Risque de synchronisation
Qu'est-ce que le risque de synchronisation ?
Le risque de synchronisation est la spéculation dans laquelle un investisseur entre lorsqu'il essaie d'acheter ou de vendre une action en fonction des prévisions de prix futures. Le risque de timing explique la possibilité de manquer des mouvements bénéfiques de prix en raison d'une erreur de timing. Cela pourrait nuire à la valeur du portefeuille d'un investisseur en achetant trop haut ou en vendant trop bas.
Comprendre le risque de synchronisation
Il y a un débat sur la faisabilité du calendrier. Certains disent qu'il est impossible de chronométrer le marché de manière cohérente ; d'autres disent que la synchronisation du marché est la clé des rendements supérieurs à la moyenne.
Une pensée dominante à ce sujet est qu'il est préférable d'avoir « du temps sur le marché » plutôt que d'essayer de « chronométrer le marché ». La croissance des marchés financiers au fil du temps le confirme, tout comme le fait que de nombreux gestionnaires actifs ne parviennent pas à battre les moyennes du marché après avoir pris en compte les coûts de transaction.
Par exemple, un investisseur est exposé à un risque de timing s'il s'attend à une correction du marché et décide de liquider l'intégralité de son portefeuille dans l'espoir de racheter les actions à un prix inférieur. L'investisseur risque la possibilité que les actions augmentent avant de racheter.
Risque de synchronisation et performances
Une étude analysant le comportement des investisseurs a révélé que, pendant la récession d'octobre 2014, un investisseur sur cinq a réduit son exposition aux actions, aux fonds négociés en bourse (ETF) et aux fonds communs de placement, et environ 1 % des investisseurs ont réduit leur portefeuille de 90 % ou plus.
Une analyse plus approfondie a révélé que les investisseurs qui ont vendu la majorité de leurs portefeuilles avaient considérablement sous-performé les investisseurs qui n'avaient pris que peu ou pas d'action pendant la correction.
Les investisseurs qui ont vendu 90 % de leurs avoirs ont réalisé un rendement sur 12 mois de -19,3 % en août 2015. Les investisseurs qui n'ont pris que peu ou pas d'action ont réalisé un rendement de -3,7 % sur la même période. Cet exemple montre que le market timing peut échouer en tant qu'outil pour gagner de l'argent.
Considérations particulières
Frais de négociation plus élevés
Les investisseurs qui essaient continuellement de chronométrer le marché achètent et vendent plus fréquemment, ce qui augmente leurs frais et commissions. Si un investisseur fait un mauvais choix de synchronisation du marché, des frais de négociation supplémentaires aggravent les mauvais rendements.
Dépenses fiscales supplémentaires
Chaque fois qu'une action est achetée ou vendue, un événement imposable se produit. Si un investisseur détient une position rentable sur une action et la vend avec l'intention de l'acheter à nouveau à un prix inférieur, il doit traiter le gain en capital comme un revenu régulier si les deux transactions ont eu lieu au cours d'une période de 12 mois. Si l'investisseur détient la position pendant plus de 12 mois, il est imposé à un taux d'imposition inférieur sur les plus-values.
Points forts
Certains investisseurs et économistes pensent qu'il est préférable d'avoir "du temps sur le marché" plutôt que d'essayer de "synchroniser le marché".
Le fait d'utiliser des prévisions futures pour acheter ou vendre des actions est appelé risque de synchronisation.
Le risque de synchronisation est le potentiel de mouvements bénéfiques ou défavorables dus à l'action ou à l'inaction sur le marché boursier.
Les investisseurs qui essaient de chronométrer le marché sont généralement extrêmement actifs dans l'achat et la vente d'actions.
