Ævarandi skuldabréf
Hvað er ævarandi skuldabréf?
Ævarandi skuldabréf, einnig þekkt sem „consol bond“ eða „prep“, er fasttekjutrygging án gjalddaga. Þessi tegund skuldabréfa er oft talin tegund hlutafjár,. frekar en skulda. Einn stór galli við þessar tegundir skuldabréfa er að þau eru ekki innleysanleg. Hins vegar er helsti ávinningurinn af þeim að þeir borga stöðugan straum af vaxtagreiðslum að eilífu.
Skilningur á ævarandi skuldabréfum
Ævarandi skuldabréf eru til innan lítillar sess á skuldabréfamarkaði. Þetta er einkum vegna þess að það eru mjög fáir aðilar sem eru nógu öruggir fyrir fjárfesta til að fjárfesta í skuldabréfi þar sem höfuðstóllinn verður aldrei endurgreiddur.
Sum eftirtektarverðra ævarandi skuldabréfa sem eru til eru þau sem voru gefin út af breska fjármálaráðuneytinu fyrir fyrri heimsstyrjöldina og Suðurhafsbólu 1720. Sumir í Bandaríkjunum telja að alríkisstjórnin ætti að gefa út ævarandi skuldabréf, sem gæti hjálpað henni að forðast endurfjármögnunarkostnaðinn. í tengslum við skuldabréfaútgáfur sem hafa gjalddaga.
Dæmi um ævarandi skuldabréf
Þar sem ævarandi skuldabréfagreiðslur eru svipaðar og arðgreiðslur hlutabréfa, þar sem þær bjóða báðar upp á einhvers konar ávöxtun um óákveðinn tíma, er rökrétt að þær yrðu verðlagðar á sama hátt.
Verð á eilífu skuldabréfi er því föst vaxtagreiðsla, eða afsláttarmiðaupphæð, deilt með einhverjum stöðugum ávöxtunarkröfu, sem táknar þann hraða sem peningar missa verðmæti með tímanum (að hluta til vegna verðbólgu). Afsláttarhlutfallsnefnari dregur úr raunvirði nafnfastra afsláttarmiðaupphæða með tímanum og gerir þetta gildi að lokum núll. Sem slík geta ævarandi skuldabréf, jafnvel þótt þau borgi vexti að eilífu, fengið endanlegt gildi, sem aftur táknar verð þeirra.
Formúla fyrir núvirði varanlegs skuldabréfs
Núvirði = D / r
Hvar:
D = reglubundin afsláttarmiðagreiðsla skuldabréfsins
r = afsláttarhlutfall sem er notað á skuldabréfið
Til dæmis, ef eilíft skuldabréf greiðir $10.000 á ári til frambúðar og gert er ráð fyrir að afvöxtunarhlutfallið sé 4%, væri núvirðið:
Núvirði = $10.000 / 0,04 = $250.000
Athugaðu að núvirði ævarandi skuldabréfs er mjög viðkvæmt fyrir ávöxtunarkröfunni sem gert er ráð fyrir þar sem greiðslan er þekkt sem staðreynd. Til dæmis, með því að nota dæmið hér að ofan með 3%, 4%, 5% og 6% ávöxtunarkröfum, eru núgildin:
Núvirði (3%) = $10.000 / 0,03 = $333.333
Núvirði (4%) = $10.000 / 0,04 = $250.000
Núvirði (5%) = $10.000 / 0,05 = $200.000
Núvirði (6%) = $10.000 / 0,06 = $166.667
Hápunktar
Þó eilíf skuldabréf séu ekki innleysanleg, greiða þau stöðugan straum af vöxtum að eilífu.
Ævarandi skuldabréf, einnig þekkt sem perps eða consol skuldabréf, eru skuldabréf án gjalddaga.
Vegna eðlis þessara skuldabréfa er oft litið á þau sem tegund hlutafjár en ekki skuld.
