Vínculo Perpétuo

O que é um vínculo perpétuo?

Um título perpétuo, também conhecido como "consol bond" ou "prep", é um título de renda fixa sem data de vencimento. Esse tipo de título é frequentemente considerado um tipo de patrimônio,. em vez de dívida. Uma grande desvantagem para esses tipos de títulos é que eles não são resgatáveis. No entanto, o principal benefício deles é que eles pagam um fluxo constante de pagamentos de juros para sempre.

Entendendo os Títulos Perpétuos

Os títulos perpétuos existem dentro de um pequeno nicho do mercado de títulos. Isso se deve principalmente ao fato de que existem muito poucas entidades seguras o suficiente para os investidores investirem em um título em que o principal nunca será reembolsado.

Alguns dos títulos perpétuos notáveis existentes são aqueles que foram emitidos pelo Tesouro Britânico para a Primeira Guerra Mundial e a Bolha do Mar do Sul de 1720. Alguns nos EUA acreditam que o governo federal deveria emitir títulos perpétuos, o que pode ajudá-lo a evitar os custos de refinanciamento associadas a emissões de obrigações que têm datas de vencimento.

Exemplo de um vínculo perpétuo

Como os pagamentos de títulos perpétuos são semelhantes aos pagamentos de dividendos em ações, pois ambos oferecem algum tipo de retorno por um período de tempo indefinido, é lógico que eles sejam precificados da mesma maneira.

O preço de um título perpétuo é, portanto, o pagamento de juros fixos, ou valor do cupom, dividido por alguma taxa de desconto constante, que representa a velocidade com que o dinheiro perde valor ao longo do tempo (em parte devido à inflação). O denominador da taxa de desconto reduz o valor real dos cupons nominalmente fixos ao longo do tempo, eventualmente tornando esse valor igual a zero. Como tal, títulos perpétuos, mesmo que paguem juros para sempre, podem receber um valor finito, que por sua vez representa seu preço.

Fórmula do Valor Presente de um Título Perpétuo

Valor presente = D/r

Onde:

D = pagamento periódico de cupom do título

r = taxa de desconto aplicada ao título

Por exemplo, se um título perpétuo paga $ 10.000 por ano em perpetuidade e a taxa de desconto é considerada de 4%, o valor presente seria:

Valor presente = $ 10.000 / 0,04 = $ 250.000

Observe que o valor presente de um bônus perpétuo é altamente sensível à taxa de desconto assumida, uma vez que o pagamento é conhecido como fato. Por exemplo, usando o exemplo acima com taxas de desconto de 3%, 4%, 5% e 6%, os valores presentes são:

Valor presente (3%) = $ 10.000 / 0,03 = $ 333.333

Valor presente (4%) = $ 10.000 / 0,04 = $ 250.000

Valor presente (5%) = $ 10.000 / 0,05 = $ 200.000

Valor presente (6%) = $ 10.000 / 0,06 = $ 166.667

##Destaques

• Embora os títulos perpétuos não sejam resgatáveis, eles pagam um fluxo constante de juros para sempre.

• Os títulos perpétuos, também conhecidos como perps ou consol bonds, são títulos sem data de vencimento.

• Devido à natureza desses títulos, eles são frequentemente vistos como um tipo de patrimônio e não como uma dívida.