Hættan á hlutdrægni eftir lifanda lífi

Hver er áhætta fyrir hlutdrægni eftir lifanda?

Áhætta fyrir hlutdrægni í lífinu er möguleikinn á því að fjárfestir taki ranga fjárfestingarákvörðun byggða á birtum ávöxtunargögnum fjárfestingarsjóða sem endurspegla aðeins farsæla sjóði frekar en alla sjóði.

Skilningur á hættu á hlutdrægni eftirlifenda

Hlutdrægni í lifanda lífi er tegund áhættu sem byggist á hugmyndinni um hlutdrægni í lífinu, stundum einnig þekkt sem „lifunarhlutdrægni“. Þetta er fyrirbæri sem getur gerst í margvíslegu samhengi. Það felur í sér að meta aðstæður eða draga ályktanir sem byggja eingöngu eða aðallega á fólki eða hlutum sem eru áberandi eða sýnilegir á þeim tíma. Þetta er venjulega eftir að einhvers konar val eða aðskilnaðarferli hefur átt sér stað.

Hlutdrægni eftirlifenda er vandamál þegar einkenni eftirlifenda eru kerfisbundið frábrugðin eiginleikum upprunalegs íbúa eða markhóps. Þetta gerist venjulega vegna þess að valferlið er ekki tilviljunarkennt, heldur er hlutdrægt á einhvern hátt með eða á móti ákveðnum eiginleikum, eiginleikum eða hegðun.

Í fjárfestingarsamhengi getur hlutdrægni á eftirlifandi átt sér stað þegar birtar ávöxtunarupplýsingar fjárfestingarsjóða eru óraunhæfar vegna þess að sjóðir sem standa illa í fyrirtæki eru lokaðir og ávöxtun þeirra er ekki innifalin í gögnunum. Í þessu tilviki hefur gögnunum sem sérstaklega tengjast þessum sjóðum þegar verið eytt, sem gefur ónákvæma og ófullkomna mynd af heildarafkomu sjóðsins fyrirtækis.

Hættan í þessari atburðarás er sú að fjárfestirinn muni í raun ekki sjá þá ávöxtun sem þeir búast við vegna þess að þeir hafa byggt fjárfestingarákvörðun sína á ófullnægjandi og villandi upplýsingum. Ef væntanlegum fjárfestum er aðeins sagt frá ávöxtun farsælla sjóða, en ekki undir pari eða neikvæðri ávöxtun sjóða sem hafa verið lokaðir, þá fá þeir of bjartsýna sýn á hugsanlega ávöxtun sem þeir geta búist við.

Áhætta af hlutdrægni eftir lifanda og önnur áhætta

Hlutdrægni á lífsleiðinni er ein af mörgum ástæðum fyrir því að fjárfestar ættu ekki að treysta of mikið á fyrri ávöxtun til að taka fjárfestingarákvarðanir sínar. Þetta á sérstaklega við ef fjárfestar horfa til mjög takmarkaðs tímabils í sögu sjóðsins, þar sem það kann að hafa verið einhver óeðlileg atvik eða óvenjuleg atvik sem höfðu áhrif á afkomu sjóðsins á þeim tíma. Það eru líka líkur á því að hópur fjárfesta hafi fyrir tilviljun verið með heppnina við hlið á þeim tíma og auðvitað er engin trygging fyrir því að heppnin sem þeir upplifðu endurtaki sig.

Áhætta fyrir hlutdrægni í lífinu er aðeins eitt dæmi um mismunandi tegundir áhættu sem fjárfestir verður að hafa í huga þegar hann tekur fjárfestingarákvarðanir eða skipuleggur langtímastefnu sína. Fjárfestar ættu einnig að íhuga tengdar tegundir áhættu í fjárfestingarsjóði. Aðrar tegundir áhættu sem tengjast hlutdrægni eftirlifenda sem fjárfestar gætu lent í eru:

Hlutdrægni án skýrslugerðar, sem er hættan á að heildarávöxtun sé ranglega gefin vegna þess að sumir sjóðir, líklega þeir sem standa sig illa, neita að tilkynna ávöxtun sína;
Augnablik hlutdrægni áhætta, sem er sá möguleiki að sjóðsstjórar geti valið að tilkynna almenningi um frammistöðu aðeins þegar þeir hafa náð árangri með sjóði, en sleppa sjóðum sem ekki hafa tekist.

Auk fyrri árangurs ættu fjárfestar að huga að þáttum eins og kostnaði, áhættu, ávöxtun eftir skatta, sveiflur, tengsl við viðmiðunarframmistöðu og fleira.

Hápunktar

Survivorship bias er almennari hlutdrægni sem getur átt við í mörgum samhengi, en er sérstaklega áhugaverð fyrir fjárfesta.
Áhætta fyrir hlutdrægni eftirlifenda er hættan á að tilkynnt ávöxtun fjárfestingarsjóða sé of bjartsýn vegna þess að fallnir sjóðir eru kerfisbundið valdir úr fyrirliggjandi gögnum.
Íhuga skal vandlega hlutdrægni og tengda áhættu áður en keypt er inn í einhvern sjóð.