Ajoitusriski
Mikä on ajoitusriski?
Ajoitusriski on spekulaatiota, johon sijoittaja ryhtyy yrittäessään ostaa tai myydä osakkeita tulevaisuuden hintaennusteiden perusteella. Ajoitusriski selittää mahdollisuuden jäädä paitsi edullisista hinnanliikkeistä ajoitusvirheen vuoksi. Tämä voi aiheuttaa vahinkoa sijoittajan salkun arvolle, jos se ostaa liian korkealla tai myydä liian halvalla.
Ajoitusriskin ymmärtäminen
Ajoituksen toteutettavuudesta käydään keskustelua. Jotkut sanovat, että on mahdotonta ajoittaa markkinoita johdonmukaisesti; toiset sanovat, että markkinoiden ajoitus on avain keskimääräistä korkeampaan tuottoon.
Vallitseva ajatus tästä aiheesta on, että on parempi olla "aikaa markkinoilla" kuin yrittää "ajoittaa markkinoita". Rahoitusmarkkinoiden kasvu ajan myötä tukee tätä, samoin kuin se, että monet aktiiviset johtajat eivät lyö markkinoiden keskiarvoja transaktiokustannusten huomioimisen jälkeen.
Esimerkiksi sijoittaja altistuu ajoitusriskille, jos hän odottaa markkinoiden korjausta ja päättää realisoida koko salkkunsa siinä toivossa, että osakkeet voidaan ostaa takaisin halvemmalla. Sijoittaja ottaa riskin, että osakkeet kasvavat ennen kuin hän ostaa takaisin.
Riskin ja suorituskyvyn ajoitus
Sijoittajien käyttäytymistä analysoivassa tutkimuksessa havaittiin, että lokakuun 2014 taantuman aikana joka viides sijoittaja vähensi alttiutta osakkeille, pörssirahastoille (ETF) ja sijoitusrahastoille, ja noin 1 % sijoittajista pienensi salkkujaan 90 % tai enemmän.
Lisäanalyysissä havaittiin, että suurimman osan salkuistaan myyneet sijoittajat olivat menestyneet huomattavasti heikommin kuin sijoittajat, jotka eivät ryhtyneet toimiin korjauksen aikana.
Sijoittajat, jotka myivät 90 % omistusosuuksistaan, saavuttivat 12 kuukauden -19,3 %:n tuoton elokuussa 2015. Sijoittajat, jotka eivät ryhtyneet toimiin tai eivät ryhtyneet toimiin, tuottivat -3,7 % samalla ajanjaksolla. Tämä esimerkki osoittaa, että markkinoiden ajoitus voi epäonnistua rahantekotyökaluna.
Erityisiä huomioita
Korkeammat kaupankäyntikulut
Sijoittajat, jotka yrittävät jatkuvasti ajoittaa markkinoita, ostavat ja myyvät useammin, mikä lisää heidän palkkio- ja palkkiomaksujaan. Jos sijoittaja tekee huonon markkina-ajoituksen, ylimääräiset kaupankäyntikulut lisäävät huonoa tuottoa.
Lisäverokulut
Joka kerta kun osaketta ostetaan tai myydään, tapahtuu verotettava tapahtuma. Jos sijoittajalla on kannattava positio osakkeesta ja myy sen tarkoituksenaan ostaa uudelleen halvemmalla, hänen on käsiteltävä myyntivoittoa säännöllisenä tulona, jos kaksi kauppaa tapahtuivat 12 kuukauden sisällä. Jos sijoittaja hoitaa asemaa yli 12 kuukautta, häntä verotetaan alhaisemmalla myyntivoittoverokannalla.
Kohokohdat
Jotkut sijoittajat ja taloustieteilijät uskovat, että on parempi olla "aikaa markkinoilla" kuin yrittää "ajoittaa markkinoita".
Tulevaisuuden ennusteiden käyttämistä osakkeiden ostamiseen tai myymiseen kutsutaan ajoitusriskiksi.
Ajoitusriski on mahdollisuus hyödyllisiin tai haitallisiin liikkeisiin osakemarkkinoiden toiminnasta tai toimimattomuudesta johtuen.
Sijoittajat, jotka yrittävät ajoittaa markkinoita, ovat yleensä erittäin aktiivisia osakkeiden ostossa ja myynnissä.
