Tidsrisiko
Hvad er timingrisiko?
Tidsrisiko er den spekulation, som en investor går ind i, når han forsøger at købe eller sælge en aktie baseret på fremtidige prisforudsigelser. Tidsrisiko forklarer potentialet for at gå glip af fordelagtige bevægelser i prisen på grund af en fejl i timingen. Dette kan forårsage skade på værdien af en investors portefølje som følge af at købe for højt eller sælge for lavt.
ForstĂĄelse af timingrisiko
Der er en vis debat om gennemførligheden af timing. Nogle siger, at det er umuligt at time markedet konsekvent; andre siger, at markedstiming er nøglen til afkast over gennemsnittet.
En fremherskende tanke om dette emne er, at det er bedre at have "tid på markedet" end at prøve at "time markedet." Væksten på de finansielle markeder over tid understøtter dette, ligesom det faktum, at mange aktive forvaltere ikke formår at slå markedsgennemsnittet efter indregning af transaktionsomkostninger.
For eksempel er en investor udsat for timingrisiko, hvis han forventer en markedskorrektion og beslutter sig for at likvidere hele sin portefølje i håbet om at tilbagekøbe aktierne til en lavere pris. Investoren risikerer chancen for, at aktierne stiger, før han køber ind igen.
Tidsrisiko og ydeevne
En undersøgelse, der analyserede investoradfærd, viste, at under nedturen i oktober 2014 reducerede hver femte investor eksponeringen mod aktier, børshandlede fonde (ETF'er) og investeringsforeninger, og omkring 1 % af investorerne reducerede deres porteføljer med 90 % eller mere.
Yderligere analyser viste, at investorer, der solgte størstedelen af deres porteføljer, havde klaret sig væsentligt dårligere end de investorer, som foretog sig lidt eller ingen handling under korrektionen.
De investorer, der solgte 90 % af deres beholdninger, opnåede et 12-måneders afkast på -19,3 % i august 2015. Investorer, der foretog sig lidt eller ingen handling, gav -3,7 % tilbage i samme periode. Dette eksempel viser, at markedstiming kan mislykkes som et pengeskabende værktøj.
Særlige overvejelser
Højere handelsudgifter
Investorer, der konstant forsøger at time markedet, køber og sælger oftere, hvilket øger deres gebyrer og provisionsomkostninger. Hvis en investor foretager et dårligt markedstimingopkald, forværrer yderligere handelsudgifter dårlige afkast.
Yderligere skatteudgifter
Hver gang en aktie købes eller sælges, opstår der en skattepligtig begivenhed. Hvis en investor har en profitabel position i en aktie og sælger den med den hensigt at købe ind igen til en lavere pris, skal han behandle kursgevinsten som almindelig indkomst, hvis de to transaktioner fandt sted inden for en 12-måneders periode. Hvis investor besidder stillingen i over 12 måneder, bliver han beskattet med en lavere kapitalgevinstskattesats.
Højdepunkter
Nogle investorer og økonomer mener, at det er bedre at have "tid på markedet" end at forsøge at "time markedet."
Handlingen med at bruge fremtidige forudsigelser til at købe eller sælge aktier kaldes timingrisiko.
Tidsrisiko er potentialet for gavnlige eller negative bevægelser på grund af handling eller passivitet på aktiemarkedet.
Investorer, der forsøger at time markedet, er generelt ekstremt aktive med at købe og sælge aktier.
