perps eller consol bonds, er obligasjoner uten forfallsdato.
– På grunn av arten av disse obligasjonene blir de ofte sett på som en type egenkapital og ikke en gjeld.
