Survivorship Bias Risk
Mikä on Survivorship Bias Risk?
Selviytymisharhariski on mahdollisuus, että sijoittaja tekee virheellisen sijoituspäätöksen julkaistujen sijoitusrahastojen tuottotietojen perusteella, joka kuvastaa vain menestyneitä rahastoja kaikkien rahastojen sijaan.
Selviytymisharhariskin ymmärtäminen
Survivorship bias -riski on eräänlainen riski, joka perustuu selviytymisharhaan, joka tunnetaan joskus myös nimellä "selviytymisharha". Tämä on ilmiö, joka voi tapahtua eri yhteyksissä. Siihen kuuluu tilanteen arvioiminen tai johtopäätösten tekeminen pelkästään tai pääosin sillä hetkellä näkyvän tai näkyvän ihmisten tai asioiden perusteella. Tämä tapahtuu yleensä jonkinlaisen valinta- tai erotusprosessin jälkeen.
Selviytymisharha on ongelma, kun selviytyneiden ominaisuudet eroavat systemaattisesti alkuperäisen väestön tai kohdeyleisön ominaisuuksista. Tämä tapahtuu tavallisesti, koska valintaprosessi ei ole satunnainen, vaan se on jollain tavalla puolueellinen tiettyjen piirteiden, ominaisuuksien tai käyttäytymisen puolesta tai niitä vastaan.
Sijoituskontekstissa selviytymisharhariski voi syntyä, kun julkaistu sijoitusrahaston tuottotieto on epärealistisen korkea, koska yrityksen huonosti tuottavat rahastot on suljettu eikä niiden tuottoa ole mukana tiedoissa. Tässä tapauksessa nimenomaan näihin rahastoihin liittyvät tiedot on jo karsittu pois, mikä tuottaa epätarkan ja epätäydellisen kuvan yrityksen rahaston kokonaiskehityksestä.
Vaara tässä skenaariossa on, että sijoittaja ei todellisuudessa näe odottamaansa tuottoa, koska hän on perustanut sijoituspäätöksensä puutteellisiin ja harhaanjohtaviin tietoihin. Jos mahdollisille sijoittajille kerrotaan vain menestyneiden rahastojen tuotot, ei suljettujen rahastojen ala- tai negatiivisista tuotoista, heille annetaan liian optimistinen näkemys mahdollisista tuotoista, joita he voivat odottaa.
Survivorship Bias Risk ja muut riskit
Survivorship bias -riski on yksi monista syistä, miksi sijoittajien ei pitäisi luottaa liian voimakkaasti menneeseen tuottoon tehdessään sijoituspäätöksiään. Tämä pätee erityisesti, jos sijoittajat tarkastelevat hyvin rajoitettua ajanjaksoa rahaston historiassa, koska kyseisellä ajanjaksolla on saattanut tapahtua epätavallisia tapahtumia tai epätavallisia tapahtumia, jotka ovat vaikuttaneet rahaston tulokseen. On myös mahdollista, että ryhmällä sijoittajia vain sattui olemaan onnea heidän puolellaan tuolloin, eikä tietenkään ole takeita siitä, että heidän kokemansa onni toistaa itseään.
Survivorship bias -riski on vain yksi esimerkki erilaisista riskeistä, joita sijoittajan on otettava huomioon tehdessään sijoituspäätöksiä tai suunnitteleessaan pitkän aikavälin strategiaansa. Sijoittajien tulee ottaa huomioon myös sijoitusrahastoon liittyvät riskityypit. Muut selviytymisharhaan liittyvät riskit, joita sijoittajat saattavat kohdata, ovat:
Raportoimatta jättämisen harhariski, joka on vaara, että kokonaistuotto ilmoitetaan väärin, koska jotkin rahastot, todennäköisesti huonosti tuottavat, kieltäytyvät raportoimasta tuottoaan.
Välittömän historian harhariski, joka tarkoittaa mahdollisuutta, että rahastonhoitajat voivat halutessaan raportoida tuloksistaan yleisölle vasta, kun he ovat saavuttaneet rahaston menestyksen, jättäen kuitenkin pois epäonnistuneet rahastot.
Aiemman tuoton lisäksi sijoittajien tulee ottaa huomioon sellaisia tekijöitä kuin kustannukset, riski, verojen jälkeinen tuotto, volatiliteetti, suhde vertailuindeksiin ja paljon muuta.
Kohokohdat
Survivorship bias on yleisempi harha, jota voidaan soveltaa moniin yhteyksiin, mutta se on erityisen kiinnostava sijoittajille.
Selviytymisharhariski on riski, että sijoitusrahastojen raportoidut tuotot ovat liian optimistisia, koska epäonnistuneet rahastot valitaan systemaattisesti käytettävissä olevista tiedoista.
Selviytymisharha ja siihen liittyvät riskit tulee harkita huolellisesti ennen ostamista mihin tahansa rahastoon.
