Ryzyko błędu przetrwania

Co to jest ryzyko błędu przetrwania?

Ryzyko błędu przetrwania to szansa, że inwestor podejmie błędną decyzję inwestycyjną na podstawie opublikowanych danych dotyczących zwrotu z funduszy inwestycyjnych, które odzwierciedlają tylko fundusze odnoszące sukces, a nie wszystkie fundusze.

Zrozumienie ryzyka błędu przetrwania

Ryzyko błędu przetrwania jest rodzajem ryzyka opartym na koncepcji błędu przetrwania, czasami znanego również jako „tendencyjność przetrwania”. To zjawisko, które może mieć miejsce w różnych kontekstach. Polega na ocenie sytuacji lub wyciąganiu wniosków opartych wyłącznie lub głównie na osobach lub rzeczach, które są widoczne lub widoczne w danym czasie. Dzieje się tak zwykle po pewnym procesie selekcji lub separacji.

Tendencja do przeżycia jest problemem, gdy cechy ocalałych systematycznie różnią się od cech całej pierwotnej populacji lub grupy docelowej. Zwykle dzieje się tak, ponieważ proces selekcji nie jest losowy, ale jest w jakiś sposób stronniczy za lub przeciw pewnym cechom, cechom lub zachowaniom.

W kontekście inwestycyjnym ryzyko błędu przetrwania może wystąpić, gdy publikowane dane dotyczące zwrotu z funduszy inwestycyjnych są nierealistycznie wysokie, ponieważ fundusze spółki o słabych wynikach są zamykane, a ich zwroty nie są uwzględniane w danych. W tym przypadku dane konkretnie związane z tymi funduszami zostały już wyeliminowane, tworząc niedokładny i niepełny obraz ogólnych wyników funduszu spółki.

Niebezpieczeństwo w tym scenariuszu polega na tym, że inwestor nie zobaczy spodziewanych zwrotów, ponieważ oparł swoją decyzję inwestycyjną na niekompletnych i wprowadzających w błąd informacjach. Jeśli potencjalnym inwestorom mówi się tylko o zwrotach funduszy, które odniosły sukces, a nie o niższych lub ujemnych zwrotach ponoszonych przez fundusze, które zostały zamknięte, otrzymają oni zbyt optymistyczny obraz potencjalnych zwrotów, których mogą się spodziewać.

Ryzyko błędu przetrwania i inne ryzyka

Ryzyko błędu przetrwania jest jednym z wielu powodów, dla których inwestorzy nie powinni zbytnio polegać na wcześniejszych zwrotach przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Dotyczy to w szczególności sytuacji, w których inwestorzy patrzą na bardzo ograniczony okres w historii funduszu, ponieważ mogły mieć miejsce jakieś nietypowe incydenty lub nietypowe zdarzenia, które wpłynęły na wyniki funduszu w tym okresie czasu. Istnieje również szansa, że grupie inwestorów akurat w tym czasie zdarzyło się szczęście po swojej stronie i oczywiście nie ma gwarancji, że szczęście, którego doświadczyli, się powtórzy.

Ryzyko błędu przetrwania to tylko jeden z przykładów różnych rodzajów ryzyka, które inwestor musi brać pod uwagę przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych lub planowaniu długoterminowej strategii. Inwestorzy powinni również wziąć pod uwagę powiązane rodzaje ryzyka w funduszu inwestycyjnym. Inne rodzaje ryzyka związanego z tendencją do przetrwania, które mogą napotkać inwestorzy, to:

• ryzyko stronniczości niezgłaszania, które jest niebezpieczeństwem, że ogólne zwroty są nieprawdziwe, ponieważ niektóre fundusze, prawdopodobnie te o słabych wynikach, odmawiają zgłaszania swoich zwrotów;

• Natychmiastowe ryzyko błędu historycznego, czyli możliwość, że zarządzający funduszami mogą zdecydować się na publiczne raportowanie wyników tylko wtedy, gdy odnieśli sukces z funduszem, pomijając fundusze, które nie odniosły sukcesu.

Oprócz wcześniejszych wyników inwestorzy powinni wziąć pod uwagę takie czynniki, jak koszt, ryzyko, zwroty po opodatkowaniu, zmienność, związek z wynikami benchmarku i inne.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Tendencja do przetrwania jest bardziej ogólną tendencją, która może mieć zastosowanie w wielu kontekstach, ale jest szczególnie interesująca dla inwestorów.

• Ryzyko błędu przetrwania to ryzyko, że raportowane zwroty dla funduszy inwestycyjnych są zbyt optymistyczne, ponieważ fundusze, które upadły są systematycznie wybierane z dostępnych danych.

• Przed zakupem w jakimkolwiek funduszu należy dokładnie rozważyć stronniczość w zakresie przetrwania i związane z tym ryzyko.