Timing-Risiko

Was ist Timing-Risiko?

Timing-Risiko ist die Spekulation, die ein Anleger eingeht, wenn er versucht, eine Aktie auf der Grundlage zukünftiger Kursprognosen zu kaufen oder zu verkaufen. Das Timing-Risiko erklärt das Potenzial, vorteilhafte Kursbewegungen aufgrund eines Timing-Fehlers zu verpassen. Dies könnte dem Wert des Portfolios eines Anlegers schaden, wenn es zu teuer gekauft oder zu niedrig verkauft wird.

Timing-Risiko verstehen

Es gibt einige Diskussionen über die Machbarkeit des Timings. Einige sagen, dass es unmöglich ist, den Markt konsistent zu timen; andere sagen, dass Markttiming der Schlüssel zu überdurchschnittlichen Renditen ist.

Ein vorherrschender Gedanke zu diesem Thema ist, dass es besser ist, „Zeit im Markt“ zu haben, als zu versuchen, „den Markt zu timen“. Das Wachstum der Finanzmärkte im Laufe der Zeit unterstützt dies ebenso wie die Tatsache, dass viele aktive Manager den Marktdurchschnitt nach Berücksichtigung der Transaktionskosten nicht übertreffen.

Beispielsweise ist ein Anleger einem Timing-Risiko ausgesetzt, wenn er eine Marktkorrektur erwartet und beschließt, sein gesamtes Portfolio zu liquidieren, in der Hoffnung, die Aktien zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen. Der Anleger riskiert die Chance, dass die Aktien steigen, bevor er wieder einkauft.

Timing-Risiko und Leistung

Eine Studie zur Analyse des Anlegerverhaltens ergab, dass während des Abschwungs im Oktober 2014 jeder fünfte Anleger sein Engagement in Aktien, börsengehandelten Fonds (ETFs) und Investmentfonds reduzierte und etwa 1 % der Anleger ihre Portfolios um 90 % oder mehr reduzierten.

Weitere Analysen ergaben, dass Anleger, die den Großteil ihrer Portfolios verkauften, deutlich hinter den Anlegern zurückblieben, die während der Korrektur wenig oder gar nichts unternommen hatten.

Die Anleger, die 90 % ihrer Bestände verkauft haben, erzielten im August 2015 eine nachlaufende 12-Monats-Rendite von -19,3 %. Anleger, die wenig oder gar nichts unternahmen, erzielten im gleichen Zeitraum -3,7 %. Dieses Beispiel zeigt, dass Market Timing als Instrument zum Geldverdienen scheitern kann.

Besondere Überlegungen

Höhere Handelskosten

Anleger, die ständig versuchen, den Markt zu timen, kaufen und verkaufen häufiger, was ihre Gebühren und Provisionsgebühren erhöht. Wenn ein Investor einen schlechten Market-Timing-Call macht, verstärken zusätzliche Handelskosten die schlechten Renditen.

Zusätzliche Steueraufwendungen

Jedes Mal, wenn eine Aktie gekauft oder verkauft wird, tritt ein steuerpflichtiges Ereignis ein. Hält ein Anleger eine profitable Position in einer Aktie und verkauft sie mit der Absicht, zu einem niedrigeren Preis wieder einzukaufen, muss er den Veräußerungsgewinn als regelmäßiges Einkommen behandeln, wenn die beiden Transaktionen innerhalb eines Zeitraums von 12 Monaten stattgefunden haben. Wenn der Investor die Position länger als 12 Monate hält, wird er mit einem niedrigeren Kapitalertragsteuersatz besteuert.

Höhepunkte

• Einige Investoren und Ökonomen glauben, dass es besser ist, „Zeit am Markt“ zu haben, als zu versuchen, „den Markt zu timen“.

• Der Akt der Verwendung von Zukunftsprognosen zum Kauf oder Verkauf von Aktien wird als Timing-Risiko bezeichnet.

• Timing-Risiko ist das Potenzial für vorteilhafte oder nachteilige Bewegungen aufgrund von Handlungen oder Untätigkeiten am Aktienmarkt.

• Anleger, die versuchen, den Markt zu timen, kaufen und verkaufen im Allgemeinen sehr aktiv Aktien.